加息提速！新西兰联储在担心什么？

在全球多家央行释放减缓加息信号的当下，新西兰联储周三宣布提高官方现金利率（OCR）75个基点，就业市场火热和通胀预期顽固令该国央行将利率水平推高至2009年以来新高。决议公布后，新西兰元/美元上涨0.3%，逼近0.62关口。

新西兰联储主席奥尔（Adrian Orr）在一份声明中表示：“委员会一致认为，OCR需要达到一个更高的水平，并比之前预期更快，以确保通胀在中期内回到目标范围内。”

议息会议前夕公布的数据显示，新西兰第三季度消费者价格指数（CPI）同比增长7.2%，远高于市场预期。新西兰的薪资增长也在加快，第三季度劳动力成本指数同比增长3.8%，而第二季度为3.4%。

新西兰联储10月发布的通胀调查显示，1年期和2年期预期分别升至5.08%和3.62%，均远高于1-3%的目标。新西兰将中长期通胀预期视为重要物价参考指标，如果员工和企业预期通胀会持续更长时间，薪资压力下企业将把更高的运营成本和投入成本转嫁给消费者，这可能会形成“工资-价格螺旋”。

奥尔进一步指出，核心消费者价格通胀过高，就业超过其最大可持续水平，导致了近期通胀预期上升。声明称，OCR的峰值可能会超过目前预测的5.0%，但仍预计通胀放缓的速度将快于央行的预期。

值得注意的是，75个基点是新西兰本轮加息周期的最大幅度。作为最早启动紧缩政策立场的发达经济体之一，此前新西兰已经五次加息50个基点，而最新的利率决定是希望尽快平衡通胀风险，以减轻经济可能面临的巨大压力。

新西兰联储内部对于政策走向存在一定分歧，一些委员强调，现在OCR的提速将减少进一步提高终端速率的可能性。鸽派委员则提出了货币政策的滞后性，同时指出银行融资成本预计将变得不那么宽松。

相比之下，近期包括澳大利亚、加拿大在内的多家央行暗示经济放缓风险，激进政策的压力可能从房地产市场进一步传导到其他部门，进而为调整政策做好准备。

事实上，今年以来新西兰房地产市场在货币政策打压下已经受到了巨大影响。据新西兰房地产协会的数据，10月份全国房价同比下降10.9%，销售量则下降34.7%。

机构认为，新西兰联储仍需保持警惕，因为通胀战役远未取得胜利。新西兰Kiwibank首席经济学家克尔（Jarrod Kerr）表示：“央行必须保持强硬态度，以软化通胀预期。尽管我们可能已经看到了价格上涨的顶峰，但回归价格稳定的道路充满曲折。”