ChatGPT热炒，后市怎么走？两市成交热情再度下降，还有哪些板块值得关注丨板块拾金

本周（2月6日-2月10日），上证综指收于3260.67点，下跌0.08%；深证成指收于11976.85点，下跌0.64%；创业板指收于2545.16点，下跌1.35%。

板块方面，酒店餐饮、互联网、通信设备、IT设备、广告包装、环境保护、日用化工等涨幅居前；有色、航空、电信运营、多元金融、煤炭、证券、文教休闲、化纤等纷纷走跌。资金流向方面，本周仅有3个板块获得主力资金净流入，分别是银行、专业服务和船舶制造；互联网服务、软件开发、文化传媒、汽车整车、半导体、小金属、化学制品、汽车零部件等遭主力资金流出。

北向资金近5日增持靠前的板块为酿酒行业、保险、软件开发、电力行业等；光伏设备、汽车整车、农牧饲渔、煤炭行业等遭北向资金减持。

外资持续“减仓”对于市场资金情绪产生了一定的影响，两市成交热情再度下降，万亿成交额缺席。Wind数据显示，本周北向资金净流入A股29.33亿元，其中周四净流入121亿元，其余四个交易日均为净流出状态。虽然本周北向资金流入A股力度放缓，但是依然保持着周度连续净流入态势。

展望后市，市场如何演绎？还有哪些投资机会要抓紧把握？一文带你来“掘金”！

重点数据一览

热点复盘

【ChatGPT】

ChatGPT概念本周依旧活跃，消息面上，国内科技大厂相关布局陆续揭晓，刺激着市场资金的炒作神经，不过伴随着监管以及消息面利空影响，软件、应用相关的概念股开始降温分化，算力方向的炒作开始升温，半导体板块受到明显提振。业内人士指出，ChatGPT相关产业技术壁垒较高，如技术难以突破，进程将低于预期，此外高昂的算力成本或也将拖累商业化进程。

中信证券认为，ChatGPT等AI产业化的落地需要云厂商庞大的算力支持，同时也需要算力成本与功耗的进一步降低。预计将进一步推动海外云巨头对于数据中心硬件设备的需求增长与技术升级。

东方证券在研报中指出，ChatGPT题材是超越元宇宙、虚拟现实的大风口，资本市场今年可能会反复炒作。多家个股短期内涨幅巨大，但也随时可能出现回调态势，提醒投资者注意风险控制。

高盛也在近期研报中指出，中国类似Chat GPT的生产力增强工具的货币化前景仍有待观察。

【酒店餐饮】

本周旅游板块活跃，在消费复苏大背景下，酒店及餐饮基本面向好已形成共识。个股方面，仅全聚德录得唯一下跌，而同庆楼则以超20%的周涨幅拔得头筹，锦江酒店、君亭酒店纷纷跟涨。

开源证券表示，随着生产生活秩序正常化，居民当期收入及预期收入有望逐步修复，餐饮行业将受益于居民收入增长带来的消费信心和消费力复苏，看好行业的整体回暖。

财达证券指出，酒店餐饮板块的上涨和近期的消息面刺激有关，投资角度看许多消费股已经提前上涨，一些预期被拉满，虽然看好其边际效应，但应考虑其是否处于历史平均估值的上沿，操作上应高低切换。

【互联网】

本周互联网板块表现不俗。在行业板块涨幅榜中位列第二，累计涨幅达5.19%。三六零、天娱数科录得超20%的周涨幅，其他个股纷纷跟涨。消息面上，三六零称将计划尽快推出类ChatGPT技术的demo版产品。

银河证券指出，短期来看，随着版号发放整体趋势的向好将从一定程度上缓解公司产品上线的压力，新一轮产品周期开启，盈利端将逐步企稳，叠加政策端释放的积极信号有望提振游戏行业估值，迎来行业估值修复行情。长期来看，AIGC快速发展下，未来有望帮助游戏厂商实现场景和原画的低成本、高质量的批量生产，从而实现游戏厂商的降本提效。重点推荐研发实力强、研发投入大的游戏企业以及在AIGC上领先的头部互联网科技企业。

国信证券表示，基于春节期间各行业、公司的表现，推荐顺序如下：1）第一梯队：春节期间游戏、支付业务表现强劲的互联网龙头腾讯；预计随消费复苏，显著受益的电商公司拼多多；2）第二梯队：受益于版号常态化，以及娱乐消费需求复苏的游戏龙头网易；受益于消费复苏的电商龙头阿里巴巴；3）第三梯队：受益于线下消费需求及游戏广告复苏的互联网公司美团、快手。

【通信设备】

随着ChatGPT概念的起飞，本周通信设备板块受到越来越多的关注。消息面上，本周ChatGPT概念拉动通信板块上扬。联特科技录得61.11%的周涨幅，成功跻身本周A股牛股榜第五名。立昂技术、德科立等多股跟涨。

中信证券表示，ChatGPT在全球的流行推动AIGC产业化全面提速。在此背景下，国内外各大云厂商开始推出了自己的AI对话系统，科技巨头之间的军备竞赛已经打响。目前AI相关应用主要依赖云厂商庞大的算力与网络资源支持，且需求量日渐增长，未来有望推动相关硬件基础设施的不断扩容升级。目前光模块、光芯片、光器件、交换机作为云厂商硬件基础设施中必不可少的通信设备与元件。其速率提升与技术升级可以显著降低功耗，有望缓解算力成本与功耗过高这一阻碍AI产业化的问题，未来有望长期受益。

后市配置

中金：2月国内股市“春季行情”的兑现概率进一步增加

中金公司研报指出，若按照历史规律，当前正处于新一轮周期的起点，预计经济周期有望从底部企稳回暖。在估值效应、反转效应、增长修复三方面积极因素叠加作用下，2月国内股市“春季行情”的兑现概率进一步增加。从股债相对估值看，当前国内股市估值处于历史偏低水平，“反转效应”也可能加大国内股市“春季躁动”的兑现概率和上涨空间。

中信证券：全面修复行情仍在途中，短暂降温提供增配良机

中信证券指出，预期重构接近尾声，短暂降温提供增配良机，结构重估仍指向小盘成长。春节后多重预期修正共同导致市场暂时偏弱，但成长接力价值、市值持续下沉的行情趋势并未改变，全面修复行情仍在途中。配置上，建议继续关注成长洼地，提高新兴产业中半导体和信创的配置优先级。

国盛证券：消费估值修复充分 部分成长行业有望接力

国盛证券研报指出，消费估值修复充分，部分成长行业有望接力。宏观层面：1) 宏观景气指数：目前总体观点为经济企稳、货币松、信用紧、去库存。2) 宏观情景分析：预计沪深300盈利增速有望企稳回升， PPI在未来几个月开始探底企稳，库存周期处于被动去阶段。中观层面：食品饮料、家电和医药等消费行业目前估值修复充分，并且当下拥挤度偏高，可能面临一定调整压力；部分成长板块当下具备一定吸引力，比如国防军工、电力设备与新能源，有望接力。此外，大金融板块可以关注，具备一定绝对收益配置价值。

中原证券：市场或进入熊牛转换期，逢调整或可加仓

中原证券指出，上证综指最高越过3300点，7个交易日站稳年线，市场可能进入熊牛转换期。当然短期市场可能存在外资获利回吐的抛压，不过前期内资相对谨慎，待市场调整到位，内资可能接力入场。短期上证综指可能维持区间蓄势震荡。继续保持多头观点，重点关注旅游、芯片、光伏、农业、基建等板块。

银河证券：看好2023年医药行业投资机会

银河证券指出，医药整体估值低位、基金持仓低位，考虑疫情、新基建及政策影响，看好2023年医药行业投资机会，建议医药投资着眼长远，布局长期可以跨越政策周期的长线品种。

中信证券：白酒板块估值修复至合理水平，关注名酒价格表现

中信证券指出，2023年春节消费市场整体呈现较高景气度，白酒动销表现优秀。考虑到2-3月商务宴请、聚餐场景还将持续修复，预计2023Q1动销将实现增长。短期板块估值行进至较为合理水平，节后和23Q2的关注点将主要集中在名酒大单品价格表现，同时在估值合理、行业基本面长期稳健、短期景气向上的基础上，出现任何边际的抬升均将推动板块表现。

国泰君安证券：“春困”将要结束，短线仓有望获得上车机会

国泰君安证券认为，前期“春季躁动”之后出现了明显的“春困”局面，预计本轮调整或将持续到至少下周，届时市场有望在调整完成后获得短线上车的机会。对于前期仓位不足的投资者，可以考虑在接下来的调整中逢低配置。风格方面，短线上市场风格有望朝均衡方向转换。