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本周外盘看点丨美国通胀料继续降温,冯德莱恩将发表“盟情咨文”

第一财经 2022-09-11 11:17:11

作者:樊志菁    责编:冯迪凡

物价压力考验美国零售月率,英国8月CPI或破10。

上周国际市场风云变幻,美联储主席鲍威尔重申坚持加息直到成功抗击通胀,英国新首相特拉斯上任,欧央行自1999年以来首次加息75基点。

市场方面,美股迎来强劲反弹,道指周涨2.66%,标普500指数周涨3.65%,纳指周涨4.14%,欧洲三大股指小幅走高,英国富时100指数周涨0.96%,德国DAX 30指数周涨0.29%,法国CAC 40指数周涨0.73%。

本周看点颇多,能源价格回落或助力美国最新的消费者物价指数(CPI)增速放缓,但物价压力将继续冲击美国零售销售。能源危机阴影挥之不去,欧盟委员会主席冯德莱恩将发表年度“盟情咨文”。英国通胀压力不减,预计8月CPI将达到10.2%。

美国8月CPI有望放缓

本周美国将公布8月CPI,市场将继续寻找物价压力降温的迹象。由于能源价格持续回落,目前机构预测,8月CPI同比增速将从此前的8.5%降至8.1%,环比增速将下降0.1%,不过由于房租、旅游休闲汽车价格走高,核心CPI增速或小幅反弹至6.1%。

美国将公布8月CPI(来源:新华社图)

这是9月美联储会议之前的最后一项关键数据,市场普遍预期届时美联储将连续第三次加息75基点。分析认为,如果8月CPI数据超预期回落,有望给美联储提前完成加息周期创造有力条件,否则美联储主席鲍威尔将继续面临积极紧缩的政策压力,并可能给经济带来更多不确定性。

此外,本周还将公布多项重要指标。8月生产者价格指数(PPI)增速可能回落至9%以下,进一步减轻下游产品的涨价压力。考虑到物价压力依然高企,8月零售销售月率或回落0.1%,但通胀预期降温有望助力消费者信心回暖,9月密歇根大学消费者信心指数料出现较明显的反弹。

美国总统拜登上周亮相俄亥俄州,出席英特尔新芯片厂的奠基仪式并为中期选举造势。根据规划,英特尔价值200亿美元的新项目将包含两座半导体制造厂。白宫表示,这些工程将带来7000个建筑业岗位,和3000个全职半导体工厂岗位。本周国会两党初选将在特拉华州、罗德岛和新罕布什尔州展开新一轮争夺。

原油与黄金

上周国际油价探底回升,虽然OPEC+宣布减产,投资者依然在供应紧张和需求压力间进行博弈。 WTI原油近月合约周跌0.09%,报86.19美元/桶,布伦特原油近月合约周跌0.19%,报92.14美元/桶。

Strategic Energy & Economic Research研究主管林奇(Michael Lynch)表示,大西洋上几场热带风暴的形成可能会对石油“带来轻微的提振”,而在欧洲央行加息后,资金正在抄底买入。与此同时,欧洲的天然气价格飙升已经被视为鼓励人们转而使用燃油发电的良机,不过长期来看,经济前景似乎会对价格构成压力。

苏格兰皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师特兰(Michael Tran)在一份报告中指出,荷兰天然气TTF交易价格接近每兆瓦时210欧元,相当于每桶360美元的原油。目前的水平比正常天然气价格高出近15倍,这可能导致每天石油需求量增加约30万桶,但鉴于柴油发电机和工业锅炉配置缺乏透明度,市场波动具有挑战性。

国际金价上周小幅反弹,纽约商品交易所12月交割的COMEX黄金上期货收于每盎司1728.60美元,周涨0.42%。

美元指数高位回落为金价企稳提供了条件。虽然美联储理事沃勒(Christopher Waller)上周五表示,如果今年通胀不缓和或进一步上升,美联储可能不得不将基准利率提高远高于4%,但市场基本消化9月加息75基点的预期。相比之下,欧元在欧央行加息后反弹令美元承压。AvaTrade首席市场分析师阿斯拉姆(Naeem Aslam)表示:“从欧洲央行的评论来看,似乎准备在下个月再加息75个基点。”

Kinesis Money市场分析师罗琳(Rupert Rowling)认为,近一周黄金的价格走势表明,金价基本达到了平衡的水平。“尽管美元走强,未来几个月美联储可能会进一步加息,但全球经济衰退的威胁以及俄乌冲突将提供足够的支持,使黄金价格保持在1700美元以上。要使市场价格发生实质性波动,美联储的下一步行动必须大大超过或低于预期。”他说。

英国CPI或冲高至10%

欧央行上周将关键利率上调75个基点,这也是自欧元诞生之初以来的最大加息幅度。与此同时,决策者试图控制能源价格飙升导致的创纪录通胀,预计能源价格高烧不退将使欧元区陷入衰退。

欧央行声明称,未来可能会有更多的加息以应对通胀率过高并在很长一段时间内保持在目标之上的局面。欧元区通胀率在8月份达到9.1%,近期天然气价格上涨意味着未来可能进一步上升。近期数据表明欧元区经济增长大幅放缓,预计将在今年晚些时候和2023年第一季度停滞不前。“极高的能源价格正在降低人们收入的购买力,尽管供应瓶颈正在缓解,但仍在制约经济活动。此外,不利的地缘政治形势正在打压企业和消费者的信心。”欧央行大幅下调了对经济增长的预测,2022年的国内生产总值GDP增速目前为3.1%,2023年为0.9%,2024年为1.9%。

荷兰国际集团ING全球宏观主管布热斯基(Carsten Brzeski)写道:“最新决议显然表明,欧洲央行已经放弃了通胀目标和预测,加入了专注于降低实际通胀的央行行列。货币政策如何能够降低主要由(外部)供给侧因素驱动的通胀,目前尚不清楚,甚至政策加息对通胀预期的影响也不确定。 加息的规模不会决定欧元区经济是否陷入衰退,也不会使衰退变得更严重或更严重,欧元区冬季的任何衰退都将由能源价格而不是利率驱动。”

欧盟能源部长特别会议9日在比利时布鲁塞尔召开,讨论如何应对不断飙升的能源价格,以度过“艰难冬季”。围绕对俄罗斯天然气价格设置上限的提议,各国意见不一,存在较大分歧。欧洲央行行长拉加德当天表示,该央行无法向陷入困境的能源公司提供短期融资,因为这是欧盟各国政府的工作。欧盟委员会主席冯德莱恩(Ursula von der Leyen)将于周三向欧洲议会发表欧盟国情咨文,地缘政治局势和能源问题料成为重要主题。

英国新任首相特拉斯(Liz Truss)走马上任,她希望自己的能源计划能大幅减轻民众的生活负担。本周英国将公布最新的通胀、劳动力市场、零售销售和GDP数据。市场预期8月英国CPI将进一步升至10.2%,受此影响,英国上月零售销售月率可能进一步萎缩。

英国央行上周宣布,货币政策委员会会议因女王去世将推迟一周。目前市场定价倾向于加息50基点,加息75基点的概率35%。对英国央行来说,这是一个艰难的选择。商业调查表明,随着生活成本危机的重压,消费需求正在萎缩,经济衰退风险有所升温。因此决策者有理由谨慎行事,选择较小的政策力度以减小经济面临的冲击。

本周看点

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