国泰君安：有色成长为形，周期为根

国泰君安研究表示，价格下行区间，2024年锂板块有强布局机会。锂价处于预测下行周期的通道中，但考虑到其终端需求带来其区别于传统有色品种的强成长性，仍有阶段性超跌反弹的机会。板块上涨会先于现货价格启动。短期预判，即时行业更新+未来三个月的锂价走势。2023年四季度锂价继续阴跌，但伴随2024年一季度的“节后采购+需求边际改善”，锂价有望赢来阶段性修复机会。长期展望，等待下一个周期起点之前重点关注的方向。供需长期错配，商品价格居于“周期高点”的时间线比市场想象要长。上游锂矿厂商在此轮周期中更为强势，且此次扩张使得整个行业的成本中枢和价格底部将明显高于上一轮周期。