国泰君安贺青：建议制定公募REITs发行鼓励政策，引入境外投资者

构建上海公募REITs推进的统筹协调机制，制定发行鼓励政策，引入境外投资者参与公募REITs市场。针对目前上海公募REITs存在的问题与挑战，在近期的2023年上海“两会”上，上海市政协委员、国泰君安证券党委书记、董事长贺青提出前述建议。

我国于2020年正式启动公募REITs试点工作。截至2022年末，全国已上市24单公募REITs中，以上海为主发起地的共有3单，规模合计38.365亿元，资产类型均为产业园区。

在贺青看来，上海公募REITs体量较小、类型单一；REITs业务推进缺少统筹协调机制，相关沟通流程冗长，申报效率较低。另外，目前，已上市公募REITs份额持有人结构较为单一，以境内投资人为主，REITs投资的国际化程度不高。

对此，贺青提出以下四个方面的建议：

一是构建上海公募REITs推进的统筹协调机制。建议组建上海公募REITs推进领导小组，协调市发改委、国资委、税务局、规自局、市场监管局、住建委等部门，统筹推动公募REITs发展，率先探索推进市场化长租房及商业不动产领域REITs创新试点，协调解决REITs涉及的项目合规、国资转让、税收政策、权益确认等问题，切实提升申报发行效率。

二是制定公募REITs发行鼓励政策，整合上海优质资产，打造旗舰平台。当前，上海各级国企持有大量优质基础设施资产，但资产相对分散，难以形成发行规模优势，建议出台同类优质资产整合的支持政策，鼓励国企积极发行公募REITs，探索统筹多家企业联合发行产品，支持符合条件的本市基金公司设立公募REITs子公司，构建涵盖优质资产及优秀发行人、管理人、运营机构的旗舰公募REITs平台。

三是强化长三角公募REITs联动发展。建议上海牵头推动制定支持长三角公募REITs发展的鼓励政策、完善长三角REITs配套制度，如成立长三角公募REITs投资、并购、PRE-REITs基金，支持上交所进一步建设长三角REITs联盟、设置优化快速审核辅导通道，鼓励通过产品新发与扩募等实现长三角公募REITs常态化发行，不断盘活长三角优质资产。

四是充分引入境外投资者参与公募REITs市场。建议通过建立项目推介对接机制、设立投资绿色通道、支持设立REITs投资专项基金等措施，引导鼓励境外中长期资金投资公募REITs，更好促进存量资产和新增投资的良性循环，不断提高上海国际金融中心的全球影响力。