国寿财险增资90亿股， 险企再现增资热

90亿元增资方案获批，国寿财险的注册资本，将由188亿元增加到278亿元。1月10日，国寿财险1增资方案，获得银保监会批准。

2023年开年后短短十余天，已有三家险资开启“补血”模式。1月3日，爱心人寿注册资本从17亿元增加至20.2亿元。此后，太保产险也在1月9～10日发行不超过规模100亿元、存续期10年的可赎回资本补充债券。

根据不完全统计，2022年至今，已有24家保险公司及保险资管机构发布增资方案。业内人士认为，险资密集补血，直接原因在于迫切提升偿付能力，而这又与2021年底颁布的偿付能力监管新规有关。

国寿财险开年增资90亿股

根据国寿财险披露，此次增资由其两大股东国寿集团、中国人寿现有股权结构共同出资。其中，国寿集团增资54亿元，中国人寿增资36亿元。增资完成后，国寿财险注册资本由188亿元变更为278亿元。增资完成后，国寿财险将成为注册资本最高的产险公司，较第二名人保财险的222.43亿元多出逾50亿元。

国寿财险称，此次增资有助于提高公司承保能力，提升公司综合偿付能力充足率，推动公司健康持续发展。

数据显示，国寿财险目前核心偿付能力充足率均满足监管线要求，但低于行业平均水平。截至2022年三季度末中国人寿的核心偿付能力充足率为155.58%，低于238.9%的行业平均水平；综合偿付能力充足率为192.11%，略低于205.3%的行业平均水平。

业内人士认为，国寿财险近两年来营收端压力较大，此次增资可能有这方面的因素。2022年前三季度，该公司实现保费收入752.98亿元，同比增长9.49%。

国寿财险成立于2006年，是国寿集团核心成员之一，近年来，其保费收入水平长期位居行业前四，但较前三名“优等生”还有一定差距。以2021年为例，人寿财险保费收入为916亿元，仅为“一哥”人保财险4500亿元的保费收入的1/5左右。

近1年24家险资增资

据不完全统计，2022年至今，有24家保险公司及保险资管机构发布的增资方案获批。

中小险企是增资主力。上述披露增资方案的险企，大部分增资前的注册资本不足20亿元。除中邮人寿引入新股东友邦保险、爱心人寿等引入北京新里程外，其余大多由老股东等比例增资，并未引入新股东。

在增资用途上，增资公告中大多提到“提高承保能力”、“提升综合偿付能力充足率”。事实上这也与《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》（以下简称“偿二代二期工程”）有关。2022年一季度起，“偿二代二期工程”开始落地实施。

业内普遍认为，“偿二代二期工程” 最大的变化，在于让保险公司最低资本与资产负债匹配、流动性、投资风险等挂钩，也对资金运用提出了更高要求。受此影响，保险公司的偿付能力充足率出现下滑。不少险企压力陡增，只能寻求增资。

险企在偿付能力充足率方面的压力，从银保监会披露的数据中可见一斑：截至2022年三季度末，纳入审议的181家保险公司平均综合偿付能力充足率为212%，平均核心偿付能力充足率为139.7%，同比分别下降28个百分点、87.6个百分点。

监管力度也在逐渐加大。近期银保监会通报的2022年偿付能力真实性检查发现，浙商财险、安诚财险、人保寿险、友邦人寿等4家保险公司存在的偿付能力数据不真实问题。

东兴证券分析师刘嘉玮认为，2022年保险行业监管政策频繁出台，涉及规范保险公司经营规范、销售行为、理赔管理等多方面。偿二代二期工程于年初落地，对险企的经营和资本充足率等核心指标构成一定压力，监管趋严必将带来阵痛，但长远来看有助于引导行业高质量发展，需要持续重点关注。