11月出口金额实现同比正增长，美元指数累计下降3.01% | 高频看宏观

一、第一财经中国高频经济活动指数

2023年12月5日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为0.96，较11月28日上升0.02。截至12月5日的一周内，正向指标中，“30城市商品房销售指数”和“进口干散货运价指数”分别上升了0.06和0.17，支撑了本周YHEI的上升。其中，“进口干散货运价指数”达到1.43，为近两个月的最高值。

图1 中国高频经济活动指数

来源：第一财经研究院

二、周度形势总体判断

本周钢坯价格继续走低，在截至12月5日的一周下降了0.28%，过去一个月上升了1.97%，较去年同期下降了0.28%。水泥价格则持续上升，在截至12月5日的一周上升了0.64%，过去一个月上升了2.80%，较去年同期下降了24.85%。动力煤价格与一个月前及去年同期水平一致。

截至12月5日的一周，央行通过公开市场净回笼资金为10620亿元。银行间隔夜利率在截至12月5日的一周上升5个基点，过去一个月上升15个基点，较去年同期上升71个基点。七天回购利率在过去一周下降115个基点，过去一个月上升43个基点，较去年同期上升55个基点。

海关总署公布11月贸易数据。11月，贸易差额为684.0亿美元，同比上升了3.98%，增速较上月回升了34.80个百分点，为今年5月以来首次进入同比正增长区间。其中，进口方面，在11月国内制造业市场需求恢复较缓的情况下，进口金额同比增速较上月回落了3.6个百分点至-0.6%。而出口情况自8月以来基本呈持续改善的走势，11月出口金额同比回升0.5%。具体看海外制造业市场需求情况，11月美国制造业PMI为46.7%，与上月持平，依然在荣枯线以下，而其中新订单指数继续处于收缩区间（48.30%）；11月欧元区制造业PMI为44.2%。总体来看，外需还未明显恢复，可能会对之后中国出口金额增长有一定制约。

Wind数据显示，在10月美国CPI同比增速（3.2%）低于预期（3.3%），市场对美联储继续加息的预期走弱的背景下，汇率方面，11月，美元指数在月内呈先下降后回升的走势，在11月28日达到了8月11日以来的最低值。累计来看，11月末，美元指数较10月末下降了3.01%。11月，美元兑人民币平均汇率由上月的7.31下降了1.12%至7.23。

三、一周数据（2023.11.29-2023.12.5）

1、央行货币操作

2、利率与社会融资

3、企业部门

1）第二产业

2）航运

3）房地产市场

4、全球视角

（本文题图来源：第一财经）

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文 | 李嘉怡 第一财经研究院研究员

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