上交所王建国：指数化投资有望迎来发展黄金期，持续完善ETF交易机制

"随着A股有效性不断增强、资产配置理念逐渐普及、长期资金不断增持ETF，指数化投资有望迎来更加蓬勃发展的黄金期，需要进一步推动ETF市场实现总量提升、结构优化的高质量发展。"12月13日，在2023年第一财经资本年会上，上海证券交易所创新产品部副总监王建国如此表示。

近年来，指数化投资成为全球的发展趋势与行业共识，在此大背景下，国内的指数化投资也加速发展。

自2004年上交所推出境内第一只ETF以来，境内ETF产品布局不断完善、机制设计持续优化，健康有序、充满活力的市场格局逐渐形成。截至2023年11月底，境内共有880只ETF产品，总规模2万亿元，覆盖股票、债券、商品、货币、跨境股票等多种资产类别。

王建国认为，近年来，境内ETF市场发展有以下四个特点：一是以投资者需求为出发点，现有产品基本实现对主流的宽基、行业主题以及跨境指数的全覆盖，有效满足投资者日益增长的财富管理需求。

二是以服务国家战略为落脚点，突出科技创新、绿色发展、央企改革、区域发展、对外开放等主题，持续增强服务实体经济能力，先后推动多批服务国家战略的ETF发行上市，其中，为服务创新驱动发展战略，大力推动科创板系列ETF发展，科创50ETF产品总规模已突破1400亿元。

三是以完善基础设施为支撑点，不断完善ETF市场机制，推动ETF正式纳入互联互通机制范围，以ETF为载体促进资本市场双向开放持续深化。

四是以引导长期投资为着力点，投教的广度和深度不断拓展，进一步发挥了ETF普惠金融属性。

与此同时，ETF生态配套逐步完善。据王建国介绍，一方面，基金做市商功能日渐发挥，提升ETF流动性。97%以上的ETF产品都有做市商安排，平均每只ETF配备约6家做市商，增强了ETF市场的流动性。另一方面，ETF配套期权产品不断完善，丰富ETF风险管理工具。ETF配套期权产品已经覆盖超大盘、大盘、中盘、创业板、科创板等板块，较好地发挥了风险管理工具的功能，也提升标的ETF的规模和流动性。

王建国表示，指数化投资有望迎来更加蓬勃发展的黄金期，需要进一步推动ETF市场实现总量提升、结构优化的高质量发展。主要体现在以下三个方面：

一是围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章进一步完善产品布局，更好地支持创新驱动发展、区域协调发展等国家战略，同时，推出更多风险低、收益稳的产品，不断满足投资者对稳健投资和现金管理的需求，更好服务居民财富管理需求。

二是打造良好投资生态，为中长期资金入市提供便利。持续完善ETF交易机制，为中长期资金提供高效的投资工具，以更大力度畅通中长期资金入市渠道，更好发挥其作为股市稳定器的作用。

三是持续加强培训宣传，引导居民理财需求进入场内。用形式多样、富有新意、针对性强的推广方式讲好资本市场故事，引导投资者摒弃“追涨杀跌”、“炒热点”等短期交易模式，逐步形成长期投资、价值投资、理性投资理念。