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来势凶猛!资金抄底中概股又加码港股

第一财经 2022-11-13 20:02:33

作者:徐宇    责编:黄向东

“已具备配置性价比”

“分手”大半年后,景林资产再度买入新东方。

11月10日晚间,根据美国证券交易委员会(SEC)披露,景林资产递交了截至2022年9月30日的第三季度美股持仓报告(13F),报告期内其买回新东方,并大举加仓拼多多,坚守贝壳。

而早在2021年末,景林曾将持有的3只教育股新东方、好未来和高途全部清仓,如今仅过去三个季度,景林和新东方“再续前缘”。

除新东方外,拼多多、蔚来等中概股也于第三季度获得外资巨头的青睐。

新东方、蔚来、拼多多获外资巨头增持

2022年初景林清仓了新东方ADR,而在随后的时间里新东方谋求转型,“东方甄选”成为现象级电商火爆全网。在资本市场上,新东方也是重新得到了资金的追捧,自6月9日至今,港股新东方在线股价最高涨幅一度超过8倍,甚至还带动了A股教育板块和电商板块的狂热。

而新东方美股的股价一路震荡上涨,至三季度末涨至近24美元/股。景林资产三季度重新买入45.66万股,期末持仓市值达到1094.6万美元。

根据公告,截至2022年8月31日,新东方2023财年一季度营收7.45亿美元,同比下跌43.1%;净利润6600万美元,同比增长9%。

“新东方重组过程已基本完成。”10月26日,新东方执行总裁兼首席财务官杨志辉在电话财报会上称。自“双减”后,新东方剥离义务教育学科培训业务,转向回归大学生考试、出国留学业务,并新增非学科培训、硬件以及直播电商等新业务。

“双减”靴子落地后,新东方旗下新东方在线成立东方甄选直播间,向电商直播业务转型。

根据新东方在线披露的截至5月31日的2022年度报告,新东方在线评价其直播电商业务“表现不仅超出预期,而且取得显著进展,并收到热烈反馈”。

新东方在线表示,一方面将继续扩大现有大学和机构业务分部的发展,以及线上教育产品及服务产品;另一方面,将继续积极发展新业务线,拓展客户基础和产品,并“将直播电商业务发展成为本集团的主要增长动力。”

景林资产在10月末的渠道沟通中称,不应该在这个时候再卖出被严重低估的公司了,即便等待估值复苏的过程会比较难熬。现在应该做的,是专注于检验企业核心竞争力的变化,适当隔离市场情绪的传染。

除新东方外,拼多多和网易同样于三季度获得了景林资产的增持。其中拼多多于第三季度获景林资产增持123.39万股,季末持股数量增至324.11万股;增持网易36.26万股,较上季度末持仓数量上升16%。

另一家外资巨头桥水基金,则在第三季度增持了拼多多和蔚来。其中桥水基金对于拼多多在三季度末的持股数量环比增幅为5%,9月末持股市值达3.17亿美元,成为桥水基金美股重仓股的第12大重仓股。

受到桥水基金青睐的还有造车新势力蔚来。三季度,蔚来股价震荡下行,累计下跌27.86%。但桥水基金“越跌越买”,截至三季度末,其持股数量环比增长6%,位居其投资组合的第45位。

桥水公司首席投资策略师丽贝卡·佩特森近日表示,即使存在风险溢价,她认为中国股票估值仍有吸引力。“这是分散投资组合的一种方式,我们愿意持有中国股票。”

资金抄底港股

相比于中概股,资金抄底港股的趋势则更为明显,其中不少资金借道ETF抄底港股。

通联数据显示,目前市面上29只带有“恒生”字样的ETF港股基金,截至11月11日收盘,10月以来份额规模平均增加了11.5亿份。

其中华夏恒生科技交易型开放式指数证券投资基金(QDII)份额增加114.81亿份;华泰柏瑞南方东英恒生科技指数交易型开放式指数证券投资基金(QDII)份额增加66.15亿份;易方达恒生科技交易型开放式指数证券投资基金(QDII)份额增加36.16亿份。

数据来源:通联数据

在前期港股下跌过程中,南向资金也在持续加码。

Wind资讯统计显示,截至11月11日的近30个交易日中,只有9月26日和11月9日两个交易日南下资金为净流出的状态,其余交易日均为净流入,尤其是在11月前几个交易日中,南下资金流入额度明显放大,当月合计流入411.92亿元。而对比同期,北上资金净流入94.01亿元。

个股方面,近1个月资金净流入居前的港股通标的包括腾讯控股、药明生物、美团、快手、香港交易所、理想汽车、比亚迪、盈富基金、南方恒生科技、李宁等。

在业内人士看来,资金持续注入,是港股反弹的一大支撑因素。自11月以来,恒生指数累计涨幅达16.57%,恒生科技指数累计涨幅达22.41%。

富国基金认为当下阶段港股已具备配置性价比:“恒生指数动态PE已回落至7.9倍,位于历史的1.54%分位数水平。超跌往往意味着低估,伴随着外部环境整体呈现改善态势,港股市场基本面修复趋势较明确,市场下行风险较低,当下阶段,港股的配置性价比较高。”

该机构表示,国际不确定性风险降低,海外加息对港股影响或已边际缓和。“从流动性上来看,目前美联储11月议息会议落地,再次加息75个基点,基本符合市场预期,美联储加息力度的不确定性风险暂时解除。但货币政策对经济发展很大程度只是辅助作用,它很难从根本上解决滞缓和衰退的问题(由于疫情和地缘局势造成的生产、物流活动下降);也就是说,加息的影响会边际减少。”

富国基金认为,股市的表现会越来越和加息节奏脱钩,尤其是国内的资产。比如本轮加息结果公布后,相对于美股三大指数的显著下跌,A股的表现就比较“淡定”,港股则更加“无压力”。

此外,近期外部的消息面对港股也有利好。德国总理携“商业天团”访华是近期市场关注的重头戏之一,这是疫情发生以来欧洲国家领导人首次对中国进行正式访问。之前许多投资者担心,国际关系的复杂形势会对我国的‘外循环’造成一定影响,而此次德国访华则意味着其愿与我方进行深度经济合作,一定程度代表了海外对国内市场的信心。

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