特高压建设提速正当时，分接开关龙头华明装备助力我国新型电力系统变革

编者按：变革从来没有停歇，新的需求不断开拓新的产业领域。对于探索者和先驱者而言，创新始终是最强大的动力。

电力在推动国民经济和社会发展中发挥着举足轻重的作用，电网投资规模也随着经济发展而持续增长。

我国正在构建新能源占比逐渐提高的新型电力系统。随着新能源安全可靠逐步提高，可再生能源在电网中的增长速度远高于传统能源的增长，非化石能源比重的大幅增加，将进一步推动电网发生结构改变，电力行业将迎来持续稳定增长，新能源设备制造、能源金属与工业金属原材料、新能源运营等板块收益有望依次迎来高增速。

在新型电网和电力外送通道需求增长的大背景之下，电力装备行业作为我国四大工业重点行业，其发展的新趋势与新挑战已然明朗：锻长板、补短板。清洁能源化、终端电气化的两化将是长时期的行业趋势，这是是对电力系统发展的新挑战。

满足远距离电力输送需求的特高压是电网系统的重要组成部分，有助于完善电网建设。特高压产业链中只剩下有载开关一项产品没有完全国产化（以线路上正式运行为准，备用项不作数）。

华明装备是国内第一、全球第二的有载分接开关的龙头企业，拥有国内90%市场份额。“国内传统电网架构是以火电为主要电源辅以水电和核电等稳定型电源而搭建的，随着新能源接入比例的的提升，需要对传统电网结构，不断地进行优化，以适应电源结构的改变。作为电网结构调整的重要手段，特高压输电系统加发挥关键的作用。而实现特高压系统中的核心部件有载调压开关自主可控，应该是一个国家战略。未来远距离输电以特高压为主，相对急迫的是特高压的全产业链国产替代。”华明装备董事长肖毅接受第一财经记者专访时说，“全球新能源浪潮下，北美和欧洲的电网升级需求迅速增长。在此背景下，很多海外客户只能选择有生产能力和产能的中国制造企业，对华明是个好的机遇”。

特高压建设提速，提升新能源的消纳能力

新能源消纳需要“储输”结合，既需要“储能”调节，又需要电网支持。新型电力系统建设的核心是提升新能源的消纳能力，需要满足两大条件：一是并网、二是调节。现阶段新能源并网压力逐步显现，风光大基地电力外送压力凸显，需通过加快电网建设保障我国新能源可持续发展，

就新能源并网的外送环节来说，西电东送、北电南送格局持续加强，特高压建设提速迫在眉睫。肖毅对记者说：“近两年，特高压和主干网建设速度非常快，未来也许是配电网或者其他方向，整体电网的投资增速是一个循序渐进的过程。另外，今年以来的欧美等海外地区的需求十分旺盛，主要因为海外新能源装机不断提速，电力装备需求迎来大幅增长。”

电力装备是构建新型电力系统的关键基础，随着风光装机不断提速，特高压建设需求不断放量。国盛证券研报指出，国家能源局2022年1月首次提出建设“三交九直”12条特高压通道配套水风光等能源基地，其中10条特高压明确匹配风光发电基地。因此匹配风光基地建设为特高压的核心底层建设逻辑。

2023年国网计划核准5直2交、开工6直2交，开启特高压新一轮建设高峰，目的核心在于消纳西部地区富余的可再生能源。

建设新型电力系统带动特高压的需求大幅提升，也对特高压的国产装备制造、安全与高效提出更高要求。当前我国特高压的部分核心零部件国产化程度较低、核心器件研发难的情形，包括换流变压器有载分接开关、真空灭弧室、换流阀等。

近两年，电力装备相关政策文件相继印发，指出行业当前面临技术“卡脖子”等挑战的同时，也明确了新的发展目标。

今年9月，工信部印发《电力装备行业稳增长工作方案（2023~2024年）》（下称“方案”）指出，电力装备虽然需求旺盛，但从短期看，下半年行业营收增速存在回落压力，“走出去”环境还存在不确定性；从长期看，仍然存在关键核心零部件受制于人等问题，一定程度上制约着电力装备行业持续增长。要推动电力装备锻长板、补短板，研究制订风电、核电装备产业高质量发展行动计划，利用相关机制推动核电装备关键零部件攻关，依托相关专项统筹推进特高压换流变压器有载分接开关等项目研发，继续支持攻关突破一批关键核心零部件。

方案也为电力装备行业营收增长立目标，提出力争2023~2024年电力装备行业主营业务收入年均增速达9%以上，工业增加值年均增速9%左右。

2022年8月，工信部等五部门联合印发《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》提出，通过5-8年时间，电力装备供给结构显著改善，保障电网输配效率明显提升，高端化智能化绿色化发展及示范应用不断加快，国际竞争力进一步增强，基本满足适应非化石能源高比例、大规模接入的新型电力系统建设需要。

华明装备：从第一台迈向第一批的有载分接开关龙头

华明装备成立于2002年，公司的电力设备业务主要为变压器有载分接开关和无励磁分接开关以及其它输变电设备的研发、制造、销售和全生命周期的运维检修。二十年来，公司专注于变压器有载分接开关领域，产品在全球近百个国家安全运行，成为各国电网和工业用户主要选择的分接开关产品之一。公司的核心收入和贡献主要来自于国内市场。

换流变压器是特高压直流输电系统的重要组件，与之配套的有载分接开关的可靠性直接决定了特高压电网的安全可靠性，是换流变压器的核心组部件。电网系统中，有载分接开关可以实现在不断电的情况下对电压进行调整，从而控制电力潮流方向，实现跨省跨区域远距离电力的传输，同时对因负荷变化引起电压波动的供电区域进行调压作用，稳定电网电压，改善电力质量。

据肖毅介绍，特高压换流变压器有载分接开关，是我国特高压产业链中最后一项关键技术壁垒，“该产品处于高端装备制造业，在这个领域，国内产品被国外市场接纳有着苛刻严格的要求，国内首台（套）试用将推进国产替代进程。”他对记者说，“有载分接开关属于电力设备市场中的一个成熟的细分市场，基本原理没有出现过大的变化，产品迭代和升级改进，朝着安全、简洁和高效的方向发展。”

特高压的国产替代，是以线路上正式运行为评判标准，备用项目不作数。肖毅补充说：“陇东—山东特高压直流工程，是发改委能源部牵头的国产化示范项目，目标是全线正式运行使用全部国产化设备。”

华明装备的发展历程就是一个不断创新突破谋“质变”的成长史。自2018年并购国内最大竞争对手之后，华明装备进一步确立了国内第一、全球第二的细分市场地位。从细分领域看，华明在我国500KV以下变压器市场占据较高市场份额，但500kV以上的特高压领域变压器分接开关仍主要被德国MR、ABB等外资厂商占据。

今年上半年，华明装备再次实现了多项产品的首台套突破。子公司上海华明的首台500kV核电机组变压器的分接开关产品完成发货，这是公司的分接开关产品首次被应用于国内核电领域；首台套115kV移相变压器分接开关实现正式投运；这一系列零的突破，填补了国产品牌在上述领域的空白，打破了进口品牌长期以来的垄断。

更重要的是，今年，华明装备的有载分接开关实现了首台应用，这标志着国产特高压有载分接开关历史性突破。

2023年10月29日，华明装备发布了子公司签订特高压产品合同的自愿性信息披露公告。根据公告，全资子公司上海华明电力设备制造有限公司与客户完成签订特高压产品的批量化销售商业合同，拟为陇东庆阳站换流变项目提供特高压产品，约定交付的产品数量为7台。

这份含金量极高的公告标志着华明装备在特高压领域正式进入批量化应用的阶段，是国内特高压和高端市场的重大进展，为公司30多年历史提供了生动注脚。华明装备在近期的投资者调研中表示，未来公司在特高压有信心可以做到35KV、110KV的市场占比。

肖毅说：“任何产品的市场替代都要经历从第一台到第一批再到高比例替代的过程，目前我们已经完成了第一台的应用，正在向第一批的阶段去迈进，在第一批以后预计也要两三年时间会渐渐放开应用比例，因此开始替代的阶段最快预计也要到后年左右。”

今年内以来，受益海内外市场需求共振，华明装备实现业绩高增，公司上半年营业收入为9.09亿元，同比增长21.26%；综合毛利率54.34%，同比增长7.06个百分点；归母净利润2.87亿元，同比增长54.44%。华明装备预计今年前三季度实现归母净利润4.54亿元-4.77亿元，同比增长58.15%-66.16%，其中第三季度预计盈利1.67亿元-1.9亿元，同比增长64.97%-87.66%。公司业绩增长主要系核心电力设备业务收入保持持续增长，其中，国内销售同比增长超过20%；出口同比增长超过100%。

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