CPI、PPI数据出炉！多家机构给出相关解读

今日，国家统计局发布的最新数据显示，中国3月份CPI同比上涨0.1%；中国3月份PPI同比下降2.8%。

3月份CPI季节性回落，PPI环比降幅收窄，多家机构给出相关解读。

光大证券研报表示，CPI环比波动较大，需求恢复力度仍有待提升。节后消费需求回落对物价带来的影响比较明显。从历史数据来看，CPI环比增速在相邻两个月出现大起大落的情况比较少见。因此，可能需要更多的数据，才能看到趋势。此外，PPI继续磨底。随着节后工业生产恢复，工业品供应相对充足，因此工业品价格环比继续下降，但环比降速有所收窄。回溯来看，当前PPI仍可能处于磨底过程中，但伴随经济继续恢复，后续PPI同比增速有望从底部回升。展望后续，我们认为经济更可能呈现加快恢复态势，而资金利率难有持续向下动力，我们认为短期内应淡化博弈收益。

东方金诚研报分析，3月CPI同比上涨0.1%，连续两个月保持正增长，但涨幅较上月大幅回落0.6个百分点，回落幅度超出市场预期。我们判断4月CPI同比有望小幅回升至0.3%，但未来一段时间居民消费价格指数仍将低位运行，这为宏观政策向稳增长方向持续发力提供了较大空间。此外，3月国际原油价格上行，但受房地产投资下滑等因素影响，国内主导的钢铁、水泥、煤炭等大宗商品价格偏弱，当月PPI环比仍维持跌势，同比降幅有所扩大。进入二季度以后，随着稳增长政策发力，特别是“三大工程”全面推动，以及国际大宗商品价格整体上有上行趋势，预计4月起PPI同比降幅将重回较快收窄过程，并有望在年中前后转为正增长。总体上看，下半年PPI能否保持正增长状态及全年PPI累计同比能否回正，将主要取决于后续国内房地产行业走向及各项稳增长措施的落实进度。