本周,沪指累计涨0.37%,深成指涨1.24%,创业板指涨1.97%。A股后市怎么走?看看机构怎么说:
①招商策略:历次券商大涨后A股如何演绎?
招商策略研报认为,2010年以来主要有8次券商大涨行情,在历次券商板块大涨期间,万得全A指数涨幅可观,且各宽基指数基本都上涨, A股往往迎来阶段性的指数行情;但券商行情结束后的短期,万得全A往往阶段性休整。从市场风格来看,券商板块大涨期间、以及券商板块快速上涨结束后的1-3个月内,市场均以成长风格占优为主,不同的是,券商大涨期间多表现为大盘成长占优;而券商快速上涨结束后,则转为中小成长占优。
行业表现方面,在券商快速上涨期间,金融板块和TMT板块平均涨幅居前,且跑赢万得全A的概率最高,达到75%。但在券商行情结束后的1-3个月内,市场的优势行业则开始向消费行业扩散,转向消费+成长,其中必选消费获得超额收益的概率和收益率幅度均比较高,其次是医药行业。站在当前时点,综合基本面、事件和政策,围绕业绩边际改善明显的TMT(计算机设备及应用)(半导体)(消费电子)(元器件)、耐用消费品(家电)(家居用品)(汽车及零部件)仍是市场主要思路。
②中信证券:积极参与地产、科技、能源资源三大产业主题,忽略短期激烈的预期博弈
中信证券指出,在年内第三个做多窗口期内,政策不断发力、经济不断向好、盈利不断修复是大方向;政策落地速度、市场预期波动、板块轮动交易是小节奏;积极参与地产、科技、能源资源三大产业主题,忽略短期激烈的预期博弈。一方面,从大方向来看,下半年政策将围绕扩大内需、提振信心和防范风险不断发力,在政策加码和价格因素驱动下,经济不断向好的趋势明确,上市公司盈利拐点将至,景气不断修复可期。另一方面,从小节奏来看,不同领域和不同区域政策落地的节奏和力度有所差异,做多窗口期内潜在的活跃资金增量充裕,三大主线均有积极变化,券商暖场后或陆续轮动上涨,无需高频切换。
③光大证券:零售行业继续关注行业政策,短期业绩为王
光大证券认为,近期国家发展改革委发布《关于恢复和扩大消费的措施》,围绕稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施、优化消费环境6个方面,提出20条具体政策举措。同时,部分地方政府也提出相应举措,比如江西将于2023年下半年统筹安排省级商务资金1亿元用于发放消费券;上海市体育局将联合美团、大众点评于2023年8月5日至9月3日陆续发放500万元体育消费券等。该机构认为未来一段时间地方政府有可能陆续提出其他促消费举措,有利于自上而下推动消费复苏,短期政策面仍然有继续发酵的可能性。2023年中报业绩也陆续披露,高估值的消费品公司或将相对承压,需要超市场预期的业绩增速消化高估值压力。
④中金公司:A股反弹趋势有望延续,建议关注三条主线
中金公司表示,后市来看,考虑经历反弹后当前A股市场估值仍处于历史偏低水平,仍有较明显的改善空间,稳增长相关政策也在继续加码,在此背景下,指数持续上涨后虽不排除短期反复的可能,但反弹趋势有望延续,对未来一到两个月市场表现持偏积极的看法,指数有望震荡上行,后续继续关注政策落实情况及效果。
行业建议:阶段性关注价值风格,中报期间关注业绩可能超预期低预期个股。建议关注三条主线:①受益于地产政策边际变化、基本面修复空间和弹性比较大的地产链相关行业,例如房地产,以及家电、家居等地产后周期相关行业;受益于资本市场政策预期的经纪类券商等也有望表现较好。②需求好转或库存和产能等供给格局改善,具备较大业绩弹性的领域,例如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海装备等。③股息率高且具备优质现金流的领域,低估值国央企仍有修复空间。前期涨幅较大、顺应人工智能产业周期发展的TMT相关行业可能短期内面临一定压力。
万联证券称,问界新M7有望于今年12月在全国范围内率先实现无图城区高阶智能驾驶,顺应了汽车智能化的产业发展趋势,有望拉动产业链增长。
近期,上海川土微电子有限公司发生工商变更,股东新增吉利共创捌号投资(天津)合伙企业(有限合伙)、先进制造产业投资基金二期(有限合伙)、重庆长信智汽私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)等。
华鑫证券指出,随着此轮以大模型为引领的人工智能发展浪潮纵深演进,智能算力需求或将不断增长,持续看好智能算力投资机会。
中信建投研报认为,政策底与经济底双重确认,推动银行估值继续上行。
光大证券表示,当前国防军工板块估值处于较低位置,其中信息化、新材料等细分行业估值水平更是来至近3年的绝对低位,存在着修复预期。