债市为何大跌？如何应对？国盛证券：更多是季节性影响

国盛证券指出，1月10日债市再度出现明显下跌，其中短端和二永债券调整明显，长端利率虽有上行，但相对幅度有限。债市再度并非理财赎回压力再度上升所致，而是公募基金和券商自营推动。公募基金和券商自营减持背后是此前市场修复过程中杠杆交易的盛行。春节临近带来资金价格的季节性上升，市场降杠杆压力带来快速调整行情。之前市场就是在交易降息预期，短端下行，长端保持相对平稳。但是降息预期也并不确定性的会落地，降息之前逢高布局是占优策略。节前资金面扰动和降杠杆的压力可能会持续，但这更多是季节性影响，建议逢高布局，长端调整空间相对更显，短端短期压力可能更明显。