AI“奇点时刻”已到，2013年“移动互联网+”再来？机构：行情才露尖尖角！丨板块拾金

本周（4月3日到4月7日），A股在TMT板块走强带动下，成交活跃，三大指数集体上涨。具体来看，上证指数本周上涨1.67%，报收3327.65点，周K线4连阳，延续稳健小幅上涨格局；深证成指本周上涨2.06%，报收11967.74点；创业板指本周上涨1.98%，报收2446.95点。

板块方面，56个行业分类中，38行业上涨，18行业下跌。其中，半导体、软件服务、电信运营、IT设备和通信设备领涨，汽车类、广告包装、商贸代理、酿酒和煤炭下跌。

资金流向上，主力资金净流入半导体、证券、互联网服务、通信设备等板块；光伏设备、电池、酿酒行业、汽车整车、化学制品等板块遭主力流出。北向资金方面，光伏设备、汽车整车等板块受到青睐，软件开发、消费电子、家电行业等板块被抛售。

广发证券指出，AI的“奇点时刻”已到，“AI+”与2013年“移动互联网+”十分相似，本轮“AI+”行情可能小荷才露尖尖角。另据wind数据显示，目前，共有71家公司披露2023年第一季度业绩预告，其中57家业绩预喜，占比达八成。从行业分布来看，业绩高增行业多集中在电力设备、医药生物、机械设备等领域。一季报或成为四月又一个抱团方向。

下周一，主板注册制改革第一批10家公司股票同时挂牌上市，主板注册制改革的全套程序圆满完成，中国股市进入新的阶段。展望后市，市场如何演绎？还有哪些投资机会要抓紧把握？一文带你来“掘金”！

重点数据一览

热点复盘

【半导体】

半导体板块实现七连涨，4月以来累计涨幅近12%。行业内上市公司也迎来密集调研。Choice数据显示，4月1日至7日，沪深两市上市公司共接待机构调研2151次。其中，半导体龙头股晶盛机电获超200家机构组团调研。中信证券研报建议，二季度寻找电子行业低估值下的确定性。电子行业一季度整体终端库存逐步去化，下游需求呈现弱复苏。个股方面，源杰科技以70.35%的周涨幅跃居“一周牛股”第四名。N南芯同样表现亮眼，周涨幅达48.41%，跻身“一周牛股”第九名。

华泰证券指出，全球库存水位仍在调整中，终端产品需求复苏不明显，预计经过上半年生产调整后下半年有望逐步复苏。国内市场在ChatGPT等AI新应用带动下芯片、PCB、存储、封装工艺等板块轮涨，行情演绎从云端大算力芯片延续到边端推理侧芯片。此外，随着华为、OPPO等新机陆续发布，市场关注下半年消费电子产品迭代更新对相关供应链拉动。

国海证券表示，存储行业已经历超13个月的下行期；需求端，尽管PC、手机等出货量仍处于低迷状态，但随着数据量的爆发式增长，单机存储需求量仍在逐年攀升，预计2023年存储位元需求仍呈增长之势。此外，供给端，原厂缩减资本开支、降低产能利用率，行业库存持续去化，本轮存储供过于求的局面将逐步缓解，存储价格有望于2023年下半年触底。站在当前时点，存储底部渐近，行业复苏可期。

【互联网服务】

酿酒板块本周表现同样突出，一周累计涨幅达11.54%，居行业板块和北向增持榜单涨幅榜第三位。个股方面，神州泰岳、富春股份、吉比特周涨幅居前，分别达到45.24%、39.69%和34.44%。

方正证券表示，互联网“游戏+AI”有望带来行业的“降本增效”。当前游戏板块估值较低，“游戏+AI”或打开估值空间。建议关注：三七互娱、宝通科技、巨人网络、汤姆猫、盛天网络、神州泰岳、姚记科技、吉比特、恺英网络和完美世界。

广发证券指出，借鉴13年“移动互联网+”行情，本轮“AI+”行情也将分三阶段走：上游算力→中游软件服务→下游应用。当前行情仍在第一阶段，重点首推“上游算力”；同时投资者需要关注向第二阶段“中游软件服务”和第三阶段“下游应用”的切换信号。

【通信设备】

本周，通信设备板块表现较好，累计涨幅达到9.94%。个股方面，新易盛周涨幅达54.08%，跃居“一周牛股”第三名。天孚通信、传音控股等其他个股也有不错的表现。中邮证券指出，总体上来看，国内及海外的需求量和价格齐升，预计未来2—3年仍将能够延续强势表现，可重视光纤光缆行业景气上升期带来的投资机会。

长城证券则表示，通信+新基建上，流量与数据传输需求快速增长，带动光模块等基础设施放量，随着以元宇宙为代表的5G应用逐渐成熟，流量与数据传输需求迎来快速增长，带动光模块、IDC、服务器等基础设施放量。

中原证券表示，近期行业板块呈现较强的二八效应，北向资金连续3周净流入，场内融资资金明显回升，资金活跃度明显有所回升。建议投资者保持六成仓位，短线关注通信服务等行业的投资机会。

【传媒娱乐】

传媒娱乐板块本周表现较好，周涨幅达5.58%。个股方面，C云天-U以129.96%的周涨幅位居“一周牛股”榜首，山大地纬、久远银海也录得50%以上的周涨幅。德邦证券指出，关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。行业的结构加配机会已现良机。

华泰证券认为，AI赋能营销有望推动营销服务商商业模式的革新和毛利率提升，短期内，AI赋能的广告媒体平台为了重构流量格局、吸引更多广告投放，也有望给予相对更高的媒体返点政策。

德邦证券指出，关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。行业的结构加配机会已现良机。

天风证券认为，目前，AIGC作为生产力工具，已经在传媒内容生成领域释放了价值，包括机器写稿、对话式AI、报告生成、AI绘画、AI视频制作、AI作曲等等。随着生成式AI技术的快速迭代和普及，AI内容广泛流通于行业和市场中，为了区分AI内容和非AI内容，对内容识别技术的需求或将衍生。坚定看好AI快速发展带来的革命性机会。

后市配置

前开开源证券：中特估板块近期表现比较突出，带动股指上涨

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，近期A股震荡走强，主要是因为中国经济正在逐步复苏。此外，全面注册制下，探索中国特色估值体系的市场投资策略提升了“中字头”等国企板块的整体估值，“中特估”板块近期表现比较突出，带动股指上涨。

方正证券：A股中长期上涨的趋势预计不会改变

方正证券表示，当前A股“中特估”和“数字中国”这两大行情主线有望延续。随着中国经济持续复苏，在市场风险偏好有所回落以及估值逐渐涨至高位的情况下，A股震荡格局或将加剧，但A股中长期上涨的趋势预计不会改变。

国盛证券：人工智能板块震荡上行趋势仍在

国盛证券指出，从中期行情看，人工智能板块震荡上行趋势仍在，相关技术模型的落地将强化其持续性，短期空方情绪宣泄后，或是不错的布局时机。板块方面，相对于短期筹码已有所松动的人工智能方向，调整多日的以中字头为代表的国企改革板块或更受资金青睐，在选股策略上可有所侧重。

海通证券：当前仍处数字经济发展的大周期，短期波折或正孕育着布局良机

海通证券研报指出，数字经济为全年主线，中特估策应。借鉴历史，牛市初期多普涨，此后行情主线确立。过去一个季度数字经济已经有所表现，科技板块短期出现调整的概率较大，但当前仍处在数字经济发展的大周期中，短期波折或正孕育着布局良机。“中特估”可能短期休整，关注盈利韧性强、成长确定性高、现金分红好的真正具备中国特色的持续性机会。二季度关注黄金阶段性机会。

银河证券：4月以结构性机会为主，已充分调整+有催化剂的板块是配置主要方向

银河证券发文称，开年以来宏观数据表现良好，各项利好政策也在不断提振市场信心。消费将带动加快经济修复的节奏，支撑市场上行。4月将迎来一季报业绩密集披露期，4月受一季报业绩预期向好的驱动，市场有望震荡向上，结构性机会为主，已充分调整+有催化剂的板块是配置主要方向。投资策略应当聚焦有安全边际+一季报预期景气验证题材及个股。建议战略性布局大消费、科技、黄金等板块里的价值股。

信达证券：全面看多煤炭板块，建议关注煤炭的历史性配置机遇

信达证券指出，结合当前国内“以煤为主”的能源格局和新能源体量相对不足的现状，电力需求的持续增长将对煤炭需求形成有力支撑，煤炭板块彰显出配置高性价比，煤炭板块更具备长期投资价值，亦有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。综合以上，全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。

中信建投：重视AI垂直行业投资机会

中信建投研报认为，以GPT-4为代表的大语言模型未来通过与垂直行业深度结合，基于通用模型形成具备垂直行业know-how与知识图谱的行业大模型，可以为用户提供专业度更高、可实际商用的AI解决方案。借助通用大模型在垂直行业落地AI应用的过程中，数据和行业know-how是关键。例如建筑行业的项目数据、医疗行业的医保数据、金融行业的用户画像数据、海运行业的船位数据等是AI大模型赋能相关垂直行业的关键，相关企业将主要受益。

平安证券：白酒复苏趋势将延续，关注三条主线

平安证券研报指出，伴随更多白酒企业年报和一季报业绩披露，复苏逻辑将逐步得到验证，叠加消费场景恢复和消费信心改善，白酒复苏趋势将延续。4月成都春季糖酒会即将召开，期待对板块产生催化。分价格带来看，高端酒确定性不减，节后持续保持快速动销，终端反馈积极；次高端酒企库存逐步消化，弹性空间充足；地产酒本轮表现较优，恢复节奏快，酒企改革逐步落地，期待后续改革效能兑现；中端及大众酒多款新品上市，关注新品铺货动销情况。持续看好整个板块的复苏机会，推荐关注三条主线，一是需求坚挺的高端酒企；二是受益宴席复苏的次高端及区域龙头酒企；三是受益大众消费、光瓶酒扩容的白酒企业。

（国子昂/文）