2022年报业绩前瞻：电子、医药领跑，部分龙头利润增速下滑

岁末年初，A股公司2022年的经营业绩陆续公布，年报预告密集披露中。

Wind数据显示，截至目前，超过160家公司发布了2022年业绩预告，占A股上市公司数量约3%。其中，超七成公司业绩报喜，集中在电子、机械设备、电力设备等行业。

贵州茅台暂居“业绩王”之位，2022年预计实现净利润626亿元，同比增长19.33%。广汇能源、立讯精密等目前也在净利润前十之列。不过，部分行业龙头的净利增速出现下滑。歌尔股份净利润同比降幅在五成以上，冀东水泥预计净利润同比下降超45%。

年报预告披露持续进行，哪些“赛道”在过去一年最赚钱？2023年又该如何布局？中金公司最新研报预测，2022年A股盈利增速可能偏弱，全A和非金融全年盈利可能为小幅正增长（0～5%左右）。

“我们认为随着疫情影响高峰逐渐过去，高频数据显示经济活动正在修复，叠加当前市场在反弹之后整体估值仍不高，当前A股仍处于较好的布局期。”中金指出。

超七成公司业绩预喜

进入本周，约30家A股公司已披露2022年年报业绩预告，仅1月10日晚间就有东风科技、奥特维、启明信息等发布相关公告。

截至发稿时，Wind数据显示，已发布业绩预告的163家A股公司中，业绩报喜的有122家，占比超过七成，其中70家预增、35家略增、12家续盈、5家扭亏。业绩下滑公司有39家（首亏1家、续亏5家，预减10家，略减23家），占比约23%。

以预告净利润下限统计，目前，2022年净利润排在前十位的A股公司是：贵州茅台、广汇能源、立讯精密、天华超净、云天化、歌尔股份、梅花生物、招商蛇口、天合光能、东山精密。

贵州茅台是目前的“业绩王”，2022年预计实现净利润626亿元，同比增长19.33%。

有望实现百亿净利润的还有广汇能源，公司业绩预告显示，2022年预计净利润113亿~115亿，同比增加125.86%~129.86%。

紧随其后的，立讯精密、天华超净、云天化2022年也均有望实现50亿元以上净利润。其中，立讯精密预计净利润为95.45亿~98.99亿，同比增长35%~40%。

包括上述个股在内，预告净利润下限在10亿元以上个股共计28只，涉及歌尔股份、招商蛇口、冀东水泥、金隅集团等。

也有部分公司在2022年出现亏损。英飞拓净利润预亏6亿~8亿。

从业绩增速来看，目前百余家发布业绩预告的公司中，超过六成实现净利润同比增长。

以预告净利润同比增长下限统计，上海谊众-U预计净利润增长3852%~4102%，电子城1388%~2053%，排在前两位。天华超净、京泉华、艾比森预计净利润增幅也在500%以上。

不过，部分行业龙头个股净利润出现下滑。歌尔股份预计2022年实现净利润17.1亿~21.4亿，同比下降50%~60%；冀东水泥预计实现净利润13.5亿~15.2亿，同比下降45.91%~51.96%。

预计上游行业盈利走弱

目前，A股披露2022年业绩预告的公司家数，仅占到全市场上市公司数量的3%左右。

不过，从百余份业绩预告中，也可一窥行业动向。

目前净利润排在前十位的公司，基础化工3家、电子2家，石油石化、有色金属、食品饮料、房地产、电力设备各1家。

记者梳理发现，业绩预喜的120余家公司中，电子行业占到约20家，机械设备、医药生物、电力设备等数量也均在10家以上。

中金公司分析称，2022年A股公司盈利结构上，上游行业盈利走弱，疫情仍对多数中下游行业带来影响。

其中，能源类行业盈利走弱，原材料盈利延续低迷。同时，制造领域的景气度可能普遍走弱。

疫情和地产等压制因素仍影响下游消费行业。“防疫政策优化后，疫情阶段性扩散导致2022年12月经济活动受影响程度较大，同时房地产领域尽管政策积极发力但短期改善仍不明显。”中金指出。

不过，部分行业盈利迎来反转。例如电力、养殖业2021年四季度亏损幅度较大，预计2022年同比增长可能较多，而房地产和航空业可能对A股盈利继续带来拖累。

市场有望继续修复

伴随年报业绩预告和快报的陆续发布，企业经营情况、增长潜力，正在成为A股2023年布局的重要参考，业绩超预期的主线和个股有望成为市场关注焦点。

“我们认为随着疫情影响高峰逐渐过去，高频数据显示经济活动正在修复，叠加当前市场在反弹之后整体估值仍不高，我们认为当前A股仍处于较好的布局期。”中金公司指出，当前市场对于年报整体不佳的预期可能已充分计入，关键在于结构性可能超预期的领域。

中金建议，在2022年业绩预告和快报披露阶段，重点关注三条投资主线。一是受益经济修复和政策支持，并且对政策相对敏感的领域；二是年报业绩超预期或环比明显改善的高景气领域；三是基本面面临拐点并逐渐触底回升的板块。