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11月LPR报价维持不变,机构:5年期报价有望继续调降丨火线解读

第一财经 2022-11-21 12:02:51

作者:漆辛夷    责编:余佳莹

2022年11月21日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.3%,均维持不变。

11月LPR出炉,1年期与5年期品种利率均与上月持平。

11月21日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2022年11月21日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.3%,均维持不变。

LPR报价已连续四个月保持不动。

本月LPR为何没有调整?

11月15日,央行公开市场开展8500亿元1年期MLF和1720亿元7天期逆回购操作,均维持利率不变。

东方金诚指出,11月LPR报价未做下调,主要原因可能有两个:第一,当月MLF操作利率保持稳定,LPR报价基础没有发生变化。而近期市场利率上行较快,银行边际资金成本上升,削弱了报价行压缩LPR报价加点的动力。第二,稳楼市政策力度持续加码,目前正处于政策效果观察期。另外,LPR报价属于最主要的市场基准利率之一,当前保持LPR报价稳定,也在一定程度上有助于夯实人民币汇率回稳基础,稳定汇市预期。

该机构进一步指出,受近期疫情波动影响,短期内宏观政策将适度加大稳增长力度,其中降低实体经济融资成本是一个重要发力点。加之9月银行存款利率下调效应逐步体现,11月LPR报价持平不会影响实体经济融资成本下行势头,预计11月新发放企业贷款加权平均利率将续创历史新低,新发放居民房贷利率也有望延续小幅下行势头。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为,本月MLF利率保持不变,市场对LPR利率维持稳定已有预期。由于金融机构持续让利实体经济,银行息差明显收窄,部分银行盈利压力较大。近期接连出台支持小微企业增量接续政策,以及此前密集出台稳楼市政策,接下来首要是执行好这些政策措施。国内楼市区域差异明显,国内需要的是因城施策、精准调控,此前密集出台稳楼市政策措施,且阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限,较大程度降低短期调整5年期LPR利率必要性,首要的是推动各地因城施策,用好用足稳楼市一揽子政策措施。

LPR未来走势如何?

民生银行首席经济学家温彬此前认为,对于利率而言,考虑到汇率及国际收支压力,年内政策利率再次调降难度较大。但为尽快推动楼市出现趋势性回暖势头,金融支持政策需全面加码,年内5年期以上LPR报价有望继续调降。

浙商证券指出,当前货币政策仍以稳增长保就业为首要目标,维持稳健略宽松政策基调,核心仍在宽信用。预计后续存在进一步降低5年期以上LPR的概率,但政策利率调降及降准难度大,核心是考虑汇率及国际收支压力。

国海证券则认为,未来LPR下调仍需要看到央行率先主动下调MLF利率。而受到海外高通胀与美联储加息的影响,这一操作可能会延后到明年一季度。

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