华尔街到陆家嘴精选｜日本今天结束负利率？；英伟达新品震撼！；苹果将引入谷歌Gemini？

① 日本央行今天会结束负利率吗？

▲ “超级央行周”来临，除了美联储是市场焦点之外，日本央行今天的决议也引人注目。日本央行和美联储会做出怎样的决定？

星展银行邓志坚：从货币乘数看，中国保持在8，美国跌至3.6，日本仅1.8，这意味着美日的货币流转率低，货币没有流入实体经济，货币效率低。由于日本长期处于负利率，套利交易盛行，导致资金并未有效流入实体经济而是流去美债美股，因此要尽快改变负利率状态。而美国处于两难，加息会增加企业和生活成本，降息的话通胀马上反弹，同样增加成本。所以预期美联储要把通胀再压一下才能真正开启降息。

▲ “超级央行周”来袭，对后市影响几何？

东北证券首席投资顾问郭峰：中国的货币政策相对独立，宽松和积极仍然是主基调。

② 英伟达宣布推出新一代AI芯片架构和下一代人工智能超级计算机

英伟达年度开发者大会开幕，首席执行官黄仁勋今天凌晨在主题演讲中发布了AI芯片架构Blackwell GPU，第一款Blackwell芯片名为GB200，其AI性能为每秒20千万亿次浮点运算，而H100为每秒4千万亿次浮点运算。该系统可以部署一个27万亿参数的模型。据称GPT-4使用了约1.76万亿个参数来训练系统。此外，黄仁勋还宣布推出下一代人工智能超级计算机，推出面向大规模AI的新款NVLink Switch芯片。

星展银行邓志坚：据黄仁勋描述，Blackwell GPU不单单是一个GPU，更是一个平台，可以与多个GPU和其它CPU组成一块芯片。如果要运算一个1.8万亿参数量的GPT模型，在同样90天的连续运算中，新架构只需要旧架构四分一的GPU，四分一的能耗。此外，Blackwell开始展现出GPU与应用端的广泛结合，包括云服务和机器人技术提升，行业涉及医疗、运输、无人驾驶、娱乐。

东北证券首席投资顾问郭峰：持续关注英伟达产品上市后市场的反应。

③ 苹果据悉与谷歌商谈 以允许Gemini为iPhone提供人工智能功能支持

有消息称，苹果公司正在商谈将谷歌的Gemini人工智能模型嵌入iPhone，这为达成将撼动人工智能行业的重磅协议奠定基础。另外，苹果近期还与OpenAI进行了讨论，并考虑使用其模型。苹果股价隔夜收涨0.64%，报173.72美元；谷歌A收涨4.6%，报147.68美元。

星展银行邓志坚：苹果手机销量遭遇瓶颈，在中国市占率下降。植入谷歌AI将是一场豪赌，开源的Gemini可以迅速提升技术，但也存在安全隐患，或会影响苹果一贯的安全优势。如果能解决安全问题，这无疑会让苹果快速占领移动设备AI技术高地，但也有可能引来反垄断调查。关注进一步消息，市场正面刺激会多些。

海通证券瞿时尹：谷歌Gemini1.5是一种中型多模态模型，针对多种任务的扩展进行了优化，更迅速地掌握复杂任务、保持高质量输出，在训练和部署上也变得更加高效。苹果与谷歌如果在AI领域互补合作将快速推动AI大模型的普及应用，将消费电子设备带入AI新时代。

④ 特斯拉最强自动驾驶全量推送 乘客完全感觉不到是AI在开

有消息称，特斯拉FSD V12全面推送了。这次推送没有特意公告，而是被一些车主偶然发现有新版本软件更新，其中包括特斯拉FSD Beta V12.3。从FSD V12开始，特斯拉的自动驾驶就迎来新阶段：没有规则代码，只有神经网络。特斯拉官方称为“端到端”智能驾驶，车端传感器输入各种数据，AI算法自己处理，最后输出驾驶决策，控制车辆。根据现在车主发布的视频和实测结果，对新系统的看法比较一致：虽然有一些小问题，但整体印象深刻。有车主说，自己当天用V12.3进行了6次拼车，没有一个乘客意识到车辆在自动驾驶，并且零接管、零脱离。

星展银行邓志坚：新系统利用更高级的AI技术，但暂时只是图形识别上的升级，驾驶体验会有上升。如果要有更安全舒适的自动驾驶体验，相信仍要在模拟芯片和数字芯片及云端数据互相协作，提高算力。

海通证券瞿时尹：特斯拉FSD V12作为首个真正意义上的“端到端”大模型，放开大规模推送后有望加快自动驾驶算法神经网络的迭代，新能源车有望进入高阶智能驾驶大规模落地以及国内供应链国际化（零部件产能出海）新阶段，看好汽车产业链的结构性机会。

⑤ Adobe财报发布日市值蒸发353亿美元 谨防机构主导股价

Adobe上周五公布的财报显示，公司第一财季营收和调整后每股盈利均超预期，但第二财季业绩指引略低于预期，导致该股股价上周五收跌13.67%，市值一夜蒸发353亿美元。隔夜股价收复部分失地，收涨4.35%，报513.86美元。

星展银行邓志坚：目前，科技股股价偏高，获利了结本是正常行为，但现在很多分析都针对是否好于预期，甚至把未来业绩指引与分析预期做对比，这就很明显是机构主导股价走势，投资者应该谨慎。如果从主营业务发展来看，公司占73%的数字媒体保持增长，尤其是占六成营收的创意云，突破单季30亿美元。

东北证券首席投资顾问郭峰：Adobe软件国内应用广泛，依旧看好其发展。