盘点今年最“割肉”上市公司

截至目前，谁是今年最“割肉”的上市公司？谁是最让散户看不透的大妖股？举目四望，小编特意为大家搜集整理了以下十只熊冠沪深两市的悲情股。看看谁更伤不起！

1、康芝药业(300086) 累计跌幅：57.20%

今年上半年最“悲情”个股，非康芝药业莫属。

今年2月，央视播出关于尼美舒利儿童用药的不良反应，将国内最大尼美舒利制剂生产厂家康芝药业推向风口浪尖。5月20日，国家食品药品监督管理局发布通知，修改尼美舒利说明书，并禁止尼美舒利口服制剂用于12岁以下儿童。“瑞芝清”(尼美舒利颗粒)本就是儿童用药，禁止12岁以下儿童使用无异于封死了其市场，而以此为主业的康芝药业无疑遭遇业绩“滑铁卢”。

财报显示，康芝药业今年一季度净利润大幅下滑，同比下降55%，销售收入同比下降42%。

正是出于对主营业务的担忧，曾经被众多机构追捧的康芝药业在一夜之间沦为了“烫手山芋”，开始了漫长的下跌之路，今年以来更是暴跌57.20%。公司不仅是今年创业板跌幅最大的一只个股，也是A股市场表现最差的个股。截至2010年年底驻守康芝药业的前10家机构，已有9家出逃。

在此次主营产品出现危机前，康芝药业一直以来都是机构追捧的对象，该股上市首日虽然破发，但有两家机构分别买入4278.92万元和1718.62万元。而在2010年5月28日以及今年1月25日两次公布的龙虎榜中，均出现了机构席位大举买入康芝药业。

另外，在公司前十大流通股东名单中，也可以发现机构对康芝药业青睐有加。资料显示，截至2010年9月30日，康芝药业前十大流通股东均为基金公司，其中社保603组合持有122万股为公司第二大流通股东。

附 公司介绍

海南康芝药业股份有限公司是2007年由海南中瑞康芝制药有限公司改制成立、以医药为主营业务、集科研生产销售于一体的大型医药企业。厂区位于海南岛海口药谷工业园内，占地140亩，有包括头孢、青霉素类的固体制剂车间、粉针车间和口服液车间，共七个剂型十条生产线，生产车间面积近三万平方米，质检楼一千多平方米，办公楼三千多平方米。现有员工近500人，拥有大专以上学历的占总人数的38%，研发技术人员比例达到10%，是海南省近年来发展最快、效益最好、规模最大的医药企业之一，也是国家级高新技术企业和海南省拟上市重点企业。

点评：理性看待康芝药业股价暴跌

首先，目前整个医药板块均处于“萎靡期”。实际上，在2010年底医药板块就开始出现调整的压力。除了过高的增长预期在2010年下半年就已提前有所体现外，市场对于行业基本面的政策压力担忧也逐步增强，主要是降价政策的负面心理预期以及十二五规划出台的不确定性。截至本月初，医药股下跌7.31%，在行业板块涨跌幅排名倒数第一。

同时，医药股普遍估值过高。有证券研报认为医药板块估值短期反弹动力不足，除了基本面政策的不确定性以及板块较高的溢价率等压制行情的因素仍未完全解除，还由于2011年业绩预测有待修正，造成估值不扎实。

还有，公司本身对于新产品、新工艺研发的滞后，致使公司无核心竞争力，从而也使众多机构逐步远离。

其次，康芝药业因自身“修炼”不够，而给了别人“机会”。主要体现在：

第一，“免疫力”弱，缺乏创新性。资料显示，康芝药业主营业务为儿童药的研发、生产和销售。公司现生产和销售的自有儿童药产品主要包括瑞芝清(尼美舒利颗粒)、注射用头孢米诺钠、止咳橘红颗粒、感冒清热颗粒等品种。其中，治疗儿童解热镇痛类的西药“瑞芝清”是公司的主导产品，长期以来占公司的主营收入和销售毛利率均超过60%。

事实上，目前国内至少有10家药厂生产“尼美舒利”(含颗粒)产品，并且它们都是国药准字号，适应一样的标准，一样的流程，质量也一样。只要有原料全世界都可以生产，实际上也一直在生产。

所以，一支独大的康芝药业在此并无“创新”可言。

因为“瑞芝清”和其他的尼美舒利颗粒剂在疗效上并无区别，再经过多年的发展，该药已经进入成熟期，市场容量趋于饱和。鉴于此，目前众家药厂竞相压价，在市场价格日趋混乱的局势下，康芝药业并未提高自身“免疫力”。

此外，由于产品过于集中，公司目前并未形成多品种、多渠道生产销售的格局。具体表现为，康芝药业自称的优势“第三终端”销售网络，实际上是“瑞芝清”早年主要依靠临床推广的成功，因临床而带动其他终端，而非完全意义上的“第三终端”市场。

对此，也难免让人怀疑公司目前的营销平台、营销策略及产品的市场定位还能否保障公司的新产品迅速投入市场并贡献业绩?

第二，没有危机意识，心存侥幸。“尼美舒利”事件发生后，康芝药业是如何表现呢?

面对媒体的质疑，公司首先是发布澄清公告，称国内外文献及大量事实证明尼美舒利是安全的药物。根据国家不良反应监测中心发布的《药品不良反应信息通报》，近十年来在我国没有尼美舒利相关不良反应的信息通报，“我司产品瑞芝清上市九年来，从未发生过严重不良反应”。

而笔者注意到，在康芝药业的招股书中，公司曾提醒投资者注意尼美舒利制剂因不良反应可能被停止销售的后果，并引用了广东省药品不良反应监测中心提供的数据，显示尼美舒利的不良反应病例高达1199例，其中28例为严重。

再往前追溯，公司在2010年半年度报告补充更正公告称，由于在使用过程中出现了个别不良反应报告，过去曾经发生过少数几个国家暂停或者停止使用尼美舒利的情况。我国已使用尼美舒利制剂近十年，不良反应数少，但不排除未来由于不良反应增多进而导致我国食品药品监督管理局停止尼美舒利使用的可能，如果尼美舒利制剂被停止销售“将会对公司的生产经营造成不利的影响”。

显然，事件前后的言行不仅表明了公司的侥幸心态，更凸显了其诚信的危机。

第三，底气不足，“小家子”气重。

“尼美舒利”事件后，公司称，第一时间成立了危机应对小组，全面自查，紧密监测有无不良反应案例，向有关部门做细致的汇报，并召开全体员工大会，通报事件情况。同时，公司还向海南省工商局提交了“强生公司通过不正当竞争手段打压民族产业的投诉信”。

而公司董事长洪江游上周在接受媒体采访时还在强调，事件的负面影响很大，现在还没有消除。“该事件是近年来行业恶性竞争的极典型案例，公司保留对有关方面追究法律责任的权利”。

既然受到“恶搞”，为什么仅向省级工商局投诉，而不是依法追究当事者的法律责任，依法索取赔偿并向社会公众告知真相反而还保留权利呢?公司动机不免令人难以信服。

同时，公司强烈呼吁民族医药企业要加强横向联合，资源共享。

令人匪夷所思的是，康芝药业曾强调，别的厂商中尼美舒利颗粒都不是主导产品，因此其所投入的专注度有限，产销规模和市场占有率都较小，在尼美舒利颗粒市场与公司相比存在较大的差距。

作为儿童用药市场的“领导者”，不能树立自己在细分领域的“权威”进而形成自己的话语权，反而出言贬低同行，显然很“儿科”。现在，自己受到“恶搞”又扯出“民族医药”大旗，同行们会有人响应吗？

2、东山精密(002384) 累计跌幅：55.56%

东山精密股价在今年上半年累计下挫了55.56%，跌幅远超大盘。尽管股价表现令人失望，但公司的业绩却十分喜人，机构纷纷表示该股遭遇了错杀。

公司一季度实现营业收入27477万元，同比增长62.33%，实现净利润为3170万元，同比增长74.69%。值得注意的是，公司的前十大流通股东部分股东有小幅加仓。

东山精密表示，受到全球通讯行业业务的快速增加，公司募集资金陆续投入产生的效益随之增加，公司通讯行业、半导体和新能源行业的业务持续增加，预期销售收入和经营业绩将稳步增长，从而导致今年上半年净利润同比增幅达50%以上。

撤回首期股权激励计划

今年3月初，东山精密公布了首期限制性股票激励计划（草案），拟向包括公司高级管理人员、核心技术（业务）人员、中层管理人员在内的共计156人，以31.60元/股的价格，授予限制性股票数量180万股。

草案公布尚不到半年，东山精密的首期股权激励计划即胎死腹中。东山精密发布公告称，因股价急跌导致现有激励对象购买限制性股票的资金成本大幅上升，决议取消此激励计划。

东山精密公告显示，自3月1日披露草案至今，公司股价二级市场波动较大，且随着中国人民银行五次上调存款准备金率和两次上调存、贷款基准利率，致使现有激励对象购买限制性股票的资金成本大幅上升，为公司首期限制性股票激励计划的实施带来一定困难。鉴于上述原因，东山精密认为本次股权激励的目的较难实现，若维持原有的方案显然难以形成较好的激励作用，故此撤回草案。

不过，撤回不代表终结。东山精密表示，公司将结合实际，待条件成熟后，适时重新启动股权激励计划，更好地推动公司发展。

附 公司介绍

苏州东山精密制造股份有限公司成立于1998年，由苏州市东山钣金有限责任公司整体变更设立。本公司作为国内较早进入精密制造服务行业的企业，主要面向包括通讯设备、新能源、精密机床制造等行业的客户提供包括精密钣金件、精密铸件和组配产品及技术服务，其中精密钣金件是公司的主导产品。根据中国锻压协会统计，公司的精密钣金业务2007、2008年连续两年在国内位于同行业第一位，目前为国内最大、综合竞争力最强的专业从事精密钣金制造服务企业之一。

公司经过近十年的发展，已经形成了包括产品结构研发、精密钣金制造、精密铸件制造、表面处理、精密组装、及时配送等在内的完整精密制造服务体系。公司凭借强大的产品工艺研发能力、高效的柔性制造能力和良好的客户协作能力，为全球领先的通讯设备制造商、新能源应用设备制造商、精密机床制造商提供精密钣金产品、精密铸件产品，以及相应的技术服务。

公司在管理上坚持与市场接轨、与国际接轨，于2003年8月获得了ISO9001：2000质量管理体系认证，2009年3月3日通过ISO14001：2004环境体系认证，已形成从原材料采购、研发设计、模具开发、生产制造到成品配送一整套完整的质量控制体系。公司先后与世界知名的通讯设备商如安德鲁、安弗施、波尔威；通讯设备集成商爱立信、华为；新能源应用设备制造商如SolFocus、阿海珐；精密机床制造商如沙迪克、阿奇夏米尔等建立了长期稳定的合作关系，并为其全球制造系统提供可靠的产品和专业服务。

公司是全球聚焦式太阳能发电领域领先企业SolFocus全球范围内唯一精密钣金组件供应商和太阳能发电设备精密组装及测试服务提供商。

平安点评：催化剂将兑现 调整带来买入良机

1. 东山精密基本面近期没有重大负面因素，三季度通信和半导体设备业务保持快速增长;我们预计1-3季度利润同比增长60-70%，符合此前预期;

2. 公司募投项目和前期公告投资项目迚展顺利，深圳子公司完成装修，年底前预计能完成制造准备工作;公司用于光伏逆变器的特种变压器订单可观，市场前景良好，好于预期，主要业绩贡献在2011年;

3. 对公司収展前景影响十分深进的LED项目将于10月完成量产前的准备工作，11月试产按计划迚行，公司阶段性市场开収已完成，产业链布局到位，LED照明和液晶电视背光市场容量超过1500亿美元，LED一旦量产成功利好将接踵而至;

4. 我们拟于10月中旬联合调研东山精密，深度了解公司LED技术、市场开収状冴等，促迚市场对公司LED的了解，我们对公司LED的独特技术优势及巨大市场前景有强烈信心。

5. 我们维持对公司2010-2012年每股收益0.79、1.86、2.61元预测，其中2011年LED贡献0.19元，在公司催化剂将兑现之际的调整带来买入良机，维持“强烈推荐”评级。

3、*ST大地(002200) 累计跌幅：52.43%

曾经风光无限的绿大地，如今却成了投资者惟恐避之不及的“瘟疫”。

绿大地自5月4日更名为*ST大地以来，股价一路大跌且跌势不休，在短短半年内从44.86元缩水至12元附近，跌幅52.43%。而若从去年11月10日股价见顶算起，其跌幅已近70%，熊冠沪深两市。

*ST大地的暴跌主要是受负面因素的影响。先是去年12月20日，公司控股股东、时任董事长的何学葵持有的4000多万股限售股被依法冻结；再是今年3月17日，何学葵因涉嫌欺诈发行股票罪被公安机关逮捕；紧接着4月7日，公司财务总监李鹏被公安机关采取强制措施。

“事实上，上述这些都不及*ST大地业绩下滑带来的打击。”有投资者表示，回首去年下半年，在市场对园林股看好、追捧下，*ST大地曾与东方园林、棕榈园林一起并称为A股“园林三剑客”，去年三季度的涨幅近70%。然而，一季报显示，去年刚刚扭亏的*ST大地，当期亏损1733万元，且预计今年上半年将亏损900万-1400万元。

*ST大地的漫长下跌之路让股民十分受伤。“当初选择绿大地，谁想到这股票还就一直绿下去了。”广州一位股民张先生愤愤地说，如果当初能预见绿大地有如此下场，怎么也不会将攒了一辈子的血汗钱都投进去。

从公司发布的最新持股情况看，机构大多已经跑路，转而留下的是那些盲目追进的中小散户。公开信息显示，去年底，*ST大地筹码还较为集中，但到了今年3月31日，则变成了非常分散，股东户数增长82%，户均持股下降45%。与此同时，在该股的前十大流通股东中，去年底还重仓的广发基金等机构均已不见踪影，只有中融国际信托旗下的双重精选1号1只私募位列第七大股东，持股66万股。

需要指出的是，从*ST大地今年一季度的走势看，广发系的3只基金均属于割肉出局。不过，所幸的是，若持股至今，其市值将被腰斩。相对来说，第四大股东封向华就没有那么幸运，这位曾现身于多只牛股前十大股东的超级散户在此“栽了跟头”。至今年一季度末，封向华持有*ST大地407万股，账面亏损巨大。

亏损既成事实，目前投资者最关心的是，*ST大地还要跌多久？分析人士表示，*ST大地要想“翻身”还有很长的路要走，目前"摘帽"无望，风险较大，不排除有部分游资借机炒作，因此请股民谨慎投资。恒泰证券首席分析师李凌表示，虽然园林绿化行业的总体前景仍被看好，但该股业绩亏损、负面消息不断，与其他ST股相比，股价依然偏高，建议投资者不要盲目抄底。

附 公司介绍

云南绿大地生物科技股份有限公司创立于1996年，经过十一年拼搏，已发展为国内领先、云南省最大的绿化苗木高科技生产企业。2006年，公司实现营业收入1.9亿元，苗木品种达84种、595个规格，销售各类苗木280万株。截止2007年6月末，公司总资产逾4.48艺员，实现营业收入1.32亿元。在多年的磨砺中，绿大地锻造出一支高效、专业和团结的管理团队，高中级工程师、园艺师、经济师和各类专业技术人员占员工总人数的65%。

自2001年起，绿大地连续6年被认定为高新技术企业，2004年荣获中国优秀民营科技企业称号，2005年被授予云南省“农业产业化经营省级重点龙头企业”，云南省唯一一家获得国家城市园林绿化施工一级资质的企业。

4、科新机电(300092) 累计跌幅：52.16%

日本核泄露危机重创核电概念股，也让科新机电股价连连暴跌。今年以来下挫52.16%，科新机电的表现确实不尽如人意。2011年的首个交易日，该股创下33.99元的高点，此后一路向下。

科新机电是核电常规岛设备制造商，在核电建设趋缓的背景下，业务拓展难度加大。对于核泄露对公司的影响，总经理林祯荣在2010年度业绩说明会上回应称，公司将按照既定目标推进核安全机械设备制造许可证的取证工作，并做好市场的前期开发工作。他认为，日本核泄漏危机给世界核电事业的发展带来了新的课题，但根据我国的实际情况，核电事业发展的步伐不会停止。

附 公司介绍

四川科新机电股份有限公司是一家成立于1997年3月，全部由自然人股东组建的股份制企业，现有总资产2.3亿元，注册资本6，800万元。亿元，注册资本6，800万元。

公司主营业务有：石油、化工、能源（含核电、水电、火电、太阳能、风能等）以及生物制药等行业用压力容器设备的设计和制造。目前公司拥有中国一、二、三类（含多层包扎和球罐）高、中、低压压力容器设计、制造许可证和美国ASME产品设计、制造许可证。公司是德阳市高新技术企业，也是中国重大技术装备基地成员。

公司位于四川省什邡市城南工业开发区，距省会成都市60公里。公司占地200余亩，拥有7000平方米花园式的现代的行政办公大楼、技术中心大楼、检验中心大楼，办公条件优越、环境舒适。现有员工近600人，其中工程技术人员120余人，高级工程师8人，工程师10人。公司设有省级企业技术中心，分设6个课题研发组，不断开展技术研发、创新工作，新技术、新产品开发成果显著。

公司拥有现代化标准厂房30000平方米，制造、检测装备先进、齐全；具有200吨行车起吊能力、冷卷能力为90mm厚的卷板机、1250吨油压机、5.1m×5.1m×15m热处理炉、带极堆焊机、管子管板自动焊机、管子内孔焊机及其它焊接、金加工、检测、试验设备等400余台。压力容器主要产品有：合成氨、尿素、甲醇、乙烯等石油化工高压单层设备、高压多层(整体包扎)设备、高温临氢设备；大型球罐、太阳能多晶硅不锈钢成套设备；核电、水电设备，生物制药发酵和分离成套设备等，产品质量与服务倍受顾客信赖与推崇。

公司还与中国核动力研究设计院、四川大学、中国成达工程公司、中国五环科技股份有限公司、晨光化工研究院、东方汽轮机厂等国内20多家知名单位及行业资深专家进行广泛的技术合作，全面提升公司技术研发水平。公司是中国化工装备协会、中国化工设备技术中心站成员单位。

点评：“核”恐慌情绪缓解后才能反弹

资料显示，科新机电业务正逐步由化工压力容器设备制造和电站辅机向核级压力容器设备制造领域拓展， 目前已全面进入核电常规岛设备制造领域，正在开展核岛2、3 级压力容器制造许可证的取证工作已进入模拟件试制阶段。如果能够顺利取得核电设备制造许可证， 公司将成为国内极少数几家核级压力容器设备制造商之一。

业内分析人士表示，未来影响市场情绪和投资者行为的一个重要变量是日本核泄漏的控制情况。如果核电站的危机情况得到控制，投资者的“核”恐慌情绪将得到缓解，核电相关概念股才有望迎来反弹。

5、思源电气(002028) 累计跌幅：49.98%

业绩大幅下降、股价“跳水”和机构大举出逃，这就是思源电气目前所面对的形势。

主营业务为电气设备的思源电气，发布预告表示，因市场竞争激烈导致产品价格下降，受通货膨胀影响导致原材料和商务成本上升，产品毛利率预计同比下降明显，预计2011年1至6月净利润比上年同期下降可达80%。同时一季报也令人失望。公司一季度实现净利润2217万元，同比下降84.87%。

投资收益对思源电气的业绩贡献颇大。根据平高电气2011年的一季报，公司全资子公司上海思源如高科技发展有限公司在一季度继续减持了81万股，套现909.7万元。而在2010年公司还投资了250万元认购苏州华电电气股份有限公司新增股份，该公司目前进入上市辅导阶段。

在一个月前公布的2010年年报也令人失望，公司自2002年以来首次出现了负增长。2010年实现营业收入18.8亿元，同比下降0.60%;实现净利润55435万元，同比下降41.66%;其中还包括在2010年底“变卖”平高电气832万股所获得收益9649万元。

思源电气指出，公司所处行业的外部环境的变化远远超乎公司管理层的年初预期，主要客户招标模式的变化对整个行业提出了更高的挑战和要求，行业的价格竞争呈现非理性的格局，行业的整体毛利急剧下滑。

在传统业务方面，外部竞争日趋激烈，产品毛利不断下滑。思源电气2010年主营业务整体毛利率下降2.87%，其中，占主营业务三分之一的高压开关业务毛利率下滑7.77%，高压互感器业务下降2.97%。

民生证券分析师王力指出，传统业务仍是公司主要收入来源，新业务短期内难以支撑公司业绩增长。目前传统业务占公司总收入之比仍然在85%左右，收入增长受电网投资影响较大，他预计2011年公司传统业务毛利率仍处于下降通道。

“新业务是公司未来的看点，预计明年开始贡献利润，从长远来看，新业务这块都还不错。”上述分析师对记者表示。

“新业务总投资是4个亿，预计2012年达产，具体的进展跟年报里公布的差不多。”思源电气一位人士告诉记者。

业绩低迷，机构也开始出逃。根据思源电气2011年一季报，去年四季度大幅加仓的国投瑞银核心企业、国投瑞银分级、国投瑞银景气行业三只基金已经消失在十大流通股股东名单之列。而据东方财富(300059)通金融终端数据，在一季度，基金的持股量已经由2010年年底的5487.69万股减少到2550.78万股，减仓一半以上。

附 公司介绍

思源电气股份有限公司成立于1993年12月，思源电气股份有限公司前身系上海思源电气有限公司。2000 年12 月28 日经批准改制为股份有限公司，2004年8月5日在深圳证券交易所成功上市，是国内知名的专业研发和生产输配电及控制设备的高新技术企业、国家重点火炬计划企业，是电力设备制造与服务业中发展最快的上市公司之一。

点评：阶段性机会不大

香港元富证券认为，公司从目前来看缺乏快速增长的动力，主要是源于以铜铝为首的原材料在2010年下半年持续提升，这将直接影响公司在今年2、3季度的毛利率水平。因此公司的基本面在今年或许将继续承压。专业人士认为，目前股价若能在周K线与年线相交之际得到较好的支撑，则股价有望在短期内止跌回稳。但中长期来看，或许阶段性机会不大。

◎这些个股也很“割肉”

荃银高科(300087) 累计跌幅：53.58%

荃银高科2月23日创下35.59元的阶段性新高后，股价开始一路向下，该股6月23日下挫至15.25元。今年以来，荃银高科下跌幅度达到了53.58%。

先河环保(300137) 累计跌幅：52.33%

尽管先河环保今年的走势几乎是垂直下跌，目前跌幅高达52.33%，但还是受到券商的青睐。

国腾电子(300101) 累计跌幅：51.76%

在今年以来中小盘股票估值挤泡泡的过程中，仍然看好成长性故事的基金不幸成了中小盘股票股价大幅下跌的受损者。统计显示，今年以来国腾电子下跌已超过50%，去年年底和今年一季度，基金持有其流通盘的比例接近60%，该股前十大流通股东中，均有9只基金进驻。

赛为智能(002200) 累计跌幅：50.73%

一年前上市路演时，赛为智能董事长周勇信誓旦旦地宣称，“未来三年内公司将扩大智能化系统市场占有率，力争在2012年实现销售收入4亿元左右。”然而上市首年公司净利即下滑近两成，今年一季度净利也下滑近一成。

信维通信(300136) 累计跌幅：49.78%

信维通信上半年下跌接近50%，名列跌幅榜第10位。尽管该股“跌跌不休”，但其业绩还是保持稳定增长。

(综合第一财经日报 投资快报 中国经济时报 北京商报 每日经济新闻 长春晚报 扬子晚报)

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