中信证券认为,央行最新表态来看,当前仍是后续货币政策调整的重要观察期。近期银行股出现回调,一方面由于投资者对分红风格存在分歧,另一方面是部分银行财报景气度偏弱催化获利资金了结收益。我们认为,一方面当前板块基本面底部位置明确,2025-2026年有望低位恢复;另一方面业绩并非此轮行情的核心驱动,而是低风险金融产品对于高确定性收益的配置逻辑、以及银行资产质量风险底线逐步明确的逻辑演绎,我们预计年内上述因素或不会发生变化,适度调整即带来配置机会。个股方面,推荐两条主线:1)稳健打底,产品逻辑下高分红、估值波动小的大行更具配置价值;2)成长进攻:增长逻辑下,具备持续阿尔法的公司更有估值提升空间。