IPO周报：百神药业终止IPO，市场及学术推广费占比远高于同业均值

9月18~9月24日当周（下同），三大交易所共有5家拟IPO企业宣布终止审核。

其中，深市主板有2家，分别为江西百神药业股份有限公司（下称“百神药业”），苏州鼎佳精密科技股份有限公司（下称“鼎佳精密”）；科创板有2家，分别为安徽安芯电子科技股份有限公司（下称“安芯电子”）、河北金力新能源科技股份有限公司（下称“金力股份”）；创业板有1家，为江苏长晶科技股份有限公司（下称“长晶科技”）。

上述5家IPO终止审核的项目保荐人分别为浙商证券、平安证券、华泰联合、国元证券、海通证券。

既是重要客户又是股东

其中，安芯电子是已经过会的企业，但在过会以后长达一年多的时间里，安芯电子都未提交注册，9月11日，安芯电子和保荐人撤回了IPO申请，另外该公司招股书的财务数据仅更新至2022年一季度。

安芯电子的主营业务覆盖芯片设计、晶圆制造、封装测试等半导体产业链各核心环节，产品广泛应用于消费类电子、汽车电子、工业机电、安防、网络通讯等领域。

2019年、2020年、2021年分别实现营收1.78亿元、2.57亿元、4.08亿元，归净利润分别为350.54万元、4540.97万元、1.051亿元。

今年6月份，安芯电子将问询回复资料更新至2022年年报，其显示，2022 年，该公司营业收入3.07亿元，较上年同期下降24.64%，由于受国内经济波动和行业需求下滑的影响，该公司2022年收入有所下滑。

另外，金力股份是一家专注于锂电池湿法隔膜研发、生产和销售的高新技术企业，下游客户为锂电池厂商，最终应用领域主要为新能源汽车等。该公司的主要客户包括比亚迪、宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、瑞浦兰钧、微宏动力等。

其中，金力股份对比亚迪的销售收入增长较快，从2020年的0.79%大幅飙涨到2022年半年度的54.97%。

该公司自2018年10月开始给比亚迪送样，自2020年7月开始给比亚迪正式供货并陆续产生收入，是比亚迪功率型刀片电池和三元锂电池湿法隔膜的主要供应商。

比亚迪既为金力股份的重要大客户，同时又持有其2.24%股份，是公司股东。金力股份表示，若不能维持与比亚迪的合作关系、或比亚迪的经营状况恶化，或是公司在新客户的开拓上未能取得成效，将可能对公司的业绩产生不利影响。

对此，上交所也进行了详细的问询，金力股份回复称，报告期内，发行人供应给比亚迪的产品主要为涂覆隔膜产品，占发行人对比亚迪销售收入的99.9%以上。

又一家医药企业终止IPO

医药IPO核查风暴以来，又一家药企主动离场，9月14日，百神药业终止IPO，这是8月份以来继荣盛生物、津同仁之后的第三家。

百神药业是一家专业从事中药领域研发、生产和销售业务的国家级高新技术企业，主要产品为中药配方颗粒和中成药。

招股书显示：报告期各期（2020年-2022年，下同），该公司分别实现营业收入5.51亿元、6.26亿元和5.63亿元，归属净利润为8048.41万元、1.14亿元、1.22亿元，扣非后归属净利润分别为6545.63万元、9780.18万元和9463.00万元。

其中，销售费用占营业收入的比例分别为55.02%、53.03%、49.70%，高于同业平均值，而销售费用的主体是市场及学术推广费，该项占营收的比重分别为47.86%、46.39%、和42.97%，同样远高出同业平均值。

对此，百神药业称，同业主要通过自有营销团队以学术推广的方式来拓展业务，而公司主要通过外部推广商来进行学术推广，通常情况下，通过外部推广商进行学术推广的成本高于自建营销团队推广。

另外，根据问询回复显示：报告期内，其学术推广会（包括区域推广会、科室会、营销策略会）的场次分别为1599场、861场、773场，平均到每个月来看，报告期内百神药业的学术推广会分别为133场/月、72场/月、64场/月。

百神药业在回复中表示，通常情况下，学术推广会举办次数与销售收入存在一定的正相关关系，学术推广会的开展从一定程度上可以促进销售收入的增长；另一方面，收入规模越大的企业存在更大的意愿开展学术推广会。