陆金所：三季度近九成新增借款流向小微，信用减值损失上升盈利受压

陆金所控股（LU.N）11月24日发布的三季报显示，其新增借款中流向小微的占比进一步上升至87.3%。不过，由于其众多小微企业客户的生产经营在反复的疫情下受到较大影响，陆金所控股第三季度的信用减值损失上升137.7%，净利润同比大幅下降67.1%。

三季报数据显示，陆金所控股三季度实现营收131.93亿元，同比下降17.2%。其中，零售贷款业务收入同比下降30.7 %。陆金所控股表示，这主要是因为新增借款减少，以及公司商业模式的变化，导致更多收入被确认为净利息收入和担保收入。就前三季度来看，其实现总收入457.97亿元，同比基本实现持平。

值得一提的是，从财务数据来看，陆金所控股的业务进一步聚焦小微企业主。截至9月30日，陆金所控股零售信贷管理借款余额达人民币6365亿元，累计借款人数达1870万人，季度新增借款为1238亿元，若不计消费金融，其中87.3%的季度新增借款流向小微企业主，较去年同期的80.5%实现进一步提高。事实上，自2021年第三季度以来，陆金所控股已连续5个季度实现新增借款流向小微占比达八成。

财富管理业务方面，截至三季度末，陆金所控股的平台注册用户数增长至5260万人，活跃投资者数增长至1550万人，客户总资产4168亿元，投资者12个月留存率达95.1%，平台投资金额在30万元以上的客户资产占比提升至81.8%。

不过，今年以来，受国内疫情反复影响，小微企业的生产经营受到较大影响。在此因素之下，陆金所控股贷款业务截至三季度末的30天以上逾期率为3.6%，较二季度末环比增加0.5个百分点；90天以上逾期率为2.1%，环比增加0.4个百分点。

同时，陆金所控股的信贷减值损失从2021年同期的16.64亿元增加到2022年第三季度的39.56亿元，增幅为137.7%。受到信用减值损失上升等因素影响，陆金所控股三季度单季净利润同比大幅下降67.1%；前三季度归属于母公司净利润则同比下降31.5%，至95.15亿元。

陆金所控股董事长兼CEO赵容奭表示：“第三季度对我们公司和整个行业来说都是一个充满挑战的时期。由于我们的小企业主核心客户群继续受到宏观环境影响，我们面临着不断上升的信用减值损失和信用增级成本，这给我们的盈利能力带来了压力。但部分地区显示出强大的韧性。”

以今年上半年受疫情影响最大的城市之一——上海为例。"在今年Q2疫情最严重的时期，上海小微无抵押借款迁徙率曾大幅提升，但复工复产后，该比率迅速回落至年初水平，这充分印证了小微的经营韧性：尽管会遭受经营冲击，但会随着大环境回暖迅速恢复 ‘自主造血’能力，实现正常资金周转。”赵容奭称，"我们仍需不断完善渠道管理，推动销售队伍转型升级，提升咨询顾问的服务效率及提供个性化服务水平，从而进一步加强公司可持续盈利能力"。

在业绩预测方面，陆金所控股预计2022年全年其新增借款将同比减少23%至24%，至4900亿元-4950亿元；客户总资产将同比减少1%至10%，至3900亿元-4300亿元，总收入将同比减少6%至8%，至570亿元-580亿元，净利润同比下降47%至49%，至85亿元-89亿元。

赵容奭表示，陆金所控股将继续提升技术、运营和风险管理能力，以加强公司在小微融资服务这个细分赛道的长期领先地位。中长期，公司将围绕"聚焦小微企业更活跃的地区"、"深度支持优质小微"以及"打造一只更高素质的直销团队"三大目标采取一系列措施，在有效控制风险的基础上，进一步聚焦支持实体小微的高质量发展。