“五连板”暴涨61%，高新发展还能疯狂多久？

10月25日，高新发展再度涨停，已连收5个涨停板，截至发稿，该股报26.30元，成交额超436万元，涨停板封单超89万手。

收购华鲲振宇跨界算力行业

10月19日凌晨，高新发展披露交易预案显示，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买高投电子集团、共青城华鲲、平潭云辰持有的华鲲振宇合计70%股权。

资料显示，高新发展的主营业务为建筑业和功率半导体业务。其中建筑业是公司目前第一大收入及利润来源。

而此次收购标的华鲲振宇是一家算力产业企业，主要提供基于数据中心、人工智能处理器的自主品牌计算、存储等系列产品的设计、研发、生产、销售及服务。

高新发展表示，通过收购华鲲振宇，公司将进一步丰富公司业务类型，有助于拓宽盈利来源，提高上市公司的核心竞争力，实现业务拓展和利润增长。

同时，高新发展提示风险称，考虑交易作价预计较标的公司净资产将有较大增值，公司预计将新增较大金额商誉。如果标的公司未来的经营情况不及预期，则公司可能存在商誉减值风险，因此可能对公司经营业绩产生不利影响。

深交所深夜发函

10月19日深夜，深交所就公司并购重组事项下发了问询函。

深交所指出，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买四川华鲲振宇智能科技有限责任公司70%股权。标的公司自2020年6月成立以来，2021年、2022年、2023年1-9月分别实现营业收入10.86亿元、34.24亿元、39.49亿元，实现的净利润分别为0.11亿元、0.43亿元、0.47亿元，收入规模变化较大。

要求高新发展结合标的公司所处行业发展环境及趋势、行业竞争格局、产品销售（销量、单价、成本）、商业模式、客户结构、盈利模式及毛利率等变化情况，并对比同行业可比公司业绩变动，说明标的公司自成立开始收入规模大幅上升的原因及合理性、报告期内业绩的真实性。

同时，补充披露报告期内向前五名客户的销售情况，包括但不限于合作开始时间、销售模式、销售内容、信用政策、合同期限、收入确认方式、回款情况等，说明标的对主要客户是否存在重大依赖，与前五大客户相关业务合作的稳定性、可持续性，相关交易是否存在商业实质。

此外，深交所表示，公司收购标的公司华鲲振宇净资产为2.06亿元，按照标的公司100%股权预估值30亿元测算，标的公司评估增值率为1354.05%，要求公司说明本次交易预估值的合理性。

深交所还要求公司说明选取可比公司的合理性、公司高市盈率的合理性，最终说明此次购买资产定价是否公允，是否存在损害上市公司利益的情形。

股价还能疯狂多久？

数据显示，高新发展连续涨停期间，累计上涨61.05%。

值得注意的是，从业绩上来看，今年上半年，高新发展实现营业收入约28.32亿元，同比增加18.79%；归母净利润约9331万元，同比增加36.99%。从最近三年来看，高新发展2020年实现净利润2.41亿元，第二年降至1.63亿元，虽然2022年增至1.99亿元，但仍未恢复至2020年的水平。

那么，高新发展股价还能持续多久？

光大证券认为，电子产品行业的技术及产品存在更新迭代速度快的特征，市场竞争激烈。为适应电子产品行业的波动性特征，行业内主要参与者必须加大研发力度，保持持续创新的能力，不断推出新产品以满足市场需求。如果公司的技术和产品升级更新及生产经营未能及时适应行业的新需求，公司的经营业绩将可能受到不利影响。

中泰证券则表示，国内AI算力布局不断加速，近期中国电信公布AI服务器（2023-2024年）集采结果，中标厂商包括超聚变、浪潮、新华三等，华鲲振宇在标包3训练型风冷服务器（G系列）以及标包4训练型液冷服务器（G系列）排名第一，中标份额31%。本期采购规模超过80亿元，采购量4175台，使用国产（鲲鹏）芯片比例接近50%。该机构认为国内厂商技术能力提升以及海外供应链不稳定性考量，以华为为代表的国产算力有望超预期发展。