高股息叠加制造业复苏 资源股上行驱动力充足

短暂回调后，资源股强劲表现再次引起投资者关注。截至5月21日收盘，贵金属板块5月累计涨幅超7%，煤炭板块累计上涨逾6%。同期，沪深两市指数上涨幅度分别为1.71%和0.99%。国海证券策略组首席分析师胡国鹏认为，资源股崛起的大背景是核心资产的替代效应，资源股代表的是未来的高股息。2024年3月以来资源股进入主升浪，铜金油相关的海外定价资源股表现尤其突出，这是高股息的扩散。大宗商品是资源股定价之“锚”。机构人士认为，全球制造业修复有望带动对大宗商品的需求，进而推动资源板块进一步向上。