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上市药店跨界卖彩票,一心堂如何突破增长瓶颈

第一财经 2024-06-03 19:38:18 听新闻

作者:王方然    责编:黄向东

迫切需要通过跨界寻找新的营收增长点。

近期,医保部门在基金监管工作中发现,一心堂药业集团股份有限公司(002727.SZ,简称“一心堂”)旗下一些定点连锁门店存在串换药品、超量开药、药品购销存记录不匹配等问题,造成医保基金损失。对此,国家医保局基金监管司约谈了一心堂有关负责人。

“卖药”主业出问题背后,记者注意到一心堂近年来正积极跨界,打造彩票、个护美妆等“副业”。一心堂发布的2023年年报显示,去年其彩票销售流水达7698万元。

有业内人士认为,一心堂近年来正处于门店快速扩张期,为该公司跨界彩票业务提供了渠道。另一方面,大量新开门店导致运营成本费用增加,近期一心堂营收、净利润双双降速,迫切需要通过跨界寻找新的营收增长点。

一年销售彩票7698万

根据公开资料,一心堂是一家药品零售连锁企业,成立于2000年11月,于2014年7月上市。

但近三年来,一心堂却热衷“跨界”卖彩票。根据天眼查变更记录,该公司于2021年6月新增中国体育彩票代销业务。一心堂的年报显示,2022年,一心堂开通彩票销售业务,当年累计代销彩票2691.7万元; 2023年,彩票销售流水达到7698万元(其中一心便利852万元)。

截至2023年底,一心堂旗下有3000多家门店开展“药店+彩票”业务试点,上述门店覆盖范围遍及云南、贵州、海南、四川、重庆、广西、山西、天津8个省/市。

据了解,一心堂跨界彩票业务主要基于已有门店优势。通常是在门店内加设摊位,提供“刮刮乐”等彩票服务。截至2024年一季度,一心堂公司有10746家门店。有业内人士分析,从门店数量看,一心堂在连锁药店上市公司中处于靠前梯队。其门店选择也较为接地气,一般是社区店和商圈店,适合发展彩票业务。整体来看,这种模式下,体彩和福彩减少了开店成本,药店实现了流量加持,可以说是“双赢”。

值得注意的是,除彩票外,一心堂也涉足美妆个护领域。根据年报,2022年一心堂个护美妆品类覆盖门店超过5000家,专柜数近千个,产品销售额近3亿元。2023年,一心堂泛健康品类实现销售3.7亿元,其中美妆品类占比60%,个护品类占比23.5%。

彩票、美妆业务的增长加持下,一心堂非药品的营业收入也水涨船高。根据财报,2023年该公司便利品销售、其他业务收入分别为3.4亿元、5.04亿元,合计占比从2022年的3.06%提升至2023年的4.9%。

或许是尝到了甜头,记者注意到,该公司目前跨界步伐仍未停下。一心堂在今年2月23日发布了一则关于调整经营范围并修订《公司章程》的公告。根据公告,在该公司原经营范围中增加足浴服务、食品销售(仅销售预包装食品)、婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售、住房租赁等领域,这也被业内认为是一心堂将继续拓宽副业的先兆。

为何跨界?

为何选择跨界彩票、美妆个护等领域?业内分析人士认为,一方面是因为近年来一心堂门店扩张迅速,“药店+”的生态具备运作基础;另一方面,开放加盟、快速扩张下,一心堂的营收、净利润增长乏力,急需新的增长点。

记者注意到,近年许多头部连锁药店开始不断“跑马圈地”,通过自建、加盟、收购等一系列手段,推动自身规模持续增长。

一心堂也是其中之一。根据财报,截至2024年一季度末,公司及其全资子公司共拥有直营连锁门店10746家,较2022年的9206家增长16.73%,较2021年的8560家大幅增加超2000家。

“对于头部的连锁药店企业来说,加速扩张有其必要性。”一名医药分析人士告诉记者,门店数量越多,企业的采购规模就越大,面对供应商有更强的议价能力。同时,覆盖门店多,也更容易形成品牌效应。目前基本行业头部上市企业,门店数量基本都在1万家以上,对市场份额的抢占非常激烈,很难慢下来。

在他看来,快速扩张的门店为一心堂布局各类“药店+”新业态提供了基础。

不过记者注意到,一心堂在快速扩张过程中,已开展加盟店业务,后续经营端或存在隐忧。

虽然在财报中并未公布加盟店数据,但从药品批发数据的增长中可见端倪。根据财报,2023年,一心堂药品批发的营业收入为39.01亿元,占营收比重为22.45%;而在2020年~2022年,这一比例分别为5.18%、13.19%、19.05%。一名业内人士称,在这类连锁药店经营中,直营门店收入一般会计入零售收入,加盟门店向公司拿货则多计入批发收入,因此从批发收入占比增长可推测近年该公司加盟门店数量激增。相较于直营模式,开放加盟模式意味着不可控因素增加,也意味着一心堂面对更大的把关压力,这或许也是此次该公司因为串换药品、超量开药等问题被约谈的原因。

除加盟店存在的经营隐忧外,一心堂的快速扩张也影响到了业绩。2023年,一心堂的营业收入为173.80亿元,同比下滑了0.29%,归母净利润为5.49亿元,同比下滑45.60%。对于业绩下滑的原因,一心堂表示,原因之一是由于大量新开门店导致运营成本费用增加。同期,一心堂门店的日均坪效由2022年的37.37元/平方米下降至37.09元/平方米,零售业务毛利率由40.51%下降至37.97%,降幅达2.54个百分点。大规模扩张也导致一心堂产生高额商誉。今年一季度末一心堂账面商誉已进一步上升至17.99亿元,占净资产比例为22.51%,同比增长23.51%。

有业内分析人士认为,对于一心堂而言,目前门店扩张进入到瓶颈期,运营成本费用增加,营收、净利润双双降速,迫切需要通过跨界寻找新的营收增长点。

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