美联储降息背景下 黄金、美债明年怎么走？

黄金ETF:金价+13%，黄金ETF 持有黄金却下跌8.8%，或8550万盎司，黄金ETF 2020年11月持有1.1亿盎司（新高），贵金素ETF方面：黄金，银和白金持有分别减少-8.8%，-5.3%和-3.1%，只有钯金上涨+18%；美国国债：10年期国债3.87%，2年期4.29%，2年期和10年期倒挂100点缩减至42点（5年区间：+160--100点，落差260基点）（美财政部570亿美元2年期国债中标收益率4.31%）；降息背景下的REIT资产类别：2021年至今2年，REIT 跑输标普500 约25%，10月长期国债收益率见顶以来，REIT 上涨24%,上涨动力依存；历史上4次美联储暂停加息，REIT 上涨30%，显著超越标普500 的上涨20%约10%；