校外培训迎政策利好，教育股大涨，板块有望迎来估值修复

2月19日，教育板块涨幅居前，截至发稿，开源教育、全通教育20%涨停，科德教育涨超16%，*ST豆神涨超14%，凯文教育、昂立教育、传智教育等多股涨停。

2月8日，据教育部网站消息，教育部就《校外培训管理条例（征求意见稿）》公开征求意见（以下简称《意见稿》）。《意见稿》提出，开展校外培训活动，应当依法取得相应的校外培训办学许可，具备法人条件。面向义务教育阶段的学科类校外培训机构，应当登记为非营利性法人。校外培训办学许可由县级以上人民政府教育行政部门审批。利用互联网技术在线开展校外培训活动的，由省级人民政府教育行政部门审批。

《意见稿》提出，非学科类校外培训办学许可，在向教育行政部门申请许可前，应当报同级行业主管部门审核同意。涉及多个部门的，应当分别报相关行业主管部门审核同意。校外培训应当安排在培训所在地中小学教学时间之外的时间，不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织义务教育阶段学科类培训。校外培训机构采用预收费方式收取费用的，应当将预收费用纳入监管。具体办法由省级人民政府教育行政部门会同同级有关部门制定。

对此，中信建投研报指出，政策进一步明晰学科类和非学科类的分类管理模式，整体基调更为积极，对满足家长合理需求的非学科培训明确支持，进入合规常态化发展下板块未来高景气有望延续，板块有望迎来估值修复。

国投证券认为，教育行业是困境反转行业，政策边际改善，行业供给出清，经历了政策“洗礼”且存活下来的教育公司有望受益于行业需求的释放。节前，教育部印发《意见稿》再次验证了教育政策在持续改善，全篇已看不到“禁止”等字样，更多的是“应当”，从措辞来看已经缓和很多。教育部出台管理条例的目的是提高校外培训质量，满足多样化的文化教育需求，鼓励、支持少年宫、科技馆、博物馆等开展校外培训，政策的着力点已经从“堵”转向“疏”，叠加行业供给出清，教育需求的释放将带来教育行业政策与业绩的“戴维斯双击”，看好教育行业未来发展，给予行业“领先大市”评级。