美股一季度收官！纳指创近三年来最佳季度表现，2月通胀超预期回落

*2月核心PCE同比上涨4.6%，为近一年半最小涨幅

*纳指一季度涨16.8%，创近三年来最佳季度表现

随着美国通胀数据有所降温，投资者憧憬美联储可能很快结束其数十年来最激进的加息周期，美股全线收高。

截至收盘，道指上涨415.12点，涨幅1.26%，报33274.15点；标普500指数上涨58.48点或1.44%，报4109.31点；纳指收于12221.91点，上扬208.44点，涨幅1.74%。

总结3月，道指累计上涨1.9%，标普500指数和纳指涨幅分别为3.5%和6.7%。

美国通胀继续降温

美国商务部经济分析局（BEA）盘前公布最新报告，美国2月个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨5%，低于前值5.3%，环比上涨0.3%，前值为0.6%；美联储青睐的通胀指标—撇除食品和能源价格的核心PCE—同比上涨4.6%，略低于前值4.7%，为2021年10月以来的最小涨幅；2月核心PCE环比上涨0.3%，预期值为0.4%，前值为0.5%。

分项来看，能源价格于2月环比下跌0.4%，贡献了通胀缓和，食品价格则是上涨0.2%；商品价格上涨0.2%，服务价格涨幅为0.3%。

消费者也认为物价趋势向下，同日出炉3月密歇根大学消费者信心指数终值由前一个月的67下滑至62，是四个月以来首次出现消费信心下降的情况。调查显示，美国一年期通胀率预期由2月时的4.1%降至3月的3.6%，为2021年4月以来新低，五至十年期通胀率预期为2.9%。

金融机构LPL Financial首席经济学家罗（Jeffrey Roach）点评称，“在投资者看来，美国通胀缓解前景积极，通胀率可能会在年末降至4%以下。如果美国经济陷入衰退，年底前，美联储将有一定的降息空间。”

美联储于上周宣布上调利率25个基点，点阵图显示今年可能还有一次加息，且年内不会降息。 然而交易员预计，至今年底联邦基金利率为4.25%～4.50%，即较当前水平要低25个基点。

纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）日内重申，美联储将坚定不移地致力于抑制通胀，同时也在关注银行业事件的进展。他表示，通胀仍是头等大事，美联储必须使用货币政策工具来降低通胀。 “我将特别留意信贷状况的变化，以及事件对经济增长、就业市场和通胀前景的影响。”他说。

美股一季度收官

对投资者而言，经历了动荡一季度，3月形势尤为复杂，三家美国区域银行接连倒闭，百年瑞信被迫“贱卖”，在此背景下，美联储仍然连续第九次加息。不过，投资者无惧银行业危机及利率走高，标普500指数期内上涨7.0%，纳指累计大涨16.8%，创2020年二季度以来的最佳季度表现，道指则跑输其余两大股指，今年首三个月下跌0.4%。

科技板块引领美股涨势，纳斯达克100指数于一季度大涨20.5%，为2020年二季度以来的最佳季度表现。个股中，英伟达年初至今暴涨90.1%，为上述指数当中表现最佳的成份股，除了借助科技股反弹势头，还因投资者看好该公司人工智能技术。同期，明星科技股也有不俗表现，Meta一季度劲升76.1%，特斯拉涨幅为68.4%。

花旗周五上调美股评级。该行认为，随着衰退担忧占据上风，美国相对其他市场更具防御性，看多美股未来表现，评级由低配上调至超配，对欧股就更为审慎。该行分析师曼泰（Beata Manthey）表示，“我们认为，投资者的注意力将越来越多地从利率上行风险转向经济衰退风险，这将促进市场赢家发生改变，防御性板块和高质量行业将跑赢大市。”

板块方面，花旗将全球科技股评级上调至超配，同时将全球金融股评级下调至中性，原因是对银行业的担忧挥之不去，预期信贷环境持续收紧。