周三美股盘中一度大幅下挫,银行业危机扩散欧洲引发担忧情绪。硅谷银行之后,瑞士信贷暴跌,国内银行股是否值得担忧?
3月16日早盘,三大指数低开。截至发稿,银行板块微涨。其中长沙银行、中国银行、中信银行等涨幅居前。
“欧美银行股危机与中国银行股表现,两者之间没有必然联系。”中泰证券首席经济学家李迅雷在接受第一财经专访时表示,国内银行以国企为主,从银行的信用体系来看,不能够拿欧美银行股来类比中国银行股。
中金公司研究部执行总经理、银行业首席张帅帅表示,中国银行业经过2015年至今的监管规范,中资银行机构扩表节奏平稳,聚焦主营有业务,银行业系统有很强稳定性,更重要的是,中国目前经济利率环境与欧美差异较大,不需要担心类似问题发生。
整体来看,业内认为,从我国整体利率环境、商业银行资产负债结构等综合来看,不会出现银行股危机。
对于欧美银行股的近期表现,李迅雷分析称,高利率背景下欧美部分银行出现流动性问题,这种流动性问题不具有普遍性,“不大会引发系统性风险,这是我对欧美整体金融市场的判断。”
整体来看,目前,我国商业银行流动性总体比较充裕,流动性管理比较到位,商业银行资金主要通过信贷形式支持实体经济、债券投资比重相对较小,与美国硅谷银行大量资金购买国债不同。
“对于国内来讲的话,我觉得可能还是一个好事情。美联储可能会由此来放缓加息的节奏,或者是停止加息。从这个角度来说,国内的低利率环境应该依然还是可以保持下去。”他同时认为,如果美联储停止加息,资金会进一步流到亚洲市场,对国内来讲整体有利。
近年来,我国利率政策环境比较温和,市场利率总体是下行的,商业银行面临的利率风险较小,而美国去年以来持续大幅加息,从而导致商业银行利率风险急剧上升。
从信用体系来看,李迅雷分析称,国内银行以国企为主,从银行的信用体系来看,不能够拿欧美银行股来类比中国银行股。
从资产结构来看,他指出,国内银行资本充足率整体较好、拨备覆盖率较高;从市场整体情况来看,欧美股市目前整体处于高位,利率也处于高位,中国市场则是低利率、低通胀、低估值情况。
“总体来讲,我觉得国内银行股前期的估值水平已经比较低了,在这个位置上还是比较有投资价值的。”李迅雷提到。
此外,他提到,目前国内的经济体制能够保障金融安全,抗危机的能力非常强。
参考SVB、CS等事件,张帅帅表示,中国银行业经过2015年至今的监管规范,中资银行机构扩表节奏平稳,聚焦主营有业务,银行业系统有很强稳定性,更重要的是,中国目前经济利率环境与欧美差异较大,不需要担心类似问题发生。
“SVB等美国中小银行暴露风险,符合问题机构的一般特征。”张帅帅指出。
第一,2020年至2021年宽松周期快速扩表,且新投资资产集中于长久期债券类;第二,负债端客户集中度较高,主要是科创VC等机构客户;负债端以低息无息存款为主;第三,外部事件冲击引发风险暴露,2022年至今快速加息,银行短时间内无法有效调整资产负债表以应对,资本市场舆情引发挤兑。
大型银行能否填补硅谷银行倒闭后留下的市场空白,还未可知。
近期,投资者对于布局“中字头”个股也较为关注。
“截至2022年12月,SNB在瑞士瑞信银行的投资不到SNB总资产的0.5%,占SNB投资组合的1.7%,”沙特国家银行在一份声明中说。“这对SNB盈利能力'没有影响'。”
虽然欧洲央行不惧银行业危机,继续加息50BP,但市场对,美联储3月议息会议的预期明显调整。综合来看,欧美银行信用风险令市场动荡,短期市场存在不稳定性,中期需求回暖对铜价的推动作用不变。
自硅谷银行(SVB)风波发酵以来,多家中小银行也出现了挤兑危机,市场最关心的莫过于谁是下一个?集团计划行使选择根据担保贷款安排和短期流动性安排,以优质资产提供全额抵押,向瑞士国家银行(SNB)借入最高500亿瑞郎资金。欧美监管都及时出手兜底、防止恐慌情绪扩散,中小银行也并不构成系统性风险,但接二连三的风险事件无疑令市场的神经变得更为脆弱了,任何的风吹草动在之后都可能会被无限放大,市场在接下来的一段时间内可能会处在一种无序混乱的状态之中。