中金公司点评8月金融数据称,8月社融增速小幅回落,非政府部门社融增速下滑更快,政府债是支撑社融的主要因素。虽然政府债发行增加,但财政存款明显反弹,因此8月财政仍然是回收流动性的,对M2(广义货币)形成拖累,财政扩张的实际效果尚未体现、后续投放有待观察。“金融脱媒”有所减弱,如果财政投放顺利,将有助于M2增速的回升。M2增速能否趋势回升取决于财政的力度能否持续加强。向前看,短期内“增量政策”选项中降准的概率大于降息。
除了尽快用好存量政策外,财政部已经表态将根据形势变化及时推出增量储备政策。
随着地方密集调整预算逐步明确下半年新增专项债发行计划,越来越多地方将发债解决拖欠企业账款问题。
由于重点项目具有一定投资规模,对投资的支撑性和对经济的带动性都比较强,因此这几年很多省份采取了早准备、早确定、早开工的做法。
增加城乡居民收入,增强城乡居民消费能力和信心,持续的财政政策支持以及充分发挥市场自主力量带来的生命力,都是提振消费的重要方面。
专项债投向政府投资基金曾一度被禁止。随着去年底政策放开,北京成为首个发债投向当地政府引导基金的地方。