基本面的筑底回升，信创、半导体等板块迎来机会？机构称应这样配置！丨板块拾金

本周（10月21日-10月27日）市场各大指数普遍调整，呈现低开低走、单边下行的走势。上证指数周跌4.05%，报收于2915点，深成指周跌4.74%，报收于10401点，创业板指周下跌6.04%，报收于2250点。板块方面，软件服务、酒店餐饮、航空、旅游等上涨，酿酒、农林牧渔、食品饮料、家居用品、房地产、保险等下跌。

资金流向方面，涨幅靠前的板块有航天航空、贵金属、家用轻工；跌幅靠前的板块有酿酒行业、电池、农牧饲渔、银行、电力行业、汽车整车、医疗器械等；北向资金则加仓煤炭行业、房地产开发、能源金属、半导体、医疗器械、电网设备等板块，对酿酒行业、银行、医疗服务、保险、电池、家电行业等板块大幅减持。

展望行情，中原证券表示，当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.37倍、38.23倍，处于近三年中位数以下水平。未来股指总体预计将维持震荡上扬格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者保持六成仓位，短线关注软件开发、光伏设备、中药以及半导体等行业的投资机会。

渤海证券认为，基本面的筑底回升，为市场长期走势奠定基础，建议投资者立足长远进行长期机会的把握。行业配置方面，建议关注基建投资和制造业设备更新领域的投资机会，如地下管廊、医疗设备、新基建等板块。此外，还可关注信创、半导体、军工等板块的主题性投资机会。

展望后市，市场走势会如何？还有哪些投资机会要抓紧把握？一文带你来“掘金”！

重点数据一览

热点复盘

【软件服务】

本周软件服务板块在本周大幅上涨，个股方面，N麒麟以超200%的周涨幅居榜首，系本周A股市场第一大牛股，诚迈科技、直真科技、真视通等周涨幅居前。海通证券研报指出，我国信创底层软硬件市场空间广阔。从底层芯片、整机等基础硬件，到操作系统、ERP等基础/应用软件，国产化软硬件生态已初步建立。

国泰君安分析师蒋亦凡认为，市场目前是在大多板块不确定的情况下，去找了确定性最强的一个细分方向---信创。进入10月之后，很多信创类公司都发布中标公告，也印证了整个四季度，信创公司的整体订单和收入都会保持一个比较不错的增长。

国泰君安研报指出，上一轮计算机行业的投资主线是云计算。未来三年计算机的投资主线就是信创，可以将医疗IT、管理软件、金融IT、网络安全等赛道全部串联。

开源证券认为，信创蓝海市场可期，有望打开产业龙头成长天花板。建议重视政策催化和产业趋势加速的信创板块投资机遇。东吴证券表示，近期信创板块高歌猛进，认为行情可持续，而且是大级别行情的开始。预期年底有政策持续推出和大规模的行业信创招标，现在就是布局时点。2023年信创产业有放巨量预期。

【酒店餐饮】

本周酒店餐饮板块活跃，但仍有华天酒店录得绿盘。其他个股方面，同庆楼、金陵饭店分别上涨16.48%和14.19%。联储证券认为，餐饮走势强劲与促进消费有一定关系，市场热点近期有所回落，板块间形成轮动，使得酒店餐饮有所上涨，但其上涨持续性不强，上涨高度也受到限制。

中金公司认为，中国餐饮业呈现“大赛道、稳增长”的特征，餐企降本控费成效显著。认为持续打磨核心竞争力、具有较强韧性的餐饮龙头有望穿越周期获得持续回报。

东方证券表示，酒店连锁化率提升和供给格局优化的核心逻辑持续兑现，依然看好龙头份额集中和疫后复苏弹性。建议关注餐饮板块的疫后复苏机会，从经营稳健性和开店成长性角度优选标的。

中银国际证券表示，随着气温降低，“暖经济”产品在中国市场的关注度上升。在缺少长假支撑的背景下，微度假、本地游将是主要出行方式，叠加冬季即将来临，“温泉”等关键词搜索指数逐步增长，预计在需求推动下，有着较好本地客源支撑的温泉酒店预订量价将有所增长。

【航空】

10月以来，国际航线逐步增加，客运量的上升带来的是航空板块信心的提振。本周航空板块表现活跃，个股方面，三角防务、中航重机、超卓航科均有超过10%的涨幅。对于航空板块的后续走势，天风证券认为，航空行业处于需求复苏前夜，航空股存在历史性的左侧布局机遇。

东兴证券研报此前指出，航空业整体恢复盈利仰仗国际航线，经过本轮疫情，行业不管是需求端还是政策端都真正见底，后续的趋势转向乐观，值得市场更多关注。

国泰君安表示，近期市场预期回落，建议四季度逆向增持航空板块。疫情未改中国航空需求结构与长期增长动能，且空域瓶颈长期存在，拥有高品质航网的航司长期盈利终将超预期上行。近期市场预期回落，建议四季度重点关注航空逆向时机。

光大证券认为，随着新冠疫苗、治疗技术的不断推进，航空客运需求必将逐步恢复，一线机场公司、航空公司价值重估是确定性事件，股价短期波动不改航空机场板块上涨趋势。建议关注中国东航、南方航空、吉祥航空、深圳机场、上海机场和华夏航空。

【旅游】

本周旅游板块也上涨，个股方面长白山、九华旅游、丽江股份分列前三名。

中原证券表示，伴随旅游政策的逐渐放宽，给予行业“同步大市”的投资评级。短期可以关注同城游、就近游以及露营相关公司。

中银证券研报分析，看好离岛免税业务的龙头企业中国中免、布局重点经济区域周边游景区的中青旅、拥有温泉资源的天目湖；乡村旅游政策支持下已在民宿业态提前发力的丽江股份；冬季旅游趋势下受益于温泉和滑雪需求增长的长白山。

【半导体】

本周半导体板块也上涨，个股方面C伟测以59.25%的涨幅居板块之首，也系本周A股市场第二大牛股，其他个股也有不错的涨幅。中邮证券表示，从估值层面看，半导体行业估值已经回落至历史低位，下游需求企稳信号一旦出现，将是半导体板块较好的配置时点。

东吴证券认为，从基本面上看，半导体设备企业充足订单将保障短期业绩继续高增长，预计半导体设备板块业绩有望持续快速增长，继续看好半导体设备板块投资机会。

太平洋证券指出，近年来，我国大力主导推动整体产业发展，半导体材料需求将迎来市场空间。同时，随着新建晶圆代工产能陆续投产，半导体材料行业将迎来高景气，有望带动相关厂商加速导入客户供应链。

【白酒】

本周主力资金对白酒板块大幅抛售。本周的最后一个交易日，贵州茅台股价继续下挫，跌破1400元大关，报收1360元。尽管其近期股价连续下挫，但仍继续占据公募基金第一大重仓股宝座。其他个股方面，泸州老窖、酒鬼酒、山西汾酒等龙头股跌幅均超10%。

国海证券认为，当前白酒板块处于基本面、情绪和预期的三重冰点期，目前处于底部区域；中长期看行业升级+分化的核心逻辑不变，次高端是机会最大的板块。

中原证券指出，展望四季度，白酒基本面有望延续一季度的强劲修复势头。就一线高档白酒而言，2022年上半年其销售情况已经明显好转，四季度随着消费旺季到来，高档名酒的动销将得以延续。

华安证券指出，当前时点，高端白酒稳定推进，次高端白酒环比改善，区域性白酒回款进程较为顺利。长期看，酒企业绩低点已过，白酒消费仍存在逐级改善空间，四季度需关注库存去化节奏及动销表现。推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒，建议关注：舍得酒业、迎驾贡酒。

后市配置

国盛证券：A股市场弱势格局或将持续

国盛证券指出，A股市场弱势格局或将持续。随着资金流出权重类题材，在高质量发展的政策背景下，科技方向或有更多机会，后市重点关注先进制造、工业母机，军工、医药医疗，以及科创、信创等方向。

中信证券：A股扰动落地叠加改善迹象出现，将带来修复行情的右侧买点

中信证券认为，随着市场不确定性扰动因素的陆续落地，及A股改善迹象的出现，预计将带来修复行情的右侧买点。配置上，此轮持续数月的修复行情可以分为两个阶段，建议投资者当前至11月，侧重政策上有催化、估值上有弹性的品种。11月以后，投资者可围绕明年有估值切换空间和业绩确定性强的品种展开。

中金公司：当前市场整体估值已较低

中金公司认为，A股指数表现虽有所反复，但成交逐步恢复。部分指标显示市场已经显现偏底部特征，当前市场整体估值较低，仍需关注后续催化剂。配置上，建议投资者以稳为主，重点关注低估值或具备政策支持的偏低估值的板块，成长板块经历前期调整后，可关注结构性机会。

国泰君安证券：短期A股仍处于“找机会”大于“防风险”的时期

国泰君安表示，短期A股仍处于“找机会”大于“防风险”的时期，A股仍处于底部震荡的阶段，短期需要规避与外资重仓，以及外需强相关的个股。配置方面，下一阶段，投资的重点在于政策供给与盈利增长的确定性，建议投资者从内需“找机会”，聚焦确定性，并关注两条主线：一是实物资产通胀与大宗商品的煤炭、石油石化、农林牧渔等。二是自主可控与转型升级的军工、通信、计算机、机械高端装备、新材料等。

国信证券：A股四季度仍有韧性

A股四季度仍有韧性，三季报业绩将成为第四季度前半段景气比较的重要指引。三季报预告整体呈现“低披露，高预喜”的特征。“稳增长”加持下的中长期贷款在数月磨底后有望回暖，进一步转化为企业开支和盈利落地，对A股形成支撑。行业层面，短期可关注贴息贷款及政府投资端拉动增加信息化建设带来的投资机会，包括医疗信息化、教育信息化、政务信息化相关领军企业；以及医药板块中的平台型龙头器械公司及估值合理的专精特新企业。

山西证券：转融资费率下调提升热度，关注证券板块机会

山西证券指出，市场化转融资试点并下调费率，有利于进一步催化板块热度，证券板块活跃度提升。建议关注二季度业绩回暖，业绩表现相对优势券商，及财富管理/机构业务领先券商，同时部分多元金融板块公司表现突出，建议关注融租赁、金融信息服务等板块优势龙头公司，维持行业“领先大市-A”评级。