如何释放更多绿色能量？来自国内国际的大型金融机构分享了不少经验

随着全球极端天气增多，零碳话题热度持续攀升，气候投融资也变得更具挑战。在此背景下，金融机构如何理解我国双碳目标的意义？绿色金融还可以怎么做？

9月2日的2022中国国际金融年度论坛上，来自多家国内、国际大型金融机构的专业人士围绕“气候投融资”话题进行了交流和探讨，并分享总结了实践经验，畅谈优化空间。

金融机构如何理解双碳目标？

“今年的夏天，是一个特殊的夏天。北半球多地陷入‘炙烤’模式，几乎整个欧洲都遭遇了热浪、野火和历史性干旱，多国也宣布进入紧急状态。我国也是南旱北涝，多地气温达40℃或以上。”邮储银行副行长姚红以今年的极端天气举例称，气候变化已经成为21世纪全人类面临的共同挑战。

在此背景下，碳达峰、碳中和是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革，将促进改变我国能源结构和产业结构，推动经济社会全面绿色低碳转型发展。

姚红认为，商业银行作为金融机构的主体，大力发展绿色金融，是共同应对气候变化全球挑战，推进构建人类命运共同体的责任担当。而另一方面，实现"双碳"目标需要大量的绿色低碳投资，将创造巨大的投融资需求，为商业银行带来新的业务增长点。

“一方面，多家机构预测，实现碳中和目标的新增投资需求在100万亿元以上，需要商业银行积极参与，提高绿色金融业务增速和占比；另一方面，煤炭、煤电等传统化工能源和高碳行业的环境气候风险持续增大，商业银行资产质量面临严峻挑战。”姚红认为，商业银行需要紧抓政策与市场机遇，大力发展绿色金融和气候融资。

汇丰银行行长兼行政总裁王云峰也表示，在当前国内国际环境复杂情况下，ESG赛道相关企业普遍充满活力，与其他行业形成鲜明对比，恰恰说明ESG赛道方兴未艾，还有很大的前景。

“所以从银行的角度来看，一定要花精力、花资金、花资源去认真研究怎么能够配合和支持ESG，支持绿色可持续，这也是将来金融业的一个很重要的方向。”王云峰建议。

绿色金融的三大作用

就在今年6月初，中国银保监会印发《银行业保险业绿色金融指引》（以下简称《指引》），引导银行业保险业加大对绿色、低碳、循环经济的支持。

工商银行首席经济学家周月秋认为，无论在碳减排还是碳交易方面，绿色金融的作用都是非常明确且显著的。对此他总结了绿色金融在应对气候变化中的三大功能。

首先是减碳过程中的资源配置功能。他举例称，面对绿色转型的巨大资金缺口，银行可以在资金配置中增强绿色的偏好，比如可以降低绿色成本的溢价。

其次是风险管理功能。面对极端天气、自然灾害带来的直接损失，以及政策变化、技术变革等气候风险，周月秋认为绿色金融可以通过情景分析、压力测试等重要工具进行预测和评判，也可以管控转型过程中可能诞生的经济金融风险，从而使得转型更加有序，宏观经济、金融体系的运行更加稳健。

最后是碳市场的价格发现功能。“绿色金融包括了各个层次的金融产品，这些产品有权益的定价、也有风险的定价，这些定价在连续的活跃的交易的过程中间，就会使得价格越来越公允、越来越有效。而这个公允的、有效的、连续的价格就会形成价格曲线，成为市场化减碳机制的很重要的基础。”周月秋说。

对于绿色金融的支持方式，几位机构人士普遍认为不仅要支持低碳、零碳领域的产业发展，也要关注传统高碳产业的升级和转型。“我们肯定要加大新材料、新能源、新能源汽车等等这些方面战略新兴产业的投入，但是同时我们也要重视支持传统产业的绿色升级、节能降碳的改造，（这些）我们不可能一天就完成了。”周月秋表示。

大型金融机构是怎么做的？

事实上，我国在绿色金融领域已经取得了很多突出成果，包括全球第一的绿色信贷规模、全球第二的绿色债券市场等，这也是每一个金融机构在政策指引下不断探索推进的结果。

从实践来看，不同的金融机构有着不同的尝试和创新。以邮储银行为例，据姚红介绍，该行主要从八个方面积极开展绿色金融工作，包括加强顶层设计、优化政策制度、健全激励约束、创新绿色产品、应用金融科技加强风险管理、加强信息披露、推进绿色运营等。

其中在健全激励约束方面，邮储银行主要通过实施绿色金融经济资本计量差异化政策、为具有显著碳减排效益的项目提供优惠利率，并给予内部资金转移定价适当减点支持等；在产品和服务创新方面，邮储银行今年与德意志交易所等机构合作，在德交所发布"STOXX中国邮政储蓄银行A股ESG指数"；围绕绿色金融、绿色生活、绿色乡村、绿色公益等场景，探索推出个人碳账户。

作为一家外资银行，汇丰银行在国内、国际均有不少绿色金融的实践经验，王云峰重点提到了国际合作和按照行业需求进行产品创新。他以基础设置领域举例，汇丰此前曾通过与国际金融机构和国际组织制定专门的方案，试图通过创建全球统一的标准，引导私人资金以及国际金融机构、银行的资金进入新兴市场的基础设施建设，以低碳为标准促进发展中国家的基础设施建设。

再保险公司在应对气候风险方面一直以来都发挥着重要作用。以慕尼黑再保险为例，据其大中华区总裁常青在论坛上介绍，在业务方面，集团在资产和负债的两端，一方面围绕传统能源行业减排或减能进行风险承接，另一方面则对新兴产业进行保险赋能，二者的动态结合可以形成业务和资产双端的绿色发展。

未来还有较大优化空间

未来如何更好地释放绿色金融的能量？金融机构本身还需要做哪些探索和突破？

周月秋认为，经济的高质量发展需要高质量的气候投融资服务助力，绿色金融的三大功能都有优化空间。

首先在优化资源配置方面，他认为应该坚持二分法，即要将优化资源配置的重点放在丰富绿色金融、转型金融、碳金融等工具箱上，同时在传统金融工具中增加绿色的比重，支持新能源产业同时兼顾传统产业升级改造。

其次在管控气候风险方面，周月秋认为要坚持内外结合，对内加快大数据等创新手段的普及推广应用，从而精准识别、管理金融风险；对外先立后破，夯实基础。“一窝蜂的涌入到低碳领域是不切实际的。”他提示，一刀切对转型过程中合理融资的抽贷断贷是万万要不得的。

第三，在活跃市场交易方面，周月秋建议用开放的思维推动绿色标准的共建，参考借鉴其他市场好的做法、好的经验，同时也要让海外市场更多地了解中国绿色金融的探索和成果，在全球绿色金融体系中贡献中国的方案。

王云峰也认为，促进国际合作与交流，实现国内国际的互通和协同非常关键。其中国内转型金融标准和国际的协同对避免出现漂绿风险尤为重要，这需要全球监管机构和金融机构的共同合作。此外，提升气候相关信息披露质量和国际对标，可以有效减少跨境信息间的摩擦和重复，从而避免可持续金融市场分化而导致的决策过程减缓、合规成本增加、效率降低等各种问题。

常青认为，未来金融机构应该做到三个方面：综合考量、顶层合作、与时俱进。他认为，怎样做到减能、减排和赋能的动态平衡是当前整个金融行业面临的重要议题，ESG目标应该统一地衡量资产和负债两端。另外在不同的市场发展阶段，机构也要顺应市场，保持绿色保险或绿色产品的解决方案与市场发展阶段相对统一。

姚红表示，未来邮储银行将聚焦减碳和增汇两个领域，积极运用央行碳减排支持工具等政策，重点支持清洁能源、节能环保、碳减排技术、煤炭清洁高效利用等领域，同时结合自身优势加快产品和服务创新，强化科技赋能，积极开展银行自身的碳达峰、碳中和项目。