首页 > 新闻 > 金融

分享到微信

打开微信,点击底部的“发现”,
使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。

持续“降温”的理财市场,四季度能否反转?

第一财经 2022-11-02 18:03:18

作者:郭浩仪    责编:徐燕燕

全市场新发、在售理财产品的平均业绩比较基准均有明显下降

进入四季度,银行理财调整动作频频,近期已有中银理财、交银理财、招银理财、光大理财等多家理财子公司对旗下部分理财产品进行调整,主要包括下调业绩比较基准、费率优惠、对现金管理类产品进行整改等。

第一财经留意到,在利率下行、市场波动的背景下,今年以来,理财市场降温明显,全市场新发、在售理财产品的平均业绩比较基准均呈现出下滑趋势。普益标准研究员王杰向第一财经表示,目前,市场利率仍处于下行通道,理财产品的收益或将持续“被动”下行,平均业绩比较基准的下降趋势在年内已难以改变。

年内全市场持续遇冷

今年以来,全市场理财产品发行节奏有所减缓。根据普益标准最新披露数据显示,2022年3季度全市场共新发了6675款理财产品,环比减少405款。其中907款为开放式产品,5768款为封闭式产品。

发行遇冷之外,全市场理财产品业绩比较基准也持续下降。今年三季度,全市场共有11625款理财产品在售,环比减少577款,其中开放式产品的平均业绩比较基准由去年年底的3.95%一路跌至3.74%;封闭式产品的平均业绩比较基准由去年年底的4.24%跌至4.04%。

整体来看,理财市场在三季度延续下跌趋势。王杰向第一财经指出,9月中旬以来,市场震荡加剧,部分理财产品的底层资产价格出现明显下跌,少数产品因净值回撤幅度过大被投资者称为“理财刺客”。季末收益表现欠佳,直接导致了今年三季度理财产品收益率的再度回调。目前,市场利率仍处于下行通道,理财产品的收益或将持续“被动”下行,平均业绩比较基准的下降趋势在年内已难以改变。

中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英认为,自资管新规实施以来,银行理财产品向净值化转型,业绩不达标的情况并不少见。今年以来,受到俄乌危机和美联储加息缩表进程加快,叠加局部地区疫情频繁扰动等因素影响,国内稳增长进程受到一定影响,权益市场持续震荡,投资者的风险偏好逐渐降低;同时,随着债券市场持续低迷,理财产品收益率也进一步下降。

值得一提的是,随着现金管理理财整改过渡期进入倒计时,现金管理类理财产品整改步伐明显加快。近期,中邮理财、招银理财等多家公司发布公告,宣布调整旗下现金管理类产品的投资范围、投资比例、申赎规则、估值方法等。

第一财经留意到,自成立以来,全市场存续现金管理类产品的年化收益率持续下行。王杰认为,随着现金管理类理财产品整改的不断深入,该类理财产品收益率逐季走低,截至2022年3季度末,全市场存续现金管理类理财产品的近7日年化收益率的平均水平已不足2.50%,但相比货币基金仍有一定优势。

理财子公司亟待破局

市场遇冷之下,理财子公司今年新发产品规模有所下降。截至2022年9月,今年理财子公司共发行理财产品5429只,占所有机构的26%,发行数量与去年同期基本持平,但发行总规模为2.18万亿元,占所有机构的67%,发行规模同比下降22%。

同时,理财子公司理财产品的业绩比较基准出现明显下滑。今年三季度,理财子公司有4313款理财产品在售,其中2742款为开放式产品,其平均业绩比较基准为3.72%,环比下跌0.02个百分点;1571款为封闭式产品,其平均业绩比较基准为4.33%,环比下跌0.08个百分点。

理财公司理财产品在售数量及其业绩比较基准走势

来源:普益标准

不仅如此,理财子公司理财产品破净数量、规模也出现上升。2022年三季度,理财子公司产品的破净规模先降后升,于9月末达到4061亿元,全部银行理财子的破净率达到6.7%。7-8月,理财产品负收益数量占比及规模呈下降趋势,9月反弹上升。截至2022年9月末,今年以来收益为负的理财子数量占比21.5%,规模上升至1.16万亿元。

事实上,进入四季度,仍有多家银行及旗下理财子公司下调业绩比较基准。第一财经梳理发现,10月以来,招银理财、光大理财、交银理财等多家理财子公司纷纷下调旗下部分产品的业绩比较基准,部分产品的业绩基准下限下调幅度甚至达到60个基点,有的产品业绩基准已是年内第3次下调。

与此同时,中银理财、交银理财、浦银理财等公司也在近期对旗下理财产品进行了费率优惠,调整的费率多为固定管理费、销售服务费以及托管费,甚至有部分产品费率直接降为0。

从目前来看,下调业绩比较基准的大多为固收类理财产品,部分权益类、混合类理财产品业绩比较基准也有所下调。据南财理财通数据显示,从银行理财公司新发产品的破净情况来看,今年前三季度,固收类产品破净占比偏高,占比69.01%。

王红英分析称,今年以来,在股债市场遭遇大幅震荡、可转债高位回调等多重因素的影响下,以债券等债权类资产打底的固收类理财产品受到了一定干扰。在此情况下,理财公司容易通过下调业绩基准,进一步降低投资者预期。未来,固收类理财产品收益率还有下行空间,银行理财业绩比较基准及费率仍有下调可能。但从长期来看,全市场行情将渐趋稳定,但趋势性的机会还需要继续等待。

普益标准认为,对银行及理财子公司来说,业绩比较基准的下调可能会影响客户对收益的预期,并影响到投资者的投资意愿,对此,银行及理财公司应做好投资者的教育和解释工作,避免投资者将业绩比较基准的下调等同于实际收益的下降。另外,投资者不应过分关注业绩比较基准和费率的下调,而应根据产品的风险等级、投向等因素,结合历史运作情况和自身投资风格,合理选择理财产品。

第一财经广告合作,请点击这里
此内容为第一财经原创,著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。 如需获得授权请联系第一财经版权部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。

文章作者

一财最热
点击关闭