亏损超10年，爱奇艺能扭转局面吗？

2月22日，随着第四季度财报的发布，爱奇艺实现了“2022年全年Non-GAAP运营层面盈亏平衡”的目标。

目标达成背后，离不开降本增效、爆款剧集拉动、三轮融资消除债务压力等措施。但与此同时，过去一年包括爱奇艺在内的主流视频网站都因会员体验不佳、会员费上涨等受到争议。

财报显示，爱奇艺2022年全年总营收290亿人民币（下同），较2021年下滑5%，爱奇艺的净亏损为1.362亿元，而2021年净亏损为62亿元。不按美国通用会计准则，归属于爱奇艺的净利润为13亿元，2021年净亏损45亿元。2022全年按非美国通用会计准则（non-GAAP）运营利润22亿元，上年同期运营亏损为30亿元。

其中，第四季度爱奇艺总营收为76亿元，同比增长3%。归属于爱奇艺的净利润为3.043亿元，而上年同期净亏损18亿元。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），归属于爱奇艺的净利润为8.564亿元（约合1.242亿美元），而上年同期净亏损10亿元。

会员服务是爱奇艺的主要营收来源。2022年第四季度，爱奇艺会员服务营收47亿元，同比增长15%。全年会员服务营收177亿元，同比增长6%。第四季度，爱奇艺日均订阅会员数为1.12亿，较上季度净增1060万，月度平均单会员收入（ARM）为14.17元。

会员服务营收增长的背后，用户体验却面临争议。此前包括优爱腾在内的视频网站因会员费涨价、限制投屏而遭到用户吐槽。不久前，爱奇艺方面表示，恢复720P和1080P高清投屏功能，而会员体验引发多次讨论，让平台深刻意识到以用户为中心、重视用户体验，是平台做好内容、产品与服务的前提和基础。

充满挑战的宏观经济环境影响广告业务的营收。爱奇艺第四季度在线广告业务实现营收16亿元，同比下滑7%。全年在线广告营收53亿元，同比下滑25%。会员收入和广告收入之外，爱奇艺在第四季度内容发行实现营收6.35亿元，全年内容发行营收总计25亿元。第四季度其他收入达到6.61亿元，全年其他收入达到35亿元。

围绕降本增效，内容投入是爱奇艺的最主要成本构成。第四季度，爱奇艺营收成本为54亿元，同比下降17%。全年营收成本共计223亿元，相较2021年同比下降19%。营收成本的下降主要源于内容成本的下降。四季度内容成本为39亿元，同比下降19%，内容成本下降得益于公司内容策略优化和运营效率提升。作为营收成本的重要组成部分，2022年全年内容成本为165亿元。

从财报看，爱奇艺连续四个季度实现运营盈利。在今日爱奇艺发给投资人的一封信中，该公司将2022年的盈利主要归功于三件事。

一是竭力改变可以改变的。回溯到2021年底，整体长视频行业发生巨大变化，不再盲目追求市场份额，前所未有地把内容品质和盈利紧紧绑定在一起。意味着长视频的竞争重点将由内容数量转变为内容质量，提高运营效率和追逐盈利能力将成为越来越多行业玩家的共同诉求。

基于上述判断，爱奇艺制定了2022年战略目标为“降本增效，开源节流，实现运营层面盈亏平衡”，明确将策略由“市场份额优先”转变为“盈利优先”的目标，并推出了一系列的举措。一方面优化人员、聚焦主业，砍掉或收缩非核心业务，减少非必要投入；另一方面，专注于加大头部原创内容的投入，减少投资低投入产出比的内容，提升了内容投资效率。

二是直面无法改变的。爱奇艺称，回溯3-4年前，当时资本市场环境较好，公司以可转债的方式在公开市场进行了募资。最近两年，受不稳定的国际关系、疫情、宏观经济疲软等影响，整个资本市场呈现出巨大的波动。在过去的12个月，爱奇艺先后完成三轮融资，总募资额近13亿美元，消解债务压力，实现了资本结构的优化。

三是坚定认为长视频内容是人们的刚性需求。爱奇艺表示，虽然短视频占领了更多的用户时长，但高质量的、带有更多思想的影视内容是用户视频消费升级的长期目标，并推进内容的原创策略。在每年上新的重点剧集中，原创内容占比从2018年的20%，提升至2022年的50%以上。

此外，爱奇艺称密切关注技术进步带来的行业机遇，如人工智能生成内容（AIGC）和其他创新技术来提高内容生产效率、内容分发和推广。