财报解读｜市场回暖让酒旅企业去年收入增长，未来瞄准下沉市场

经过一年左右的市场恢复以及假日经济的拉动，酒店和旅游类上市公司2023年的整体业绩明显回暖，根据近期公布财报的部分酒店旅游公司来看，不少企业都扭亏为盈、收入增长。

而在2024年，更多的酒店业者则将目光瞄准了下沉市场，希望通过升级产品、总包等方式来吸引更多下沉市场的加盟合作者。

OTA收益集体增长

日前，途牛旅游网(TOUR.NASDAQ)公布了截至2023年12月31日未经审计的第四季度及2023财年年度业绩报告，该公司2023年第四季度净收入同比增长266%，打包旅游产品收入同比增长1377%，继续实现非美国会计准则季度盈利。2023年全年，途牛净收入同比增长140%，打包旅游产品收入同比增长374%，非美国会计准则净利润5080万元，创上市以来新高。2023年，途牛自营机票业务交易额同比增长89%，自营酒店业务交易额同比增长超600%。

截至财报发布前，途牛董事会已批准了一项股票回购计划，根据该计划，公司可能会回购最高1000万美元金额的美国存托股票（“ADS”）。公司计划使用现有资金执行该回购计划。

“2023年，旅游市场强势复苏，我们取得了疫情以来首次全年Non-GAAP盈利。在新的一年里，我们将继续抓牢市场恢复机遇，发挥途牛的核心优势，提升业绩表现。”途牛旅游网CEO于敦德表示。

近期发布年报的还有同程旅行（0780.HK），该公司2023年全年实现收入118.96亿元，经调整净利润21.99亿元。用户增长方面，同程旅行年付费用户达到2.35亿，同比增长25.2%，与2019年相比增长54%。

财报显示，同程旅行在交通、住宿等核心业务保持强劲增长的同时，其包括旅游服务、酒店管理等在内的其他收入在总收入中的占比显著提升。这一比例由2019年的7%提升至2023年的16.5%。

此前已发年报的携程（TCOM.NASDAQ）2023全年净营业收入445亿元，同比增长122%；净利润为100亿元，同比大幅增加超过6倍。两项数据均刷新了历史纪录，且100亿的净利润也超过了疫情3年亏损总额。

酒店企业扭亏

OTA收益集体增长的业务中，酒店预订收益的增加是比较明显的，而这也反映出酒店企业去年业绩的回暖。华住集团（01179.HK）这几天刚发布2023年第四季度及全年财务业绩，该公司四季度收入为56亿元，同比增加50.7%。2023年全年来看，华住集团实现收入219亿元，同比增长57.9%；营业额804亿元，同比增长62.1%，归母净利润41亿元，同比增长324.3%，扭亏为盈。

华住集团首席执行官金辉表示：“在休闲旅游需求强劲及商务旅游持续复苏的带动下，2023年华住在中国市场平均可出租客房收入恢复至2019年水平的122%，全年入住率的恢复度也逐季提升。”

首旅酒店（600258.SH）此前公告称，预计2023年实现净利润为7.7亿元至8.3亿元，同比扭亏。2023年，伴随着宏观经济稳中向好，商旅出行需求逐步恢复。2023年全年，公司不含轻管理酒店的全部酒店RevPAR（每间可销售房收入）恢复至2019年同期的106.5%。

值得注意的是，一些国际酒店旅游企业在华的业绩也非常亮眼。温德姆酒店集团2023全年财报显示，亚太区息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长167.8%，RevPAR增长23.4%，年收入增长43%。中国市场业务在亚太市场的表现中起到了至关重要的作用。去年温德姆酒店集团在中国市场新开设了137家酒店，占亚太市场新开酒店的一半以上，同比显著增长17.1%。温德姆酒店集团在中国市场现有酒店数近1600家（含速8），总客房数超过17万，其中经济型酒店占70%、高端酒店占比约6%、中高端酒店占比约24%。

文化赋能也在助力文旅消费产业稳步复苏。3月21日晚，豫园股份（600655.SH）发布2023年度业绩报告，报告期内，公司营业收入达581.47亿元，同比增长16.02%；归属上市公司股东净利润20.24亿元。公司拟派发2023年度现金红利7.4亿元。

豫园股份表示，公司进一步聚焦主业，消费产业稳步发展，贡献营收达416.94亿元，同比增长7.94%。随着消费市场复苏，公司各项主营业务趋势向好：珠宝时尚板块营收367.27亿元，同比增长11.05%，门店总数达5016家，全年净增424家；餐饮管理与服务营收14.21亿元，同比大幅增长119.75%；公司旗下珠宝品牌老庙的拳头产品“古韵金”系列产品2023年全年销售额达到近89亿元，同比增长71%；核心文化商业项目豫园商城全年客流近4000万人次，同比增长300%。

下沉市场的商机

中国饭店业协会数据显示，2022年我国一线城市、副省级城市及省会城市、其他城市三大类型的酒店客房数分别为135万间、421万间、871万间，占比分别为9%、30%、61%。从酒店连锁化率的角度看，下沉市场连锁化率较高线城市相比处于较低水平，有很大提升空间。

或许是酒店业者都看到了下沉市场的商机，近日有诸多酒店企业都启动了产品升级或拓展加盟方面的新举措。

首旅如家在3月20日发布了如家酒店的4.0版本。首旅如家酒店集团总经理，如家酒店集团董事长、CEO孙坚接受第一财经记者专访时表示：“如今旅客休闲旅游的频次越来越高、越来越碎片化。在地文化热潮兴起，高频次、碎片化地出行，让酒旅消费有了新的成长逻辑。未来会有很多商机都在下沉市场，这也是我们未来要开拓的方向。”

就在同一天，华住集团麾下桔子酒店发布了“全平台总包”计划，即以往加盟商是按品牌方要求自行采购装修，总包模式则是由品牌方统一采购和装修，此举也是华住集团为了在下沉市场吸引更多加盟商的举措。

除了本土酒店业者，国际品牌也在挖掘下沉市场。

“特许经营是我们一直以来的发展模式，我们集团的24个品牌中已有15个引入了中国市场，未来我们还会在中国市场引入更多品牌。下沉市场是未来开拓酒店项目的‘蓝海’，三四线城市并不意味着消费就一定低，反而相对空白的市场更有潜力。国际品牌在一些三四线城市是有开拓优势的，我觉得中国整体酒店市场还没有达到饱和状态，依然有增量空间，很大的商机就在下沉市场和中端酒店业态。未来我们还会加速跨界合作，来联动营销我们的酒店产品。”温德姆酒店集团亚太区总裁黄俊安3月22日接受第一财经记者专访时表示。

“其实不管是产品升级、总包还是国际品牌优势，都是酒店品牌方用来吸引更多加盟合作者的筹码。现在进入存量发展的酒店时代，打造更符合主流消费者的高性价比酒店产品以及挖掘相对空白市场是关键。酒店业者的举措都是希望让合作方看到更高的投资回报率。值得注意的是，下沉市场的开拓要注意区域特征和差异化发展，否则大家盲目地蜂拥而入，只会把‘蓝海’变成‘红海’，降低行业的整体利润。”旅游酒店行业高级经济师赵焕焱分析。