前三季银行结售汇顺差660亿美元，跨境资金保持净流入

10月28日，国家外汇管理局发布2022年前三季度外汇市场数据，银行结售汇顺差660亿美元，跨境资金保持净流入态势。

中银国际证券全球首席经济学家管涛表示，我国外汇市场韧性在改革发展中明显改善，在合理均衡的水平上保持人民币汇率灵活性，也可以更好调节和平衡跨境资金流动，促进外汇供求和国际收支自主平衡，促进宏观经济稳定。

前三季度，银行即远期（含期权）结售汇顺差660亿美元。其中，3月份人民币汇率冲高回落以来至9月份，仅有5月和9月分别出现逆差40亿和49亿美元，其他月份均为顺差，7个月累计顺差575亿美元。

与此同时，跨境资金保持净流入态势。前三季度，银行代客涉外收支顺差714亿美元，其中涉外外币收付顺差1219亿美元。3月份以来，除7月涉外外币收付净流出16亿美元外，其他月份均为净流入，3~9月份涉外外币收付顺差累计736亿美元。

管涛认为，汇率杠杆调节作用正常发挥。3~9月份人民币汇率调整期间，剔除远期履约的银行代客涉外收汇结汇率平均为56.9%，付汇购汇率平均为53.6%，分别较2020年6月至2022年2月人民币汇率升值期间的均值上升3.0和下降2.2个百分点，显示市场结汇意愿增强、购汇动机减弱。尤其是9月份，人民币汇率再度跌破整数关口，前述收汇结汇率较升值期间的均值仍上升1.4个百分点，付汇购汇率更是回落6.0个百分点，表明市场主体在汇市宽幅震荡行情中依然坚持“低买高卖”，保持了理性。

通过对数据的分析，管涛认为，外汇交易模式以及跨境收支结构更加优化。3~9月份，银行代客结汇中远期履约占比平均为18.5%，较前期升值期间的均值高出1.6个百分点；银行代客售汇中远期履约占比平均为21.2%，更是高出8.5个百分点。这表明企业汇率风险中性意识进一步提升，加大了风险对冲力度，尤其是对人民币贬值风险进行了更为充分的对冲。若加上人民币外汇期权交易，前述占比将会更高。此外， 2022年前8个月，跨境货物贸易中人民币结算占比17.9%，同比上升了3.3个百分点，这有助于境内外贸企业规避汇率波动风险。

管涛称，展望未来，我国经济回稳向好的态势将进一步巩固，继续为跨境资金流动的稳定性提供坚实基础。国际收支结构更加稳健，适应和应对外部环境变化的能力增强。同时，我国外汇市场韧性在改革发展中明显改善，在合理均衡的水平上保持人民币汇率灵活性，也可以更好调节和平衡跨境资金流动，促进外汇供求和国际收支自主平衡，促进宏观经济稳定。