中信证券在最新研报中表示,1月,随着社会生产生活秩序逐步恢复正常,制造业景气上升至50.1%,重新回到扩张区间。综合来看,1月制造业企业产需两端指标均有明显回暖。制造业PMI生产指数为49.8%,较上月上升5.2个百分点;新订单指数为50.9%,较上月上升7.0个百分点。非制造业方面,1月份非制造业商务活动指数为54.4%,较上月上升12.8个百分点,重返扩张区间。地方两会在春节前集中召开,各地纷纷对发展新经济进行部署,推进产业创新升级,并把恢复和扩大消费摆在优先位置。我们预计随着政策效力进一步释放,后续制造业PMI和非制造业PMI会延续回暖。
机构中期看涨情绪不改。
3月是节后复工季,PMI环比季节性回升并不意外,意外的是幅度进一步超季节性。
去年在美国经济韧性和出口份额韧性的双重支撑下,中国出口已经超出去年初时的市场预期(详见《今年出口可能再超预期》,2023.02.23)。小企业更受益于出口高景气,3月小型企业新出口订单环比上行11.9个百分点,高于大型企业和中型企业的2.7个和6.9个百分点,带动3月小型企业新订单指数上行8.1个百分点。
调查结果还显示,企业生产经营中仍面临一些突出问题,比如反映行业竞争加剧、市场需求不足的企业比重仍然较高。
3月份,制造业采购经理指数(PMI)为50.8%,比上月上升1.7个百分点,高于临界点,制造业景气回升。