华尔街到陆家嘴精选丨美联储今年或降息3次；GPT-5或今夏发布；苹果将被控垄断

① 美联储按兵不动 点阵图维持今年降息三次的预估

美联储维持利率不变，鲍威尔称政策利率可能已达到峰值，在今年某个时候开始放松货币政策是合适的。最新点阵图显示，虽然决策者依然认为2024年利率将在4.6%，但个体预测出现分化，有10名委员预计今年降息至少三次，9人预期不超过两次。联邦公开市场委员会对2025年利率的预测中值从3.6%上调至3.9%。美联储重申等待对通胀的信心增强再降息。

香港大学ICB客席副教授李徽徽：依然维持去年年底的判断，预计美联储首次降息的时间窗口在6月，但预计降息频次由4次（100个基点）降为3次（75个基点），同时放缓量化紧缩的时间点，还维持在今年第三季度启动。美联储需要在未来几个月做出一些改变：1. 不应死盯2%的通胀目标；2. 重心需转移到“保经济”。

国都证券投资顾问陈兆凌：美联储再次发表鸽派言论，淡化市场对当前通胀的担忧，强化年中降息预期。受消息提振美股、黄金等资产重拾升势。美债收益率震荡回落有利于外资继续回流A股。

② 英特尔将从美国政府获得200亿美元补助及贷款用于建设芯片厂

根据《芯片法案》，美国政府将向英特尔公司提供85亿美元补助和至多110亿美元贷款，为该公司半导体工厂扩建提供资金，这是美国政府旨在重振国内芯片行业的计划中最大的一笔财务资助。英特尔还表示，计划从财政部获得投资税收抵免，可能覆盖高达25%的资本支出。此次英特尔获得的这笔资金意味着它将能够更好地与台积电和三星展开竞争。

香港大学ICB客席副教授李徽徽：英特尔有晶圆代工厂，它的竞争对手AMD和英伟达则主要聚集在芯片设计端，通过台积电来代工。激励资金有可能打造英特尔第二增长曲线，帮助英特尔在产能和制程迭代上追赶竞争对手。

国都证券投资顾问陈兆凌：英特尔扩大晶圆产能验证芯片产业链景气度提升。国内相关芯片制造行业估值提升空间较大。

③ 传OpenAI有望今夏发布GPT-5

有消息称，在CEO奥尔特曼的带领下，OpenAI或许有望在今年夏季推出GPT-5。一些企业客户已经收到了这款最新模型以及其对ChatGPT工具相关增强功能的演示。有评论称，GPT-5表现太棒了，带来了一种质的飞跃。

香港大学ICB客席副教授李徽徽：预计GPT-5大概率在这些方面得到提升：1. 功能性有所扩展；2. 多模态和跨模态有所突破；3. 推理能力提升；4. 个性化和可定制化。

国都证券投资顾问陈兆凌：OpenAI即将发布GPT-5，AI发展速度超市场预期，预计不久后将实现AGI（通用人工智能），AI带来的产业变革和降本增效将在近年不断强化和验证。继续关注国内应用端以及终端行业的机会。

④ 美国司法部将对苹果提起反垄断诉讼 苹果静安店今天开幕

美国司法部准备最早将在今天起诉苹果，指控苹果阻止竞争对手获取其iPhone的硬件和软件功能，违反了反垄断法。这起诉讼将使拜登政府与大多数美国最大科技巨头的反垄断斗争升级。另外，苹果静安零售店今晚将在上海开业，等级仅次于纽约第五大道的全球苹果旗舰店，是全球第二大、亚洲规模第一大苹果零售店，这也上海第8家苹果零售店。

博大资本国际行政总裁温天纳：监管部门启动对苹果的反垄断调查，或将促使苹果开放其独家硬件及软件上的功能予竞争对手，有利于其它大型手机商的产品功能发展。与此同时，将减少不同品牌手机的差异性，降低苹果产品的竞争性，不利于其股价发展。

国都证券投资顾问陈兆凌：苹果近期负面消息较多导致股价疲软，CEO库克现身上海重申对中国市场供应链的重视。相比之下市场或对其今年即将发布的生成式AI内容更感兴趣，可持续跟踪相关进展。

⑤ 美光科技股价盘后飙升 人工智能机遇提振营收展望

受人工智能硬件需求提振，美国最大计算机存储芯片制造商美光科技股价盘后飙升超18%，今天凌晨美光发布了超越华尔街预期的第二财季财报，并发布了强劲的本季度营收展望，预计第三财季营收将在64亿-68亿美元，分析师平均预期为59.9亿美元。

博大资本国际行政总裁温天纳：美光营收预期远超市场早前预测，反映需求并没有受到手机及电脑端市场不振的影响，同时也显示人工智能及其它制造端的需求或强于一般估计，对整体晶片市场有一定的启示，有利于板块估值上扬，惟需要考虑晶片制造商未来产量能否跟上。

国都证券投资顾问陈兆凌：受益AI技术发展硬件端业绩增长加速，未来几年或继续强化相关增速预期。关注国内存储芯片相关公司。