A股市场结构性行情特征凸显 高股息板块持续走强 这些股现金超市值

近年来，A股市场结构性行情特征凸显，高股息板块持续走强。作为今年最强板块，银行指数大涨近19%，高居第一。不过，从市净率角度来看，银行板块仍最低估，仅为0.49倍。此外，房地产、建筑装饰、钢铁等5大板块市净率均不足1倍。

理论上来说，一家公司在手现金超过其总市值，是价值低估的一种表现，和市净率有一定类似之处。但首先要判断公司的现金是否真实；其二需要判断公司的资产负债率情况，负债率太高意味着其在手现金难以覆盖负债，持续经营能力存疑；第三要判断公司的盈利能力以及未来发展前景，盈利能力较差的公司可能快速消耗其现金流。

因此，当一家公司现金超过市值，同时拥有较低的资产负债率以及较好的盈利能力，往往是低估的一种表现。

现金市值比位居第二位的是江苏国泰，公司一季度末货币资金与交易性金融资产之和接近226亿元，是其最新总市值的2.06倍。公司目前的主要业务有供应链服务和化工新能源业务，去年实现营业收入371.17亿元，同比下降13.22%，实现归母净利润16.04亿元，同比下降6.95%。

江苏国泰市净率和市盈率分别只有0.75倍、7.23倍，处于相对低估态势。除了江苏国泰，万年青、歌华有线、之江生物、永安行等个股也处于破净状态，广信股份、中文传媒、杭州解百等个股市盈率均低于20倍。

股息率角度或许更能体现公司价值。数据显示，中文传媒最新股息率接近6%，高居上述10股第一位，该股一季报货币资金近149亿元，交易性金融资产接近45亿元，略高于其最新总市值，2023年分配方案为每10股派现7.8元。广信股份股息率5.32%，位居第二位，2023年分配方案为每10股派现6元。此外，江苏国泰、万年青、杭州解百、永安行等个股股息率均超2%。

能否长期高分红是这些股票跑赢大市的关键。从基本面来看，一季报中只有之江生物、歌华有线和杭州解百业绩同比增长，永安行、万年青、华虹公司等个股业绩均出现大幅下降。（数据宝）