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美元强势商品承压,小金属价格波动大

第一财经 2022-09-29 16:44:11

作者:齐琦    责编:杨佼

黄金、有色全线收涨

承压已久的商品价格迎来反弹。

随着英国央行宣布无限量临时购债,美元指数创最近六周最大跌幅,原油、贵金属、有色金属纷纷上涨。

9月29日,国内期货普遍上涨,能化、金属板块领涨。通联数据显示,截至收盘SC原油、PTA均收涨2%,沪金主力合约价格收涨1.13%、沪银期货主力合约收涨1.27%,金属价格全线上涨,沪铜、沪铝、沪铅、沪镍、沪锡均收涨。

A股市场上,贵金属板块涨幅居前,黄金、有色个股全线回暖,湖南黄金(002155.SZ)、紫金矿业(601899.SH)均升逾3%,赤峰黄金(600988.SH)、西部黄金(601069.SH)涨超2%。

分析人士认为,本轮金属价格波动背后的金融属性不容忽视。尤其是短期金属期货盘面常常会受到超预期的即时宏观消息冲击,例如超预期的通胀数据、加息幅度等。

金瑞期货分析,英国央行宣布以必要规模临时购债,美元指数与美债收益率也随之大幅回落,带动了贵金属价格的上涨。但考虑到中短期流动性收紧的压力持续存在,预计贵金属价格仍将承压偏弱震荡;白银价格则因工业属性影响波动幅度将持续大于黄金。

受此影响,隔夜外盘贵金属普遍上涨,其中COMEX黄金涨1.97%报1668.5美元/盎司,COMEX白银涨3.02%报18.89美元/盎司。

油价也大幅上行。WTI原油期货收涨4.65%,报82.15美元/桶,布伦特原油期货收涨3.53%,报89.32美元/桶。NYMEX 10月天然气期货收涨3.26%,报6.8680美元/百万英热单位。

实际上,近期在美元维持强势的预期下,大宗商品及商品承压行情已延续一段时间。

其中以美元为主计价的原油、有色金属等大宗商品显著承压,商品价格9月以来加速回落。通联数据显示,截至目前代表国际商品价格走势的CRB商品指数9月以来累计下跌约8%。分品种表现看,截至9月29日,国际原油、黄金、铜期货价格自6月中旬高点以来分别累计下跌约37%、13%、26%。

东证期货外汇、贵金属资深分析师徐颖对第一财经分析称,大宗商品价格持续走低,一方面是来自强势美元的压力,美元指数年初至今涨逾18%,国际商品价格普遍承压;另一方面是在各国央行强势加息助推下,大宗商品的需求大幅减弱。

值得一提的是,与铜、铝等基本金属相比,锡、镍等小金属的价格波动更为明显。

美尔雅期货高级分析师王艳红分析称,小金属日常的交易量与盘面沉淀资金较小,当宏观或基本面出现价格驱动因子后,短时间内大量资金涌入,常常会造成价格大幅波动。通联数据统计,今年以来,沪铜、沪铝、沪铅、沪镍、沪锌期货主力合约分别下跌了19%、23%、8%、28%、14%,沪锡自3月9日高点回落以来累计下跌超50%。

具体看来金属锡价格方面,王艳红分析称,由于锡的稀缺性较强,且在快速增长的光伏等新能源及传统电子工业中应用广泛、较难替代,需求将明显增加。

镍价方面,瑞达期货研究指出,美联储表示将推动通胀回落并暗示未来还将大规模加息,美元指数延续强势打击风险情绪。基本面来看,目前下游不锈钢产量有所增加,且新能源市场需求强劲,但近期镍价走高在一定程度上抑制了采购需求,库存出现下降放缓,预计镍价将宽幅震荡。

“在美联储政策明显转向前,大宗商品价格依旧承压,商品价格难言上涨”徐颖表示,需等待美国自身经济下滑导致市场预期货币政策紧缩周期结束,强势美元对非美货币整体压力减弱后,商品货币才会迎来反弹机会。当下适合观望,尽量减少风险敞口。”

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