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AI生成 免责声明
近期美国经济数据喜忧参半,上周五就业数据不及预期,给市场喘息时机。10年美债收益率下跌,市场持续预期美联储今年将降息,财政部标售了大量三年期公债,在没有利率优惠的情况下获得了不错的需求。两年期上涨0.6个基点4.82%。美元指数预计高位震荡,美国经济韧性较强,降息预期短期较难大幅上升,叠加非美货币尤其是日元和新兴市场货币表现较弱的情况可能延续,维持中期经济、政策、避险支持美元温和上行。
结构性“降息”先行落地,意味着短期内货币政策将处于观察期,政策利率和LPR有望保持稳定。
美元国际储备地位变化与美元指数强弱的关系并不稳定,不宜高估去美元化对美元汇率的影响。
各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下调到1.25%,其他期限档次利率同步调整。
政策利率保持稳定、银行净息差承压导致LPR报价保持不变。
不排除全球黄金价格在2026年上半年出现显著调整(例如下跌10%~20%)的可能性。