2月CPI同比增速放缓，生产资料PPI环比回升 | 高频看宏观

一、第一财经中国高频经济活动指数

2023年3月7日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为1.13，相比2月28日下降了0.03。在截至3月7日的一周中，“沿海煤炭运价指数”和 “30城市商品房销售指数”分别下降了0.13和0.12，是当周高频活动指数下降的主要原因。其他指标中，“进口干散货运价指数”则继续保持较快速的上升。

图1 中国高频经济活动指数

来源：第一财经研究院

二、周度形势总体判断

本周唐山钢坯价格回升，在截至3月7日的一周上升了1.79%，过去一个月上升了5.31%，较去年同期下降了16.24%。水泥价格继续走高，在截至3月7日的一周上涨了2.11%，过去一个月上涨了3.20%，较去年同期下降了17.65%。动力煤价格过去一个月维持水平不变，较去年同期下降了0.81%。

截至3月7日的一周，央行通过公开市场净回笼资金为16790亿元。银行间隔夜利率在截至3月7日的一周下降70个基点，过去一个月下降89个基点，较去年同期下降56个基点。七天回购利率过去一周下降85个基点，过去一个月来下降30个基点，较去年同期下降6个基点。

国家统计局公布2月物价指数。2月，CPI同比增长1.0%，增速较上月放缓了1.1个百分点。在今年传统消费旺季的春节（1月）相对去年（2月）更早的情况下，今年2月核心CPI和食品CPI同比增速分别较上月放缓了0.4和3.6个百分点至0.6%和2.6%。从分项来看，食品中，2月猪肉价格同比增长3.9%，增速较上月继续放缓7.9个百分点；鲜菜及水产品价格则在当月均开始同比下降。非食品方面，在春节假期结束后的2月，交通工具使用和维修以及旅游价格同比增速均较上月有一定回落。环比来看，2月，CPI走低，消费品和服务价格均有一定下降。

2月，PPI同比下降1.4%，降幅较上月扩大了0.6个百分点，PPI已连续5个月处于同比负增长区间。其中，生产资料和生活资料价格增速较上月均有所放缓。具体来看，2月，生产资料中，采掘工业出厂价格同比继续增长（0.3%），而原材料工业及加工工业价格降幅均较上月有所扩大至1.3%和2.6%。生活资料中，当月耐用消费品类价格同比开始下降。环比来看，2月，PPI保持水平不变，其中生产资料价格有所回升，而生活资料价格在继续下降。

三、一周数据（2023.3.1-2023.3.7）

1、央行货币操作

2、利率与社会融资

3、企业部门

1）第二产业

2）航运

3）房地产市场

4、居民部门

5、全球视角

（本文题图来源：第一财经）

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文 | 李嘉怡  第一财经研究院研究员

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