利好刺激地产美元债连续疯涨，有债券一月涨幅超400%

地产股疯狂了几个交易之后，地产债也掀起了临停潮。

截至12月5日收盘，旭辉旗下多只创下超高涨幅，“20旭辉02”涨超43%，“20旭辉03”、 “20旭辉01”涨幅超30%，“21旭辉01”涨超24%。此外，金科、龙湖、世茂、合景泰富、远洋等旗下的公司债亦有大幅上涨。

有跟踪地产板块的固收分析师表示，今日地产债的大涨与近日的一则市场传言有关，其中所涉房企的地产债涨幅明显，其他高收益债则普遍受政策利好和情绪影响。

近期，有市场消息称，包括中国银行、中国建设银行、中国工商银行及中国农业银行等在内的国有四大行，为房企提供境外贷款帮助其偿还海外债务，而房企则需要提供以国内资产作为抵押品；其中涉及到龙湖、新城、碧桂园、美的置业、旭辉等五家房企。上述固收分析师也指出，该项措施可以让房企直接在境外融资，不必担忧境内汇款的问题。

事实上，在过去约一个月的时间里，境内地产债屡屡走强。例如“20旭辉02”从11月下旬的23元左右涨至今日的超50元；地产美元债也在过去的一段时间里涨幅明显，例如碧桂园的多笔美元债从11月初11美元及以下的水平，迅速反弹至今日的60美元以上。

市场对地产债的热情源自监管层频繁发出的利好消息。11月至今的一个月时间内，监管层支持房企融资的“三支箭”快速发出并先后予以一定程度上的落地，形成了供给端支持政策的基本框架，同时受益房企的范围出现扩大的迹象，从最初的央国企、优质民营房企向中小房企乃至出险房企扩散。

其中，在“第一支箭”方面，多家房企获得了银行的大额授信支持。据记者不完全统计显示，截至12月2日，共有约25家总行及分行向约50家房企提供授信，总计超3万亿元；其中万科、绿城、龙湖、美的置业、碧桂园、滨江、中海等房企获得了超5家银行的支持。

在“第二支箭”的债券支持方面，则有包括万科、龙湖、美的置业、新城控股、金地、旭辉、绿城、金辉等在内的多家房企有所动作，或提出发债申请，或已有所落地。

而“第三支箭”股权融资更是在暂停多年后，于11月底正式重启，允许房企重组上市、发行股份或支付现金购买涉房资产并配套融资，其放开速度和力度超出市场预期。

此后的几个交易日里，包括北新路桥、福星股份、新湖中宝、大名城、万科等在内10余家房企发布了定增或配股计划，其中还出现了世茂股份、华夏幸福等出险房企的身影。同时，上市房企陆家嘴、招商蛇口则在并购重组方面率先发力。

业内普遍对“三箭齐发”抱以较高的期待。中邮证券研报指出，得益于“三支箭”的支持，优质民企信用资质有望逐步修复，受益于稳楼市、担保发债等政策，投资者对于优质民营房企信心有所恢复，债券价格开始企稳回升。

富途投研团队向第一财经表示，由于地产“三支箭”齐发，大幅度缓解开发商的融资压力，开发商现金流情况有望得到进一步正面回应，并且市场预计后期将出台更强的需求刺激措施，以改善目前新房销售不振的格局，因此，市场对开发商偿债能力的担忧有着较大缓解，进而地产债出现连续且大幅度反弹。