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欧洲气价较年内高点下挫近7成,工业企业为何仍对前景悲观

第一财经 2022-10-27 19:46:51

作者:康恺    责编:盛媛

分析师称:“未来,能源成本将影响欧洲工业企业在本地及海外的投资计划。但能源成本仅是考虑因素之一,企业同时要考虑供应链安全及是否贴近市场等其他因素。”

虽然欧洲气价已呈现回落之势,但这并没有改变欧洲工业企业的悲观态度。

日前,欧洲化工巨头巴斯夫表示,高昂的能源成本使欧洲越来越缺乏竞争力,该公司将在该地区“永久”缩减规模。另一家欧洲化工巨头科思创亦于近日表示,由于天然气和原材料价格飙升,该公司今年第三次下调2022年盈利预期。此外,作为全球最大工业气体供应商林德气体也计划“出走”法兰克福证交所。

同样的悲观气氛也笼罩在汽车行业。近日,法国轮胎企业米其林轮胎下调了全年自由现金流指引,能源成本上升是理由之一。德国汽车制造商梅赛德斯-奔驰则下调了在欧洲和美国的销售预期。

中信建投期货能化首席分析师董丹丹在接受第一财经记者采访时表示,欧洲气价虽有回落,但仍处于高位,且气价回落亦有工业企业削减用能因素所致。“未来,能源成本将影响欧洲工业企业在本地及海外的投资计划。但能源成本仅是考虑因素之一,企业同时要考虑供应链安全及是否贴近市场等其他因素。”她说。

能源价格降低有限

近几个月以来,一些欧洲企业不断发出减产、停产信号。不过,当前与前几个月不同之处在于,欧洲气价正不断下挫,这意味着该地区工业企业的用能成本正逐渐降低。

截至27日,素有欧洲天然气价格“风向标”之称的TTF基准荷兰天然气11月期货价格报104.32欧元/兆瓦时,较8月350欧元/兆瓦时的高点下挫近7成。

董丹丹分析,虽然欧洲气价跌幅较大,企业用能压力稍显缓解,但需要注意的是,目前欧洲气价仅从年内高点回落。如果对比往年数据来看,目前欧洲气价仍不算低。横向来看,欧洲气价还比亚洲、美国等其他国家与地区高不少。

洲际交易所(ICE)的数据显示,在2020年10月至2021年11月期间,欧洲气价维持在15欧元/兆瓦时至40欧元/兆瓦时之间。去年秋天开始,欧洲气价暴涨,但在乌克兰局势升级前,最高也仅是在126欧元/兆瓦时左右。

截至目前,日韩基准液化天然气价格(JKM)12月期货价格报30.450美元/百万英热,低于TTF12月期货价格。而在去年10月~11月期间,JKM平均价格还比TTF平均价格高出5美元/百万英热。

董丹丹称,在欧洲天然气主要有三个用途:居民用气、工业用气和电力用气。“欧洲气价下挫的一大原因固然来自增加了液化天然气的进口力度,但不容忽视的是,这背后亦有工业、居民用能减少因素推动,这一方面是政府要求削减用气,另一方面也由于气价高企导致各方主动削减用气。”她说。

德国公用事业行业协会(BDEW)的数据显示,今年上半年,德国天然气消费量大约同比下降15%。中信建投期货根据金融终端路孚特数据测算,1~9月,欧洲天然气消费量同比下滑了10%,几乎所有国家的天然气需求都出现了下滑。1~9月,德国天然气消费量同比下降了15%,工业领域的下滑最为明显。

董丹丹进一步分析,在一些工业细分领域,临时停产成本高昂,而停产还会损坏设备,工业企业一旦停产可能难以在短时间内重启。

欧洲玻璃企业圣戈班的高管迪里巴恩(D’Iribarne)表示,该公司的玻璃工厂节能潜力有限,熔炉必须持续燃烧,以防止玻璃凝固。他称,如果减少能源消耗,那就将停产、损害工厂。“需要6个月到一年的时间才能重新启动。”他说。

欧洲去工业化趋势会否加剧?

目前,欧洲工业产出已有所受损。市场研究机构IHS Markit的数据显示,欧元区10月制造业PMI初值降至46.6此前,比利时首相德克罗表示:“我们正面临欧洲大陆大规模去工业化的风险。”近期,多家欧洲企业宣布了在美国和亚洲的投资计划。

在董丹丹看来,欧洲去工业化趋势会否持续和加剧,还是要看能源成本对企业利润影响而定。“毕竟对企业来说,最重要的考量还是盈利。目前欧洲能源价格高企,况且欧洲的能源结构就决定了对能源依赖度比较高,这意味着未来欧洲企业仍有可能再度遭受类似的高价格冲击。如果企业无法盈利,自然将选择离开。”她说。

巴斯夫首席执行官薄睦乐(Martin Brudermüller)日前表示:“大约10年来,欧洲化工市场增长乏力,今年天然气和电力价格的大幅上涨,给化工价值链带来压力。”巴斯夫公司的数据显示,今年前9个月,其欧洲工厂的天然气支出较去年同期增加22亿欧元。

科思创早在8月就表示,替代天然气作为原材料的选择有限。

海通证券科技行业资深分析师李轩称,虽然能源成本正为欧洲企业带来压力,但企业在设定投资计划时还需考虑其他因素,如供应链安全,及是否贴近市场等。

“以汽车产业为例,在乌克兰局势的大背景下,汽车产业链的安全性和稳定性愈发重要。2019年后,全球多个国家与地区便出现了汽车产业链回迁的迹象,为的就是保障供应链安全。”李轩在接受第一财经记者采访时表示,“特别是当前全球汽车产业正呈现电动化趋势,各国更是要占据产业制高点,发展本土电动汽车产业链。此外,汽车企业销售方面也将更加注重本土市场。未来,全球多国企业料将增加本土电池、芯片等方面的投资。”

近期,欧洲电动车企业在构建供应链方面动作频频。沃尔沃集团表示,将初步投资7500万欧元(约合5.45亿元人民币),于2025年开始在位于比利时根特的卡车工厂生产电池模组。据法国媒体25日报道,法国将开采首个锂矿,力求每年为70万辆车配备电池。

此外,董丹丹还表示,虽然短期内欧洲企业仍将受制于气价成本问题,但从中长期来看,欧洲如果新能源产业发展良好,新能源可以有效实现降本的话,将利于该地区工业企业降低成本,促进欧洲工业、能源领域协同发展。

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