股价暴跌、存款外流超千亿美元！美国又一家银行处在危险边缘

第一共和银行似乎又崩了。

当地时间4月25日，第一共和银行股价受挫，暴跌49.38%；4月26日持续走低，其市值在盘中一度跌破10亿美元，收于每股5.69美元，下跌超29%。截至记者发稿，盘前股价上涨约4%。

今年以来，该银行的股价已经下跌了约95%。

雪上加霜的是，据彭博4月26日消息，美国银行监管机构正考虑下调对第一共和银行信用评分的可能性，此举或限制该行通过美联储信贷工具获得融资。

据消息人士透露，美国联邦存款保险公司（FDIC）已给该行时间与私人部门达成增强财务实力的交易。但几周过去，交易仍然无影踪，因此高级官员们越来越倾向于下调对第一共和银行的评分，包括所谓的骆驼信用评级（CAMEL rating），这或将限制该行使用美联储贴现窗口和上月推出的一项紧急贷款工具。

有业内人士指出，目前第一共和银行股价暴跌或与此前一季度财报中存款数据表现不佳有关。

除第一共和银行外，美国银行业的风险仍在释放中。

财报失利点燃“引线”

自上个月硅谷银行和签名银行倒闭以来，第一共和银行一度被认为是最危险的银行。该行大量存款超过FDIC的保险上限25万美元，超过规模仅次于硅谷银行、签名银行。

时隔一个月，此次点燃股市狂跌“引线”的或是本周公布的一季度财报相关数据。

4月24日，第一共和银行发布2023年第一季度财报，公司一季度营收同比下滑13%至12.09亿美元，净利润同比下滑33%至2.69亿美元；总存款下降超40%至1045亿美元，大幅低于预期的1366亿美元。如考虑到在此前美国11家大型银行提供的300亿美元存款，第一共和银行在一季度实际流失存款金额超1000亿美元。在一份声明中，该行首席财务官 Neal Holland 称这些存款外流是“前所未有的”。 瑞士信贷银行分析师Susan Roth Katzke 表示，他们“严重削弱了第一共和银行的盈利能力”。

大量存款外流下，第一共和银行的净息差也正在快速收窄，从2022年第四季度的2.5%下降至2023年第一季度的1.8%。据经济学人在报道中估算，在3月份该银行的净利息或许几乎为零，即银行为融资支付的资金与它从贷款中获得的收益基本相互抵消。

不少业内人士认为盈利能力下降的主要原因是大量客户存款不断流出下，第一共和银行缺乏廉价的存款资金，只能依赖美联储(FED)和联邦住房贷款银行系统(Federal Home Loan Bank System)提供短期融资。据纽约时报援引知情人士消息，这一资金融入规模约在920亿美元。

更令人担忧的是，负债端存款大量流失的同时，资产端的情况也不容乐观。该银行最大的业务之一是向富裕人群提供大额住房贷款。与其他发放大量抵押贷款的银行不同，第一共和银行保留了其中许多贷款，并未将这些贷款打包成抵押贷款支持证券并出售给投资者。数据显示截至2022年12月底，该银行账面上的房屋贷款接近1030亿美元，高于一年前的800亿美元。但由于大部分贷款中发放时抵押贷款利率远低于目前利率，因此这些贷款实际价值并不高。

能否迎来下一轮救援？

事实上此前第一共和银行已迎来一波“输血”。3月中旬，为避免第一共和银行成为下一个倒下的区域性银行，美国11家银行罕见地向第一共和银行注入300亿美元存款进行“互救”。

从目前第一共和银行的资产状况来看，这轮输血尚不足以令其重回正轨。据美方多家媒体报道，该银行目前正希望以高于市场价的价格向大型银行或私募股权出售多达 1000 亿美元的贷款和证券，以平衡其账目。近日，第一共和银行的顾问已与上述11家银行中的至少4家银行接洽。

第一共和银行一方的理由是，如果任由形势恶化并最终由美国联邦储蓄保险公司接管，联邦储蓄保险公司运营的存款保险基金（DIF）预计将因此遭受约300亿美元的损失，而这些损失最终也将由作为存款保险基金成员的大型银行承担。

但据美媒报道，到目前为止新一轮的“救援”交易并不顺利。韦德布希证券公司（Wedbush Securities）董事总经理大卫·基亚韦里尼（David Chiaverini）认为对于第一共和银行而言只剩下三个可行选项。第一是坚持到底，目前该银行流动性还有一定支撑余地。第一共和银行的首席执行官 Michael Roffler在近期的财报电话会议上提到，目前该银行持有的现金及现金等价物和未使用可用贷款为451亿美元，相当于其预期未保险存款（扣除300亿美元由大型美国银行提供的存款）的两倍以上。第二种选择是尝试以购买时的相同成本出售部分贷款和证券。作为交换，买方将获得该公司的优先股权。

而投资者最担心的情况则是第三种选择：第一共和银行进入破产管理程序，由监管机构或政府机构控制银行及其资产。这也意味着将对银行的客户、股东和员工以及更广泛的金融体系产生重大影响。

监管机构似乎也对下一步走势不甚乐观。据彭博社援引知情人士消息，为防止进一步动荡，FDIC正在积极考虑降低第一共和银行的财务评级，限制该行通过美联储信贷工具获得融资。

目前，FDIC尚未做出决定，也没有官员在等待该行强化资产负债表的时候对其提出上述警告。如果第一共和银行能够与新的支持者达成协议以加强财务实力，那么可能避免评分被下调。

值得注意的是，除第一共和银行外，部分美国区域性银行状况似乎也不容乐观。近期评级机构穆迪下调了美国合众银行、夏威夷银行、Zions、Western Alliance等11家地区性银行的评级。穆迪认为，这些银行在管理资产和负债方面的风险正变得“越来越明显”，并对盈利能力构成压力。而美国银行业存款外流的阴影似乎也并未褪去，根据美联储数据，在截至4月12日的一周内，美国所有商业银行存款从一周前的17.43万亿美元下降到17.38万亿美元。