数据要素概念股六成净利下滑，2024年是否还能受追捧？

数据已成为第五大生产要素。随着国家加快推进数据开发利用，数据要素概念股也成为资本市场追逐的热点，部分概念股2023年实现股价翻倍。

2023年报业绩预告陆续披露，数据要素概念股的业绩也逐渐浮出水面。数据显示，近六成数据要素企业出现净利润下滑。“数据要素×”还能否成为2024年的投资主线？

营收下滑叠加信用减值，数据要素概念股六成净利下滑

数据显示，Wind数据要素指数45只成分股中，20只个股披露业绩预告，其中3家预增、1家略增、4家扭亏、3家预减、6家续亏、3家首亏；第一财经统计的数据要素概念子指数中，48只个股披露业绩预告，其中5家预增、5家略增、1家续盈、9家扭亏、4家预减、12家续亏、12家首亏。

整体看数据要素概念股业绩分化，近6成公司预计净利润下滑，由于数据要素概念股多数属计算机行业，受行业整体业绩表现不佳影响。数据显示，申万计算机行业359家个股，219家披露业绩预告，其中32家预增、9家略增、2家续盈、32家扭亏、1家略减、22家预减、76家续亏、45家首亏，预喜率（扭亏/预增/略增/续盈）仅34.25%。

第一财经统计发现，业绩出现下滑的数据要素概念股，营业收入下滑和计提商誉及信用减值损失为主要原因。

公共数据运营概念股易华录（300212.SZ）2023年业绩出现首亏，预计最大亏损19.1亿元，其在业绩预告中表示，公司主动压缩数据湖建设和垫资类业务，数据湖建设相关业务大幅减少，数据要素、超级存储及智慧交通等新业务规模暂时较小，导致公司营业收入及毛利率下降。同时预计将在2023年年度报告中加大对应收账款和合同资产计提减值准备。

AI数据训练商海天瑞声（688787.SH）2023年业绩出现首亏，预计最大亏损3300万元。海天瑞声表示，由于基础数据服务领域客户预算及需求释放出现阶段性减缓，叠加行业内竞争加剧，综合导致收入同比下滑，与此同时，计提坏账金额阶段性增加、持有外币资产增值幅度较同期下降等因素，导致信用减值损失以及财务费用同比增长。

银之杰（300085.SZ）、航天宏图（688066.SH）、每日互动（300766.SZ）、万达信息（300168.SZ）等行业数据应用服务商业绩出现亏损，其中万达信息预计最高亏损9.7亿元。万达信息在业绩预告中表示，公司客户信息化建设预算投入的规模阶段性收紧，导致公司在报告期内新签规模同比下降；每日互动在业绩预告中表示，在政府部门预算紧张的市场环境下，公共服务收入依然稳步提升，但在商业服务中，互联网行业效果广告类客户预算明显减少；航天宏图则表示，受宏观经济环境承压的影响，部分客户回款不及预期，计提信用减值损失较上年同期增加较多。

此外，2023年AIGC爆火，各大数据要素公司纷纷加大研发费用投入，在行业大模型、大数据等技术领域加速布局，成为部份个股业绩承压的原因。

大数据基础软件开发商星环科技（688031.SH）2023年续亏最高3亿元，星环科技在业绩预告中表示，2023年预计实现营业收入4.7亿元到4.9亿元，同比增长10.50%到15.20%，报告期内公司持续加大研发投入，积极拥抱大模型问世带来的技术变革，发布大模型预训练/微调工具、“无涯”金融大模型等新产品，公司目前的营业收入规模尚不能完全覆盖各项期间费用及成本的投入。除了星环科技，普元信息（688118.SH）、拓尔思（300229.SZ）、开普云（688228.SH）也在业绩预告中表示，增加了研发费用，加大数据平台、大模型等前沿技术研发投入。

某券商计算机分析师对第一财经表示，新技术研发投入对企业业绩存在一定影响，但不是根本原因，主要还是部分行业受宏观经济影响缩减预算和信息化投所致。

中信建投研报指出，计算机板块2023年发布预告的公司预计合计归母净利润为负，部分公司计提商誉及信用减值损失拖累板块整体业绩。随着板块内业绩波动较大的公司产生的影响基本消化完毕，其余未披露业绩预告的公司有望推动板块整体营收利润实现同比稳步提升。

“数据要素”还能否成为2024年的投资主线？

数据来源：通联数据

数据显示，截至2月6日，申万计算机行业年初至今已下跌26.18%，第一财经数据要素子指数下跌21.7%。计算机板块自2023年高点至今已下跌近50%，仅2024年1月就大幅下跌超20%，第一财经数据要素子指数较2023年高点已下跌41.73%。

东方证券研报表示，计算机板块经历了年初以来整体的大幅调整后，部分绩优个股已经到了较有吸引力的估值水平，有望率先企稳。

近期，财政部发布《关于加强数据资产管理的指导意见》，对数据资产管理进行引导规范，其中公共数据作为重要内容，其运营与分配机制的得到明确，有利于释放公共数据开发利用的巨大空间。

目前全国省级数据局密集建设，上下衔接组织架构加速完善，同时从中央到地方都在加速推行关于“数据要素×”、公共数据授权运营的试点试行，公共数据领域的数据要素市场化有望率先落地。

根据天风证券对2024年以来各地关于公共数据运营的招标项目梳理，主要招标类型为公共数据的基础设施平台建设、数据上链运营、数据安全防护等项目建设，金额从百万级到千万级不等。

天风证券研报表示，2024年有望开启数据要素产业元年，自上而下关注公共数据价值开发，地方国企有天然卡位优势，建议关注广州（广电运通、中科江南）、上海（云赛智联）以及数字政府相关的上市公司；自下而上投资机会呈现在《“数据要素 X”三年行动计划》中的 300个以上应用场景、试点示范名单、12 个垂类行业中，包括医疗、人社、金融、交通、商贸、制造等行业。