国泰君安：油运仍具超级牛市期权，景气趋势提供安全边际

国泰君安表示，红海是经苏伊士运河运输的必经之路，红海局势对航运安全与运输效率影响显著。若红海局势持续，预计将导致船舶拥堵与绕道而降低运行效率，将可能引发航运市场紊乱。未来红海局势的持续性将决定航运业影响程度。此前机构在2022上半年提出油运超级牛市期权，2023年油运业产能利用率已明显提升。预计未来数年供需将继续向好，油运贸易重构深化且持续，且油轮供给刚性凸显，景气上行与持续将超预期。油运业景气上行趋势将提供安全边际，维持招商南油、中远海能、招商轮船“增持”评级。