倪韵婷：短期趋于均衡 中长期成长相对于价值空间或更大

海通宏观团队在《美元继续扰动全球市场》中的观点认为：美国通胀和经济数据均超预期，美联储货币政策预期再起变化，需要更紧的货币政策来压制通胀。要期待通胀能回落，大概率需要看到需求端的明显萎缩，即硬着陆，所以海外货币政策转向还需要继续等待。国内暂时处于政策等待期，预计两会期间、以及之后，更多积极政策或将推出支持经济，市场预期有望得到提振。权益资产或已在阶段性底部，债市面临阶段性调整压力。不过中期来看，对基本面的预期不宜过度乐观。下半年，需要逐步增加对国内通胀的关注。 海通策略团队在《关注积极的信号》中的观点认为：①最近市场偏弱，但需重视一些积极信号。基本面上，地产销售、消费、出行高频数据逐渐回暖。②资金面上，春节后外资流入明显放缓，但融资余额已经明显上升，近期公募密集发行，内资正在接力。③参考历史，牛市第一波上涨未完，短期行业或均衡。全年成长更强，如数字经济代表的TMT、新能源结构性亮点。消费领域重视供给收缩明显的子行业。