机构策略：四季度市场风格或为“先成长后周期”

申万宏源证券展望四季度，认为岁末年初窗口，基本面乐观预期更容易发酵。建议重点关注财政发力对内循环的带动作用，特别是居民收入预期和消费倾向的后续变化。近期华为产业链密集催化，是最强的产业趋势主题。另外，稳定A股市场预期进入关键窗口，建议关注中国特色估值体系概念。国海证券表示，四季度A股有望迎来年内最重要的一波做多行情，底部区域建议积极布局。风格上建议先科技成长后顺周期，顺周期的机会大概率在年底，需要等待“金九银十”数据的持续确认以及年底稳增长政策发力。