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机构论后市丨行情正处于政策驱动的上半场,关注这些主线

第一财经 2022-11-20 17:13:55

作者:一财资讯    责编:方舟

A股后市怎么走?看看机构怎么说:

沪指本周涨0.32%,深成指涨0.36%,创业板指跌0.65%。A股后市怎么走?看看机构怎么说:

①中信证券:目前行情正处于政策驱动的上半场,均衡配置三条主线

中信证券指出,当前市场从政策预期博弈阶段步入政策效果博弈阶段,显现出主线不清、高度博弈和快速轮动的三大特征,这反而预示着全面修复行情的趋势更加明确,目前行情正处于政策驱动的上半场,直至经济恢复进入新稳态,才会步入由业绩驱动的的下半场。

配置上,建议继续围绕政策受益最明显的三条主线均衡配置。一方面,从修复行情所处阶段来看,随着防疫举措灵活调整,稳地产政策持续发力,经济在逐步寻找新稳态,市场密切关注各地适应“二十条”的过程,不断博弈防疫政策执行效果,同时地产链的恢复节奏高度不确定,围绕地产政策效果的博弈也在持续。另一方面,从行情显现出特征来看,风险偏好全面回暖,活跃资金仓位依旧偏低,做多意愿明显升温,但基本面和行情修复的节奏高度不确定,导致行情初期主线不清,同时修复的大方向又高度明确,导致交易行为高度博弈,存量调仓、增量入场和低仓位滚动交易推动行业板块快速轮动。

②山西证券:A股整体估值仍处于显著低估区间

山西证券研报表示,A股整体估值仍处于显著低估区间,10月PPI降至负值,接近拐点,国内经济已开始呈现企稳回暖迹象,有望带动市场预期的修复。中长期看,国内流动性和企业盈利均有望逐步好转,美联储紧缩力度将逐渐减弱,前期的调整已经较充分反映悲观预期,随着国内经济基本面逐步验证回暖迹象,配置中建议紧扣经济结构转型主线,看好具有中长期强成长逻辑、下游需求刚性、短期季节性强提振的标的,如继续延续高景气逻辑的赛道(新能源、军工和信创等)+基本面修复弹性较大的行业(数字经济、鸡养殖、造船和医药医疗等)持续有望收获较优表现。

③中金公司:对A股未来12个月市场持中性偏积极看法

中金公司指出,A股市场受局部疫情、地缘冲突等内外部环境的综合影响年初至今表现低迷。展望未来,对A股未来12个月市场持中性偏积极看法。建议关注三大主线:一、跨周期政策与改革:高质量发展,实现中国式现代化;二、市场估值中枢是否发生结构性变化。预计未来12个月市场将经历从情绪低位到正常化的回归。三、2023年上市公司盈利增长较2022年加速,对资产价格有支持。节奏上,今年底至明年一季度,指数可能迎来阶段性机遇,中期重点关注增长预期的企稳。大类资产方面,未来3-6个月建议上调对权益资产的配置,国内资产配置可能股强于债。

④中邮证券:市场将继续强势反弹,持续至明年1月

中邮证券指出,近期市场触底反弹后A股震荡偏强,各板块轮动表现,上周医药、传媒、计算机、电子等超跌成长性板块大幅反弹。人民币从贬值到升值,北向资金大幅净流入,大幅加仓前期抛售的消费等价值股。上周受货币紧缩等影响,债券市场波动加大,大量银行理财产品、固收类产品净值下跌大,担心的固收+产品减权益并没有出现,权益市场情绪整体平稳,性价比进一步提升。经济企稳、资金需求增加等信号,都预示着权益市场的回暖,债券不一定步入熊市,股票大概率迎接结构性牛市。

该机构指出,多重利好因素叠加影响下,市场的结构性行情,将继续增强投资者信心,汇聚赚钱效应。市场快速反弹后,有望步入验证期,表现以震荡为主,短暂的犹豫后,认为会继续强势反弹,持续至明年1月。

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