碳酸锂期货直逼涨停，锂电板块集体反弹

7月25日，碳酸锂期货反弹，截至午盘碳酸锂期货主力合约涨近6%领涨，非主力合约LC2403、LC2404、LC2405均涨停。

消息面上，政治局会议释放积极信号，A股开盘三大股指高开高走，商品期货也多数上涨。

昨日受挫的锂电板块今日整体反弹，其中赣锋锂业(002460.SZ)上涨4.13%，亿纬锂能业(300014.SZ)涨3.72、欣旺达(300207.SZ)、璞泰来(603659.SH)等个股跟涨。

实际上，近期受上半年业绩预告普遍不佳等因素影响，锂电板块持续低迷。碳酸锂期货于7月21日上市后，也连续两个交易日大幅收跌。

这与现货市场上锂价大幅下挫有关，2023年以来，碳酸锂价格受到产能过剩影响不断走低。通联数据显示，今年一季度产业链下游极致去库存导致需求走弱，价格相比去年11月份的60万元/吨价格高位，一度大幅下跌近70%。

尽管近日价格有所反弹，但相较年初价格腰斩，目前现货价格稳定在29万元/吨左右。截至7月24日，长江有色金属网数据显示，电池级碳酸锂报价27.5万元~29.7万元/吨，均价28.6万元/吨；工业级碳酸锂99.2%报价26.6~28.3万元/吨，均价27.4万元/ 吨。

对于后市，金瑞期货认为今年碳酸锂等锂盐产品现货价格以震荡徘徊为主，上下游进入博弈阶段，2023年并无太大过剩压力。目前市场对于碳酸锂远期过剩的预期较为一致。结合碳酸锂远期供需结果，2024年碳酸锂市场整体处于供大于求格局中，预计原料成本约在20万元以下为合理区间，期货合约价格还有下行的可能性。

行业需求方面，Mysteel预计，2023年三季度中国电动汽车销量环比上升，全年增速约35%。不过锂原料供应增速有可能快于需求增速，2024年碳酸锂供需格局将由今年的紧平衡逐渐转为过剩，长期看价格依旧有下跌压力。

国信期货研究咨询部主管顾冯达认为，短期悲观情绪宣泄可能在碳酸锂期货上市初期形成超跌，考虑到全球市场碳酸锂的过剩量相对有限，7月市场供需仍处于紧平衡，过剩态势更多将体现在2024年，因此碳酸锂期货价格在20万元/吨附近存在较强支撑。

此外，碳酸锂期权于昨日（7月24日）上市交易，截至收盘碳酸锂期权成交量为1558手，成交额2071.84万元，持仓量969手。其中，看涨期权与看跌期权的成交量分别是793手和765手，持仓量分别是507手和462手，期权成交量占标的期货成交量的比重为2.89%。

南华期货期权分析师周小舒对第一财经分析称，从碳酸锂期权波动率偏度来看，其虚值期权隐含波动率高于平值期权，同时虚值看跌期权隐含波动率明显低于虚值看涨期权。表明标的价格短期触底。从波动率期限结构来看，由于远月期权合约流动性较差，碳酸锂期权期限结构整体呈现水平状态。LC2401系列期权波动率低于LC2402系列期权，说明期权市场参与者预期碳酸锂未来走势不确定性较高。

行业人士认为，碳酸锂挂牌合约为2024年合约，当前市场对明年供需格局预期偏空。基本面上碳酸锂仍处于产能过剩，2024年一季度为季节性需求淡季，当前现货价在29万元/吨附近，期货贴水现货幅度较深，主力2401合约价格可能长期贴水现货运行。